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| 上海现货行情周评：利好刺激 有色金属跌势趋缓 |
| 来源：中国铝材信息网，更新时间：2008-12-2 12:08:02，阅读：
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上周中国人民银行超乎预期地宣布大幅下调金融机构一年期人民币存货款基准利率各108个基点，同时下调存款准备金率，意在减轻企业负担，保持经济增长，保证“中国需求”。受此鼓舞，金属价格反弹，但对全球经济衰退忧虑的增长，以及实体经济恶化的逐步显现，压制了商品市场的反弹能力，使SMMI呈区间整理态势SMMI一周下跌1.26％。位居跌幅前位的是SMMI.Al 4.52％和SMMI.Pb2.89％。铜镍表现平稳SMMI.Cu和SMMI.Ni分别下跌0.24％和0.57％，锌价攀升，SMMI.Zn小升0.53％。
铜：目前对伦铜走势形成主要影响力和作用的仍是与铜价呈负相关的美元指数和视为衡量美国经济“晴雨表”与铜价波动呈正相关的美国道琼斯指数。近期受疲弱经济数据影响，美元指数在85.5-87区间整理已有一周，石油价格也波动于50美元分水岭左右。上周五美元小幅反弹，LME铜价受压于6日均线，但美国股市的上涨抵制了铜价的进一步下跌。本周四预期欧洲中央银行将进一步降息，由3.25％调低至2.75％或更低，且降息力度取决于它对欧元区未来经济的表现预期，从最近报告数据显示，欧元区15国经济信心指数本月已下滑至1993年8月以来的最低点，欧元一旦再跌，美元指数将很快结束区间整理重新上冲，铜价将面临再次下跌。同时，LME铜库存已持续上升至29万吨以上，充分证明了实体经济的恶化已影响到铜消费，需求忧虑随着库存的上扬而逐渐增长。进入十二月份后，持仓量也将逐渐缩小，LME铜价将维持弱势整理行情。
铜市外弱内强，沪铜表现稳中求升。今日当期价走低时，远月27500元的逢低买盘将其拉高，午后在路透电讯国土资源部发布收储15万吨铜的利多消息刺激下，铜价冲高，收于日内高点。现铜升水1600-1800元，铜价31000元表现支撑强劲，消费接货意愿较强。尽管下游铜加工材开工不足，但由于近期废铜与电解铜价差缩小，部分加工材消费者摒弃了废铜的采购，重新转向精炼铜，低价位接货并未表现迟滞，也对现铜市场形成支撑。国内铜库存报告显示已连续6周下降，反映了在0812合约交割前，沪铜可能维持目前坚挺的升水及3万元上方的价格。供方对新到货的进口铜的出货量也保持着一定的节奏和速度，以稳定目前的铜价。
铝：伦铝库存今日又大增2万余吨，库存总量已增至182.3万吨，LME铝价在跌破1800美元后，处于1770美元窄幅波动区间。OPEC宣布石油暂时不减产，可能导致原油继续走低将拖累铝价。高曼投资今日预计09年全球铝市过剩量将达218万吨，而今年为160万吨。受市场衰退影响，全球第二大铝生产商力拓与第三大铝业美国铝业已经采取闲置或关闭产能的措施，全球范围内的减产已近300万吨，仍不足以减少过剩量。LME铝价已跌至三年来的最低水平。
沪期铝在上周跌破13000元的大关后，重心已经下移，进一步下跌的通道已打开。尽管市场报出一系列利好政策，诸如出口退税提高，政府为支持大中型铝业渡过“严冬期”，可能增加铝的收购提高国家储备，但铝市消费需求的疲弱，以及新的更低的生产成本线难以对铝价形成实质性支撑，今日现铝价格已破12500元，滑向12460元的十多年以来的新低。但值得关注的是目前大型铝厂已少出货少套保，相反多头持仓位上多了许多铝厂的名字，这对此价格区间形成维护，不容过于追空。
铅：上周国内市场传言的政府可能考虑取消精炼铅的出口征税10％，对LME铅市形成利空，LME铅价探低1075美元，为2006年9月以来的最低水平。全球汽车业的萧条，预示着汽车用蓄电池的下降，伦铅承压难返，近期将波动于1100美元附近整理。
国内铅市在利多因素的不断刺激下，在越来越多的矿山、冶炼厂大规模减停产的影响下，铅市终于发生了积极变化，铅价在8000元左右终于稳住阵脚，止跌回升，贴水也基本降至零，由于下游的消费未能真正回暖，铅价大幅上升还需时日，但8000元左右的铅锭已成稀缺货源，非常抢手。本周一又在国土资源部云南省方面要收储15万吨铅的消息激励下，铅价将迈开反弹步伐。
锌：在全球越来越多的锌矿冶炼厂宣布减产之下，LME锌价继续维持在20日均线上方有所支撑，短期内伦锌将围绕1200美元波动。
国内在越来越多的矿山、冶炼厂难以为继，普遍减停产的极端形势下，锌价终于发生积极变化，9000元支撑良好，9500元得到突破。本周一在国土资源部称云南省将投资收储30万吨锌的消息刺激下，期现锌价强劲反弹。但9700元上方消费仍受抑，成交较弱，但锌价将积极上冲厂矿保本价应在情理之中。
锡：中国十月净进口1717吨锡，为年内迄今最大单月进口量，且远高于此前四个月的单月进口量低于1000吨的水准。中国是全球两大产锡国之一，对锡的进口需求不减反增，暗示着国际市场的供应仍将维持偏紧状态。LME锡价维持在12500-13000元的窄幅区间波动。周一下午国土资源部称云南省将投资收储10万吨锡，储备期一年，通过此举支持有色企业渡过难关，鼓励企业利用低价位空间，抢占国内外有色金属矿产资源。周一晚LME锡价一度上冲13500美元。
国内锡市场，品牌锡供应依旧有限，国土资源部的收储消息对冶炼厂更为提振，市场人士预期价格可能小幅回升至9.8-10万元。基于需求的持续疲软，价格上升空间有限，更多可能将是维稳，减少外界冲击。
镍：尽管来自全球各大冶炼厂的减产消息不断传来，仍难对镍价形成支持，LME镍价围绕1万美元作弱势整理，更多影响力来自于美元和期铜的走势。LME镍价近期表现脆弱，缺乏自主性。
沪镍市场则紧密追随伦镍走势，金川镍因货少而能维持于9万元左右，进口镍则空间较大，自主性较强，近期将引领沪镍价格，继续横盘整理。 |
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