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原油保持涨势 铝价下行空间有限
来源:中国铝材信息网,更新时间:2011-4-15 9:31:26,阅读:

      近期,沪铝在17000一线压力明显。目前来看,沪铝上行压力较大,短期内仍以盘整为主。
  3月份CPI或仍处高位,货币紧缩步伐渐行渐近
  宏观方面,各国流动性过剩局面有可能得到一定遏制。3月份CPI数据即将公布,市场预计短期内央行仍有收紧流动性的必要和空间。
  日本大地震后,原油价格和钢材价格皆有不同程度的走高,同时,国内市场粮价接近历史高点。在这种情况下,3月份CPI仍会处于高位,破“5”的概率较大,货币政策继续收紧的步调也会越来越近。
  全球流动性宽松局面或改善,抑制大宗商品上涨
  欧洲央行近期宣布加息以应对通货膨胀。尽管特里谢表示此次央行动作并不能说明欧洲进入加息周期,但是随着全球通胀的日益严重,欧洲加息标志着欧盟加入抗击通胀的统一战线,这引发了市场对发达国家陆续退出刺激政策的猜测。在盟国通胀压力进一步加大的情况下,美联储继续推出量化宽松政策的难度就很大。全球流动性宽松环境将有可能得到一定程度的改善,而这将不利于大宗商品上涨。
  出口退税率调整,铝价承压
  据悉,财政部近期将对部分有色产品的出口退税率进行调整,重点集中在铅、锌、铝等能耗高、所属行业混乱分散的相关产品。其中,铝加工中的铝挤压材出口退税率将由现行的13%降低到9%。消息一出,沪铝调头向下。
  受金融危机影响,2008年中国铝材出口量为188.1万吨,同比只增长1.5%。金融危机后,为刺激出口,2009年4月1日,国家曾将铝合金型材及异型材的出口退税率从0提高到13%。2009年6月1日起,轧制后的未进一步加工的无衬被铝箔等产品的出口退税率由13%提高到15%。在此政策的刺激下,铝材出口量逐月回升,2010年中国铝材全年出口量更是达到217.71万吨,同比大幅增长56.20%。中国海关最新统计数字显示,2011年3月份我国未锻轧铝出口量为66561吨,1—3月份为158369吨,与去年同期相比增长36.9%。外销获取退税成为众多企业的一个重要利润来源。而随着退税率的降低,将可能大大降低出口数量。而综合我国电解铝市场来看,供过于求的局面仍没有改变,而一旦出口部分大幅减少则会加剧整个供需的局面,进而打击铝价。

      旺季不旺,市场看跌气氛较浓
  目前已是4月中旬,但是传统的旺季需求并未如期而至。一般而言,传统的消费旺季是始于春节前的备货行情,由于市场对3—5月的行情预期上涨,在此情况下,一般下游企业会在春节前补足其库存,甚至会提前备货。但是今年由于市场对政府调控预期较大,同时政府收紧银根导致流动性不足,从而使得年前的备货行情缺席。而在年前没有形成备货高潮的情况下,节后也没有出现补库行情。在中东危机和全球经济形势不确定性的情况下,下游企业购买欲望并不强烈,市场看跌情绪浓厚。而在没有基本面的实质性支撑下,金属难以走出上涨行情。另外,江浙等地区的限电情况也给金属消费带来不利影响。
  铝最重要的两个消费领域,汽车和房地产行业2011年面临拐点行情。汽车行业,在诸多因素作用下,汽车产销量均出现大幅跳水。3月广义乘用车共销售124万辆,环比增长40.3%,但同比仅增长8%。而对于4月份的销量,市场显得更为悲观,这将对铝需求构成不利影响。房地产方面,国家统计局公布的数据显示,1—2月全国商品房销售面积8143万平方米,相比去年同期增长13.8%,但是同比增幅较去年同期下降24.4个百分点。同时,在一个不断刷新“史上最严厉”房地产调控政策下,各地纷纷出台房地产限购令,预计接下来数月成交量增幅将放缓,这在一定程度上影响铝消费。
  原油保持涨势,铝价下行空间有限
  近期中东局势动荡导致原油价格不断上升,原油价格的上涨将直接传递到能源价格的高涨,而在电解铝成本中,电力成本占到相当大的比重,冶炼成本的上升必然在一定时期内限制铝价的下跌空间。

    结论
  整体来看,沪铝下跌空间不大,16500一线存在强力支撑,特别是在外盘强劲表现下,有跟涨的需求。不过,鉴于目前复杂的环境,沪铝短期内17000的压力仍难以突破,将维持盘整态势,投资者应该通过仓位调节回避市场的调整风险。

 

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