国内基本金属9月6日全线走高，美国就业数据好于预期激发市场买盘。分析师指出，金属市场经过短暂调整后重拾升势，金融属性再次成为支撑价格走高的动力。目前的金属市场，基本面的影响偏弱，金融属性再次占优。美日等国继续采取的量化宽松的货币政策带来了充裕的流动性，市场有望继续上涨。超宽松的货币政策和流动性过剩将是未来几年的一个趋势。目前来看这些充裕的流动性纷纷流向国债和新兴市场。从巴克莱资本的监测看，7月份总体商品管理下的资产有史以来首次越过3，000亿美元，月比增加了80亿美元，其中约50亿美元是以新流入资金的形势增加的。从国内市场来看，期货市场的总市值也在8月份创出新高。
近日公布的各国PMI数据以及美国的ISM制造业指数均好于预期，显示了制造业的复苏。9月初，市场正面临数据集中公布的时间窗。后期充裕的流动性以及经济数据的变动将成为左右金属走势的主要外部因素，而好于预期或者差于预期的经济数据则会影响流动性推升的价格走势的节奏。
铜市场方面，年中铜精矿谈判依然没有结果，可见加工费谈判的艰辛，而市场预期谈判结果将低于40美元/吨和4.0美分/磅，因目前现货加工费接近于0。更为重要的是，目前业内人士普遍无法看到，铜精矿的增量来自何处。ICSG的最新数据显示，1-5月铜精矿产量仅同比增加0.3%。由于没有新上马的铜矿项目，而老矿的铜精矿品位持续下降，铜精矿市场将持续短缺，这将直接导致铜冶炼厂开工不足。
铝市场方面，铝产能、产量持续过剩的压力仍不容忽视，将是铝价走高的较大阻碍。中国7月原铝产量达135.2万吨，同比增长22.5%，1至7月原铝产量达954.6万吨，同比增长41.9%。尽管工业和信息化部日前公布了18个工业行业淘汰落后产能的企业名单，但由于淘汰规模有限，因此对整体市场格局的变化料不会产生太大影响。
锌市场方面，因国内出货下滑，尽管进口增加，上海期货交易所的库存也出现消耗下滑的走势，整个7月份库存下降在2万吨以上。后期随着价格的回升和检修季节的结束，精炼锌的产量预计也会回升，但对行情的压力应该视增产的幅度和库存的变动情况而定。整体而言锌精矿供应相比去年高点下滑但同比水平仍保持。从目前交易所库存继续下降的形势来看供应压力尚不明显。 |
