行情回顾：

　　国内有色金属价格全线反弹。沪铜一路攀高，主力 1106 合约收盘报 71480 元，上跌 1.48%，成交 131674 手，持仓量增加4128 手至162050 手；沪铝探底回升，沪铝1106 合约收于16830 元，上跌 0.045%，成交量11522 手，持仓量增加2320 手至 72632 手；沪锌早盘开盘后震荡走高，沪锌 1106 合约收盘报 18580 元，涨幅 2.26%，成交 297118 手，持仓量减少6434 手至 200688 手。

　　操作策略：

　　铜价低开高走，加息被理解为利空出尽，短期内铜价的阻力位为 72000 元，此价位阻力是否有效将决定近期铜价的走势。沪铝价格小幅反弹，但震荡格局依然未改。市场短期政策风险释放对铝价构成一定支撑，操作上多单持有，但应以 16750 元做止损。沪锌自低位反弹，短期看可能测试前期高点 18800 元一线。目前看近期锌价在 18000-19000 元震荡概率大。操作上震荡思路对待。

　　影响因素：

　　国内货币政策偏紧的基调依然未有缓和迹象，中国人民银行决定，自 2011 年 4 月 6 日起上调金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点。考虑到当前依然较严峻的通胀形势，本次央行的加息行为基本符合此前市场预期，预计央行在连续上调准款准备金率和加息后，紧缩的频率可能出现放缓的可能，重点关注3月份公布的CPI数据。欧洲主权债务问题仍存不确定性，但美元的疲弱抵消了欧洲问题对有色金属市场所带来的负面影响，昨日，穆迪将葡萄牙长期国债评级从“A3”级下调一档至“Baa1”级，并将其列入负面观察名单，这是穆迪在过去3 周内第二次下调葡萄牙的长期信用评级。

　　品种基本面：

　　铜： 3 月电线电缆企业开工率增长明显，铜原料库存比大幅回落。此次调研的电线电缆企业平均开工率为 79.5%，与 2 月的 52.1%相比出现了大幅上升。日本地震致使部分 冶炼加工企业被迫停工，铜冶炼厂的加工费也因此上涨。粗炼费正从地震前的 70-80美元/吨上涨至目前 150 美元/吨的水平。 英美资源公司称，该公司由于受到暴雨天气的影响将难以实现智利科瓦亚西(Collahuasi)矿 2011 年的生产目标，今年前 2 个月产量有所下降。今日铜现货市场成交活跃，下游购铜积极性不减，平水铜流通量有限。

　　今日上海 报价升水 100 元/吨到升水 200 元，平水铜成交价格 71230-71450 元/吨，升水铜成交价格 71280-71550 元/吨。

　　铝：印度国 国内市场 每吨提高 5000 卢比。昨夜央行加息，提振贸易商对近期利空消息出尽看涨。后市信心价格底部站稳16500 元/吨上方。沪期铝当月窄幅震荡上扬，推动现铝跟随小幅上涨。上海 成交价格 16520-16550 元/吨，贴水 80-贴水50 元/吨，低铁铝 16610-16650 元/吨，无 现货成交价格 16530-16560 元/吨。今日铝市整体成交一般，月初资金压力缓解现铝消费略有所改善。

　　锡锌：昨夜中国央行宣布再度加息。今日锌市整体交投并不活跃。 市场 0 号锌成交价在 18000-18050 元/吨，对 1106 合约贴水在 480-500 元/吨区间，1 号锌成交价在 17950-18000 元/吨区间。锌价上升，下游接货量少。贴水扩大，贸易商方面因此出货。