1月至今，铝价整体表现以震荡为主，缺乏上涨动能，但并不代表将来铝价不具备上涨的动力。如果我们从基本面角度出发，将获得不少利多铝价的影响因素。河南作为中国第一大产铝大省，目前受到的关注会更多一些。由于受电力不足影响，河南林州甚至出现了停止供暖的事件，河南的部分铝加工企业被迫停产，这使得河南的部分企业对于后市的需求变得相对悲观。但同时，电解铝厂本身也要受到电力条件的制约。如果电煤库存没有得到及时补充，那么铝厂的减产乃至停产都有可能成为现实。我们要注意到这样一个事实，尽管缺电会同时影响铝生产企业和铝加工企业，但是铝加工企业的耗电量要比生产企业小得多。电解铝的生产特点是，由于成本过高的原因，停产复产相对比较困难。一旦停产就可能要经历一个相对比较长的时间来进行复产。

　　而从下游需求上看，我们了解到目前的消费继续保持良好。尽管部分地区可能会有所减弱，但是局部空间和局部时间消费的减少改变不了下游消费增长的大局。根据汽车工业协会的数据，我国2010年全年汽车产销突破1800万辆，创造了历史记录。而房地产的消费我们也可以继续保持乐观的态度，尽管因为调控可能会继续影响投机性需求，但对于房地产我们关注的是消费总量，而消费总量并非政府所打压的目标。从短期时间来看，铝价存在一定的回调空间，但这种回调只是价格运行中的一个小插曲，空间有限。