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| 上海现货行情周评 |
| 来源：中国铝材信息网，更新时间：2010-8-17 16:14:15，阅读：
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SMM8月13日讯：中国统计局11日公布的数据显示，物价指数持续攀升，经济增速下滑较明显。同时海关数据显示中国进口增速大幅放缓。而本周美元的报复性反弹更是令金属承压，SMMI应声回落，周度跌幅在2.12%。作为之前涨幅较大的金属，锌本周下跌速度也很快，SMMI.Zn下跌3.96%，领跌其他金属。铜及铅跌幅紧随其后，SMMI.Cu下跌2.11%，SMMI.Pb跌1.86%。美国经济数据令市场承压，而市场期待的欧洲复苏也软弱于预期，近期各主要金属市场继续承压。
铜：本周铜价受各方经济数据走软的影响从高位回落。上周五晚，美国7月非农就业数据公布，高达13.1万人的降幅远高于市场预期。周二，美联储宣布继续维持低利率但宣布为刺激经济将会投资美国公债的消息，证实了市场对美国经济复苏缓慢的担忧。周三，中国7月CPI公布，同比上涨3.3%，通胀压力加剧。在多重不利消息的拖累下，美股重挫，道琼斯指数跌至10367的低位；美元作为避险工具被大量买入，美指攀升至82.5上方；基本金属全线下挫，伦铜从周内高点7490美元/吨跌至最低7150美元/吨，跌幅高达4.5%。沪铜方面，前期跟涨不积极，但此轮回落却有主动下跌之意，尤其是在国内股市大幅走软的拖累下，沪铜各个合约跌破57000元/吨一线，主力1011合约跌穿5日、10日均线支撑，位于56000元/吨附近波动。
现货市场，对于价格的回落，更多的买盘选择观望而不是逢低吸纳，导致市场成交气氛愈发惨淡，尽管临近交割，但现货延续贴水状态。供应方面，受制于比值不利的影响，进口铜流通十分有限。而国内冶炼企业检修期仍在持续，且铜价在交割前夕下跌使得冶炼企业存在惜售情绪。但因价格下挫而获利的存有远期合约的持货商，在现货处于贴水时采取平仓抛现货的做法，这部分套利抛货增加了市场货源的流动性。需求方面，在一直对铜价上涨持疑惑的态度下，此轮下挫坚定了买盘对价格看空的观点，因此买兴更加清淡，市场成交疲弱。
海关初步数据8月10日公布，中国7月未锻造铜及铜材进口量为34.29万吨，环比比6月的32.82万吨小幅增加1.47万吨，增幅为4.47%，将1-7月累计进口量平均后得出月均进口量在36.78万吨，由此可见7月未锻造铜及铜材的进口量并未能够从6月的低谷走出，仍然维持在年内低位的水平。上海有色网（SMM）认为，造成中国7月进口量没有大幅增长的主要原因仍然是国外货源的紧张以及消费淡季到来导致国内对铜及铜材的需求减弱。回顾7月的两市比值，不难发现7月之后比值基本都位于8以上的高位，甚至连续多日维持在8.2上方，但在尽管比值走高，对进口贸易商和下游用铜企业来说，一方面国外货源紧张拉高了进口铜到岸升水，从而减弱了进口铜价格上的吸引力；另一方面受淡季影响，本身下游企业开工率就出现了回落，而铜价的在淡季的逆势上涨更是使得市场观望情绪加剧，买盘高位接货热情不足。
对于下周铜价走势，我们持探低回升的观点。从本轮下跌来分析，宏观经济数据的疲软是此轮下跌的主要原因。我们判断，这种下跌更多的是对消息的消化，而不是说全球经济就真的再度陷入泥沼。从图形上来看，7100美元/吨附近是近期底部的支撑位，铜价很有可能在这个位置筑底。最后，周边市场方面，美元反弹至82.5上方后预计持续上冲83难度较大，而其他金融市场也在重挫后有反弹需求。总体来看，预计下周伦铜有机会结束本周的回调走势，波动区间在7000-7500美元/吨，震荡中心偏高端，预计在7300美元/吨附近。
铝：宏观偏弱令投资者风险偏好转向避险货币，本周美元指数反弹并顺利突破至82上方，基本金属承压纷纷回调整理。对伦铝而言，法国巴黎银行预计今年铝市场将出现220万吨供应过剩的言论更加重其抛压，伦铝结束高位整理进入震荡下行区间，跌破2200美元/吨关口至2140美元/吨附近，5日均线已击穿10日均线。沪铝则连续跌落至多条均线下方，主力回调至15400元/吨附近。现铝跟跌重回15100元/吨以下，大跌前期采购商保持观望市况清淡，因交割换月即将来临，贸易商报价相对坚持，临近周末铝价较当月平水交易，采购商逐渐提高对铝价的认可度，逢低采购增多，市况稍有改善。
本周一系列关键数据显示利空，投资者对全球经济形势的观点变得更为谨慎，美元的小幅反弹也对金属市场人气造成打压，虽然整体格局未被完全破坏，但如果宏观持续偏弱，伦铝短期将继续受阻难以重返2200美元/吨。国内方面，工信部发文公布淘汰落后产能企业名单，但所涉及电解铝企业数量及产能有限，目前难以给铝价带来支撑。若A股跌破2600点后继续下行，沪铝将保持整理势态并下移重心。现铝价格有望因交割换月暂时守住一万五关口，但后续动力是否足够需依赖金融氛围的改善。
