标准银行3月21日发布基金属日报称，虽然风险偏好自16日左右以来已经改善，但基金属自18日起在很大程度上一直是横盘整理。市场重心仍主要为期铜。中国21日上午的金属进口数据显示，中国精炼铜进口量（从初步数据估计）大幅下降，废铜进口和铜精矿进口量也下降。这些数据显示铜市场全线供应良好。中国2月精炼铜出口增长十分强劲，年比增长1027.7%。农历新年假期也是精炼铜和废铜进口下降的部分原因，但主要是由于精炼铜出口跃升。全面考虑SHFE-LME套利比，上一次套利窗口开放是在11月。对于那些因认为需求将回升而进口现货铜的市场参与者，18日当周的套利比缩小以及目前的高溢价也许足以说服他们将铜材送往市场，基本上是一个库存的转移，从一个不太明了的仓库转移到一个较明了的仓库。但是归根结底，这对市场并不乐观，而更多的是认识到现货市场条件可能无法明显改善，直到接近年中。COMEX期铜的非商业净多头头寸为未平仓合约的17.3%，高于此前一周的17.13%。铜的非商业净多头头寸比例也远高于过去两年内均值12.2%。非商业多头头寸仍然很高，单看CFTC数据，有更多多头头寸被清盘可能。在其他金属中，铅/锌价差仍然较大，为380美元，虽然从基本上看，标准银行认为铅的前景看起来远好于锌，但价差稍微收窄不会令人意外。 |
