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| 铝锌：屋漏偏逢连夜雨，加息忧虑日盛 |
| 来源：神华期货，更新时间：2010-9-13 9:16:25，阅读：
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行情回顾：本周铝锌均呈现出震荡回落的走势。周一在乐观情绪的影响下继续冲高，但尾盘有所回落收出长上影的k线形态，随后几天期价的回落也验证了长上影线的压力。沪铝1012报收于15790，沪锌1101则报收于17680。
基本面上：9月7日，美国对中国铝企“双反”（反倾销、反补贴）调查鸣出第一枪：美国商务部对中国铝型材出口做出反补贴初裁，对忠旺铝型材有限公司、Miland Luck Ltd.和帝科有限公司处以税率为137.65%的惩罚性关税；而对广亚铝业、佛山广成铝业、广海铝业、肇庆新中亚铝业等主动应诉的公司，反补贴税率为6.18%到10.37%。此次初裁判定的结果势必将对明年初的终裁结果造成一定的影响，届时如果该惩罚性关税得到施行，中国铝企业势必将不得不推出美国市场。由于中国铝材本身过剩程度已经较严重，这样的处理结果无疑是在伤口上撒盐。
海关公布了7月有色金属产品的进出口数据。数据显示，7月国内精炼锌进口3.3万吨，环比增加51.94%；1-7月累计进口17.8万吨，同比减少66.81%。这与最近现货市场一直出现的SMC及锌的现象也是较为吻合的。加之7月份的沪伦比值曾经一度攀升，短时出现过套利窗口，也是7月进口锌环比增加的原因之一。今年前七个月，中国电解锌尽快大幅减少的原因与国内产量的快速增资有关。1－7月份，中国电解锌产量达到286.9万吨，而去年同期是225.3万吨，今年1－7月份产量累计同比增长27.34％，远远高于国内电解锌的消费10％－15％的增长幅度。因此，国内产量的快速增长抵消了一部分进口需求，导致进口数量大幅减少。总体来说，今年国内电解锌过剩的局面不会改变。
国家统计局公布8月份经济数据显示，8月份居民消费价格(CPI)同比上涨3.5%，创22个月新高，涨幅比上月扩大了0.2个百分点，其中城市上涨3.4%，农村上涨3.7%。8月份工业品出厂价格(PPI)同比增长4.3%，涨幅比上月回落0.5个百分点。国家统计局“破例”将经济
数据披露日期定在周六引发了市场关于加息的猜测，再加上央行行长周小川关于利差的言论，也加剧了市场对加息的担忧。此外，国家统计局10日公布的数据显示，8月份全国房地产市场明显出现了反弹迹象，包括全国房地产开发投资、商品住宅投资、销售面积、土地购置面积等在内的多项数据都相比7月有不同程度的上涨。针对高房价的房地产调控迟迟不见效也加剧了市场对于加息的担忧。
现货方面，国产铝锭99.7％报价在15170-15200之间，比昨日上涨10元； 国产0号锌报价在17150-17250之间，比昨日下跌50元。由于期价大幅回调，市场询价有所好转，成交情况较前几日稍有起色。
操作建议：8月份PMI指数环比回升0.5个百分点，低于往年同期回升0.9的幅度，显示后期经济形势不甚乐观；周6公布的CPI再创新高，通胀的压力日渐沉重，宏观政策似有从紧的趋向。
沪铝：周五尾盘沪铝突然拉升并突破30日线的压制，其持续性有待验证。建议中线投资者多看少动，等待更加明朗的介入时机；日内投资者偏多操作。
沪锌：美元指数再度走弱，对沪锌将构成利好。建议已有的少仓空单离场观望，日内投资者偏多操作。
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