高盛8月4日发布基金属报告称，有关中国政策导向的市场情绪好转，同时担忧欧洲金融动荡将令经济体系脱离增长轨道的情绪有所减弱，这推动基金属价格大幅走高。中期前景最为强劲的期锌和期铜领涨基金属，同时亦巩固了我们的如下观点，即更长期内的增长预期将成为主导基金属相对价格水平的关键力量。现货市场的适度收紧令市场情绪进一步好转，而全球库存持续下降且商品交付的溢价保持坚挺，尽管自5月下旬以来市场出现部分季节性疲软且经济指数走软。
我们依旧认为关于趋势增长率预期的波动将推助基金属在2010年下半年的价格震荡。并且，基金属近期的强劲反弹令多头的风险降低。不过，我们认为推动基金属需求的根本动力依旧保持强劲，预计中期内供应紧缺的期铜和期锌将获进一步涨幅。我们预计未来6个月内铜价将达到7，925美元/公吨。相应地，我们依旧建议多头持有12月10日交割的期铜。而鉴于短期走势的不明确，近期价格的强劲及相对较低的波动率，我们认为当前的市场环境将为生产商下半年的套期保值交易提供极佳时机。期镍短期的价格风险将上涨，但中期将保持中性。尽管我们对中期内期镍和期铝维持中性到看跌的观点，但因期镍存在短暂失衡的风险，故依旧认为期镍在年末前将呈短期涨势。我们预计期铝价格将由目前水平下行。 |
