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| 上海现货行情周评 |
| 来源：中国铝材信息网，更新时间：2010-9-20 9:26:03，阅读：
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SMM9月17日讯：国家统计局于11日公布了主要经济数据，8月份，物价指数再超3%的政府调控目标，居民消费价格同比上涨3.5%。而11日央行公布的数据显示，8月份新增人民币贷款5，452亿元，而 M2增速较上个月明显反弹，同比增速结束了连续8个月的逐月下降趋势，或加剧人们对于流动性过剩推助物价上涨的担心，从而加大央行的调控压力。周中关于央行加息的传闻一度令有色金属价格出现回落
SMMI本周窄幅波动，周度微涨0.23%。其中锌价跌幅较大，SMMI.Zn下跌0.58%。一周以来，人民币日日创新，连续刷新汇改以来新高，一度最高上探6.7181。人民币持续升值一方面会给出口企业造成一定的压力，另一方面可能会导致热钱进入，推高房地产和大宗商品的价格。
铜：周初，市场在中国9月11日公布经济数据之前表现谨慎，伦铜延续弱势，但事实上中国8月经济数据却依旧走高，CPI增速也在市场预期中，伦铜价格因此回升。随后，由于外汇市场担忧美联储将出台经济刺激政策而导致美元大跌，此消息也加剧了人们对美国经济的担忧，从而造成伦铜与美元同步下跌。而周三，市场盛传中国将在十一长假之后采取紧缩货币政策，受此预期影响美股、基本金属纷纷走软。总体来看，本周伦铜在诸多不利消息的压力之下处于震荡回落态势之中，但伦铜抗跌性能良好，7600美元/吨有充分支撑。相比伦铜，沪铜走势更加疲软，国内股市走软及空头的多次发力使得沪铜几度跌至58500元/吨附近。沪铜总持仓继续下滑，因市场对节日期间的行情波幅风险加大，心存畏惧，导致资金撤离明显，外强内弱也使得两市比值一直维持在7.8左右的低位。
现货方面，市场现货贴水状态延续，周初高达100元/吨左右的贴水促使国内冶炼企业在换月交割前期出货意愿大幅回落，直至周四完成交割后才稍有好转。同时，比值持续低位继续制约进口铜的流通，市场货源并未大幅增加。需求方面，江浙一带下游企业限电情况并未好转，最近限电政策纷纷出台的贵州、广西、河北等地并不是铜加工集中地区，因此限电对铜加工的影响尚未扩大。但由于铜价持续上涨乏力打击买盘对后市的信心，导致下游企业观望气氛浓厚，买兴不积极，市场成交因此显得交投两不旺。
下周因中秋休假国内仅有两个交易日，而国内股市近期受农行跌破发行价及加息忧虑影响大幅下挫从而拖累沪铜随之下跌，预计下周国内铜价将谨慎作为，延续59000-60000元/吨区间的挣扎态势。由于中国休市，伦铜走势更多将围绕其经济数据展开。美元的受压以及铜市刚性需求的支撑，仍有可能支持多头再次展现独立拉涨的行情。伦铜仍将立足7500-7600美元，上冲7700-7800美元的前期高端。
铝：美国本周公布的经济数据好坏参半：8月工业生产较前月上升0.2%与预估一致，但9月制造业指数为4.14，意外降至逾一年来最低。美元指数上半周一度跌破81整数位，下半周维持低位盘整。美指疲弱令伦敦基本金属顺势上爬，但缺乏经济数据的有力支撑，其涨幅较为有限。本周伦铝连连收阳，虽然涨幅不大但稳步上行，全球铝市供需改观伦铝走势长期看好，且短期也正在积蓄上涨势头，技术指标有探头迹象，如果宏观消息和周边市场利多，伦铝期价上行有空间。
对沪期铝而言，国内金融市场偏弱令其走出和伦铝相反的行情，连续报收四根阴线，主力1012合约返回至15600元/吨附近。上周四意外大挫打破了沪期铝近期的多头氛围，且节前交投十分清淡，无资金关注的情况下沪铝难有较明显的补涨行情，短期来看还将维持震荡走势。
华东现铝跟随沪期铝逐步下滑，贸易商报价坚持，上半周下游对后市多观望，成交偏清淡，周四换月后现货贴水迅速放宽至180-160元/吨，激励部分采购商买兴，成交重心偏低端但整体市况略有好转。
