上海期货交易所期铝1月25日早盘延续横向整理。主力1104合约开盘报16835元/吨，报收于16845元/吨，下跌25元/吨，成交量9，840手，持仓量81，876手。隔夜美元疲弱在一定程度上支撑了基金属走势，但伦铝做多动能稍显不足。近期铝价基本维持横向整理行情。从k线上看，尽管价格没有明显回暖迹象，且节前市场观望气氛较为浓重，沪铝交易极其萎靡，这种状态年前恐难有效突破。操作上，沪铝低位窄幅震荡，观望为主。

　　宏观方面，今晚，奥巴马发表国情咨文，市场关注其对美国经济的乐观看法。汇率市场的焦点，因欧债危机有所缓和，转向欧美央行行长对通胀压力的不同关注度。特里谢在接受采访中继续强调了对通胀风险的担忧，而美联储将于周四凌晨发表新的利率声明。

　　欧洲方面，1月份欧元区Markit综合采购经理人指数持平于去年12月份的55.2并高于市场预期54.3，非制造业采购经理人指数55.2，高于市场预期的54.3，制造业采购经理人指数56.9，略低于市场预期的57.0，该指数连续19个月高于50，表明制造业持续处于扩张状态；德国综合采购经理人指数升至61.0，创出该数据统计以来次高纪录，显示经济继续保持快速增长势头。

　　基本面上，近日澳大利亚东部暴发半个多世纪以来最严重的洪灾，英国有气象专家表示，拉尼娜现象是造成澳大利亚东海岸降雨多于常年水平的原因。其实不单单是澳洲，我国北方地区也遭遇了50年一遇的大旱。同时今冬寒冷异常，对煤电、运输影响较大，对商品整体同样起到支撑作用。

　　中国海关总署1月21日公布的详细数据显示，中国12月未锻轧的非合金铝进口19，254.544吨，进口金额达47，707，385美元。12月氧化铝(但人造刚玉除外)进口408，639.122吨，进口金额达153，353，091美元。12月铝矿砂及其精矿进口3，126，915.123吨，进口金额达133，890，304美元。12月铝废碎料进口260，238.996吨，进口金额达413，683，075美元。

　　现货方面，上海铝现货成交价格16600-16630元/吨，贴水50-20元/吨，低铁铝16670-16700元/吨，无锡现货成交价格16620-16650元/吨。下游企业年末为确保资金流动性买兴偏低，且部分工厂已陆续减产休假，同时供货商节前囤货意愿有限出货积极，清淡的成交令现铝价格相对期价滞涨，贴水略有扩大。