铅：本周宏观面数据为不利的美国经济数据所引导，美元在经历了自6月初以来的下跌后有反弹迹象回至82上方。市场的投资偏好有所改变，基本金属承压下滑。伦铅周初于2200美元附近整理后，接连两日下挫至2100美元下方，最低于二十日均线2035美元附近获得支撑。周末在美股及欧元兑美元回升的引领下，又爬升至2100美元附近整理。但周末成交及持仓量均有所萎缩，或显示价格继续上冲的动能不足。
国内方面，现货价格由周初16400元/吨滑落至周末16000元/吨，个旧铅跌破万六关口成交于15900元/吨附近。成交情况亦受伦铅走势的冷暖影响巨大。周初因外盘仍处于高位上扬态势，国内现货成交良好，形成一定的追涨氛围。周中则因伦铅突然大幅回调，下游迷茫观望，成交静淡。直到周末伦铅重启上升步伐，下游才表现出一定逢低接货的意愿。但是价格快速跌破16000元/吨显示市场对于此前涨幅的信心不足，但价格的重心较上半年有了抬升，料万六关口将面临多次反复。
锌：本周，在美国非农就业数据不乐观的背景下，加之中国公布了7月宏观经济数据也显示工业生产增速在放缓，全球投资者对于经济复苏的担忧由此加剧，美元应声上行至82.5。沪伦两市锌价开始止住涨势，开始回调。伦锌三月期价周内维持在2050-2150美元/吨，跌幅为4.6%，表现明显抗跌，仅在10日均线附近挣扎。
国内方面，沪锌虽在周初表现出一定的抗跌性，沪锌主力1011合约期价位于17000元/吨上方暂时坚挺，但从周四开始，因伦锌的回落，市场一度出现恐慌性的抛盘，周四锌价甚至出现瞬间跌停，本周沪锌主力期价的跌幅超过6%。另外，由于换月交割的来临，主力持仓正逐日减少，此前市场多头氛围也逐渐被空方影响，国内锌市正在经历着一波久违的回调行情。
本周国内各地库存较上周小幅增加了3000吨48.2万吨，上海、天津的库存较为稳定，华南市场因到货增加而出现库存增加。
下周沪锌将在伦锌2000美元难以支撑的情况下，现货跌破16000元/吨，不过由于市场投机氛围依然较重，警惕投资者在沪锌主力接近16200元/吨处的买盘建仓行为，预计下周沪锌主力在16000-16800元/吨区间震荡回落。
锡：本周伦锡走势可谓跌宕起伏，周初最高触及21500美元/吨，再创两年内新高；周二开始，在各种不利经济数据的冲击下，市场避险情绪上扬令美元指数大幅反弹至82上方，基本金属承压大幅下挫，伦锡连跌两日最低下探19780美元/吨；周四在股市及欧元上涨的支撑下小幅回升。截至周四电子盘收于20450美元/吨，周上涨84美元/吨。周四伦锡库存14135吨，较上周同期减少580吨。基本面，库存连续大幅下滑显示需求强劲，重要出口国印尼供应紧俏也为价格提供支撑。新公布的中国和美国经济数据均显示经济复苏放缓，结合此前美联储对经济复苏担忧的言论表明，随着经济活动的下滑，官方及市场人士已经对经济复苏步伐倾向保守，而市场风险偏好情绪因此受到限制。综合各主要经济数据来看，近期各主要金属市场继续承压。伦锡受到基本面利好支撑，近期或继续维持高位宽幅震荡，测试20000美元/吨支撑力度。
国内市场，周初在外盘强势上涨的拉动下，冶炼厂纷纷提高报价，贸易商也将品牌锡售价提至15万元/吨以上，市场心态普遍看多，虽然价格上涨明显但成交较为活跃。周二随着外盘大幅下挫，市场观望氛围又起，成交氛围迅速冷却，受下游企业压价以及成交清淡影响，价格逐渐下滑；杂牌锡货源增多，其价格虽然优惠但成交依然低迷，因利空的氛围令下游期待更低的价格。截至周五云锡、云山等成交价格14.9-15.1万元/吨，金龙、南山、飞碟等成交于14.6-14.8万元/吨。近期价格被推至高位，加之外盘走势尚未明朗，市场“买涨不买跌”的心态尤为凸显。锡价上扬，导致原料价格水涨船高，冶炼厂压力巨大，因此持价坚挺。目前国内市场仍处需求淡季，价格未能受到需求的推动，但目前原料价格高企，对锡价来说也是一种支撑。 =
镍：本周伦镍呈冲高回落走势，周一电子盘大幅上涨最高测试22898美元/吨，周三开始受到利空宏观消息影响三连阴大幅下挫至21300美元/吨，跌幅达6.7%。本周公布的美国和中国经济数据不如预期，引发市场对经济复苏前景的忧虑情绪，避险情绪导致美元指数上行至82上方，基本金属承压以调整为主基调。本周四伦镍库存116694吨，较上周同期统计减少1086吨。
本周金川两次上调镍价至171000元/吨，加之周初外盘大幅上涨，对国内现货成交起提振作用，市场在看多心态居多的情形下成交活跃。周三开始随着外盘连续大幅下挫令市场人气急速下滑，成交氛围低迷，以贸易商补货居多，难觅下游。截至周四金川镍成交区间在165000-165500元/吨，俄镍成交区间在164000-164500元/吨。
根据最新统计，无锡不锈钢市场库存量（26个仓库）22.17万吨，较上期统计数据减少6.3%。其中，200系2.74万吨，300系16.66万吨，400系2.77万吨。本周太钢协议户出厂价304涨300元，430平盘：304冷轧报22920元/吨，304热轧报22120元/吨；430冷轧报11620元/吨。盛夏以来，随着江浙各地相继迎来用电高峰，相应的工业限电措施也陆续展开。据悉，从8月13日起，江苏省不锈钢企业每周必须停产两日。江苏戴南镇是民营不锈钢企业云集之处，预计本轮限电将会对当地不锈钢产量造成一定影响。
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