铅：本周伦铅呈现高位整理之势。周一在隔夜良好经济数据的提振下跃上2200美元一线，并触及2250美元上方。之后即承压于此位置，并连收两个十字星，显示多空力量争夺激烈。周四一度下测至二十日均线2150美元附近，获支撑后迅速返回至2200美元上方。周内伦铅主要运行于2200-2250美元之间。目前伦铅成交日渐萎缩，处于面临方向选择的位置，若下周无明确指引方向，料高位盘整将继续。
国内方面价格进退维谷的局面没有改善。周一、周五伴随伦铅的上冲，成交均显示出回暖迹象，下游入市积极。但在周中没有外盘激励的几个成交日，成交又回归淡静。目前上、下游都有自己少卖或少买的理由，在价格上难以达成一致，僵局难以打破。上海地区周内主要成交于16300-16450元/吨。接下来几周国内交易日期将进入长假间隔断续期，料业者将谨慎作为，以待节后更明确的操作方向，国内铅价也将更多受到伦铅的指引，或将继续横盘拉锯，或将突显有价无市之态。
锌：有色金属价格经历了上周末的暴跌，本周维持窄幅震荡的态势。受上周六中国公布的8月通胀数据影响，周一伦锌一度探底至2107美元/吨，本周伦锌未能收回失地，低位运行于2140-2160美元/吨。
国内方面，沪期锌主力1101合约本周内围绕17750-18000元/吨区间整理，在20日均线处有支撑。现货方面，本周锌价主要在17100-17300元/吨区间波动，市场观望情绪浓，现货交投一般，并未出现节前备货高潮。
本周国内各地库存总量较上周小幅增加了1000吨，至49.6吨。华东市场由于到货增多而小幅增加1000吨，华南市场及华北市场库存保持不变。本周上期所批准上海裕强作为指定交割仓库，核定容量为锌2万吨，由此上期所的库存统计量将会增加。本周天津市召开达沃斯论坛，当地贸易商反映受此影响，市区周边的部分镀锌企业短时关停造成了本周现货需求疲软。但随着论坛的结束，以上企业会陆续恢复生产。此外，由于广西地区节能减排政策的实行，河池南方及柳州华锡均有1/3的产能关停，由于这两家冶炼企业锌锭多销往华南市场，若限电限产措施持续实行，将会影响到华南市场的供应。
锡：本周伦锡连续五天上涨，走势强劲，截至周四收盘23400美元/吨，周上涨1800美元/吨，累计涨幅8.3%，为08年7月底以来新高。周四伦锡库存13580吨，较上周同期增加775吨。强劲的基本面是支撑本周伦锡大幅上涨的主要原因。刚果政府对三个省非法开采锡矿做出限制，这三个省的产量约占刚果国内总产量的80-90%。相关统计机构预计其约占今年全球矿山供应量的4.2%，供应面紧张支撑伦锡走升。此外，周初美元大幅下挫也为锡价的上涨提供支撑，周内美元指数最低下探81下方。
在外盘疯狂涨势的提振下，本周国内锡价逐步提升。截至周五，贸易市场云锡、云山、天梯等成交于14.9-15万元/吨，南山、湘锡、广胜成交于14.75-14.8万元/吨。冶炼厂方面，云锡报价15.5万元/吨，其他冶炼厂不同程度价格上调。SMM锡价较上周同期上涨1.4%，相较于伦锡涨幅显得较为微弱。此番跟涨不力主要由国内供应充足而需求低迷所致。下游企业追涨情绪不高，导致市场整体成交一般。本周沪锡市场库存较低，贸易商进货谨慎以规避风险。市场心态大多持观望态度，虽然目前需求尚未摆脱颓势，但强劲的外盘能够为国内锡价提供有力支撑，锡价料能走稳。
镍：本周伦镍走势先扬后抑。基本面看，中国节能减排影响镍生铁产量，供应量减少利好电解镍价格。消息面看，周初受美元兑欧元走疲，黄金和股市上涨带来的正面人气推动；8月中国份宏观经济数据较好，部分数据超出市场预期，也提振市场。但随着美元走强，各国加息预期渐浓，伦镍在周三周四微幅收涨。
沪镍市场，随着价格的小幅上涨，本周沪市成交较上周减少。下游钢厂节前备货情绪不高，成交多在交易商之间进行。沪镍市场流通库存继续小幅增加至12300吨。截至周四，金川镍的主流成交价格在171500-172000元/吨，俄镍的主流成交价格在170700-171000元/吨。
临近十月，不锈钢市场成交依然显得比较平淡，近期镍价强势走高，而不锈钢价格上涨幅度十分有限，显示目前市场需求与高库存为价格上涨带来巨大阻力。市场部分资源较为短缺，对价格起到支撑作用，但整体需求低迷拖累不锈钢价格上行。多数市场参与者对后市持不乐观的态度。 |
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