SMM7月30日讯：随着国内房地产调控和资金紧缩政策的趋缓，国内股市和大宗商品市场近期的风险情绪有所回升，同时欧洲银行压力测试结果好于此前市场预期，在一定程度上缓解了市场的担忧情绪。SMMI本周呈上涨态势，涨幅在1.37%。其中锡及铅领涨，SMMI.Sn上涨3.57%，SMMI.Pb上涨3.29%。综合来看，在国内政策面利好、资金面的改善和欧美经济下滑态势的缓和，以及前期超跌所带来的技术性反弹动力，预计近期金属市场将伴随A股震荡上行。 
    铜：本周LME铜价走势除周二一天收阴以外，其他交易日均以阳线报收，伦铜不但站稳7000美元/吨，还成功冲击7200美元/吨一线，最高触及7278美元/吨高位，上涨步伐势如破竹。周边市场推动伦铜走高的因素有：1.美元持续疲软，欧洲银行压力测试结果良好，给予欧元上涨动能，美指回落至82下方。2.美股及国内股市走强，美股在部分公司财报优于预期及6月房屋销售数据意外走高的提振下上扬，而国内股市也在我国央行发表对经济的乐观言论的利多带动下走强。而伦铜自身来看，LME铜库存的持续减少及近期资金入场活跃都给铜价的上涨添了一把火。本周沪铜走势显然不及伦铜上涨那么主动，由于缺乏国内现货消费的支撑，沪铜上涨显得被动和乏力，周内大多数时间都跟随伦铜补涨，主力合约突破了56000元/吨大关。
    供应方面，冶炼企业检修尚未完全结束，导致各个冶炼企业发货到上海的数量出现了下降，而高价之下电解铜持货商出货十分积极，各个品牌报价活跃，但由于本周比值的回落，进口铜流通受到限制。需求方面，下游企业受消费淡季影响订单下滑明显，对铜的需求也因此回落，同时，买盘对铜价上涨持怀疑态度，追涨气氛尚未形成，采购以观望为主，实际成交清淡。 
    本周铜价在连创近期新高之后，上涨势头并没有任何减弱，从图形上来看，LME铜03的各条均线以正基差排列，并且向上趋势排列良好，对后期走势形成支撑。周边市场方面，欧元继续走强，但因近期市场对风险偏好的回升，预计美元颓势将会继续。中国央行的乐观言论将有望提振国内金融市场走强，近期A股将有望冲击2700点。不难发现，周边市场走势氛围向多烘托铜价走高。近期唯一制约铜价上涨的因素就是国内疲软的消费和高价之下废铜的释放，但这些基本面的不利因素短期内的对铜价的负面影响可能不及资金拉升的动力之大，因此预计铜价还是以巩固前期涨势，并进一步试探下一台阶为主，下周波动区间在7100-7300美元/吨。
    铝：本周美元指数延续下跌趋势失守82关口，给伦敦基本金属带来继续上行的动力，LME铝库存重返下降通道更添看多人气，伦铝逐步前进企稳2050美元/吨，五日均线支撑较强，测试2100美元/吨。沪铝本周受利好影响推升连破几道防线冲击15500元/吨，但高位阻压使沪铝在整数位与5日均线间整理。周初现货交易因采购商对铝价认可度不高而略显清淡，尽管现货贴水小幅拉大，但铝价仍保持温和涨势，采购商无奈接受高价，成交略有好转。 
    欧元区银行压力测试结果偏好，而美国各项数据好坏不一，短期内美元的强势难以恢复，欧元兑美元在1.3上方空间尚难预料，但市场普遍不看好美元短期内的走势，因此基本金属受到支撑，库存的持续下降和铝ETF推出的预期使伦铝短期走势偏强，预计下周在巩固2100美元/吨的同时有望测试新高。国内消费成为近期争论的集中点，撇开难以估量的消费增速和消费绝对值，表象上库存下降就是对铝价最好的支撑，本轮上涨途中15200元/吨存在跳空缺口，连续上涨后的回调并不出意外，但是下方空间有限，预计沪铝走势偏弱于外盘，但仍是震荡区间不断上移的趋势。 
    铅：本周欧元兑美元继续走强，加之美股及亚洲股市表现俱佳，为基本金属奠定升势。伦铅周一站上2000美元；周二对于此前的五连阳进行整理，于2000美元一线徘徊；但仅一天又重新得到上升动能，于周四继续走强。周内最高触及2057美元。
    国内现货比伦铅表现更抢眼，上半周在伦铅整数关口整理之时，现货价格不予理会一路攀升，轻松突破15500元/吨，并于周末直逼16000元/吨。但流通领域的交投随着价格的节节攀升而越发清淡。因为虽冶炼厂坚挺价格，但对于下游而言，连续的涨势使其已错过了以往在价格上升初期的逢低买盘机会，而当其产生接货想法时，已然居高的价格又使其面临巨大的成本压力故而不得不保持观望。下周料将考验前期的重阻力位16000元/吨，测试是否能够有效突破并守住整数关口。 
    锌：本周欧元区银行的压力测试结果好于预期，令美元走势承压且不断走低，金属价格由此上行。伦锌从1920美元一路上扬至2000美元位置，并站到各日均线上方，达到5月17日以来的最高位置，市场多头氛围被逐渐推高。 
    国内方面，在伦锌不断走高情况下，沪锌主力顺利从1010移仓至1011合约之后，也不断在16000元位置处巩固。不过当锌价越接近16500元位置，市场的观望气氛就越浓，市场的分歧也越大，由此周边市场，比如铜价、国内A股市场都将成为影响锌价起伏的关键因素。现货方面，市场表现一般，部分下游因原料库存低，由此当锌价表现偏强的情况下，开始适量接货。上海0号锌的成交均价为15828元/吨，较上周的涨幅继续扩大，攀升到了3.6%。 
    库存方面，国内各地库存依然出现下降，流通货源的减少是库存连续下滑的主要原因，本周上海、天津、广东三地现货的总库存量为48.4万吨。上期所锌库存也继续减少1108吨到24.3万吨，相比上周4000余吨的减量出现了明显减缓。 
    锡：本周伦锡走势呈震荡上扬态势，最高触及19800美元/吨，最低在19175美元/吨获得支撑，截至周四电子盘收于19600美元/吨，周上涨1050美元/吨。周四伦锡库存15050吨，较上周同期减少485吨。欧洲银行压力测试结果好于此前市场预期，在一定程度上缓解了市场的担忧情绪，上周五伦锡大涨625美元/吨一举突破19000美元/吨关口，本周受利好欧美经济数据以及国内对经济前景乐观言论的推动，继续维持上扬态势，直逼20000美元/吨关口。基本面，近期库存继续下降，为价格提供支撑。在国内政策面利好、资金面的改善和欧美经济下滑态势的缓和，以及前期超跌所带来的技术性反弹动力，都将支撑锡价维持高位震荡。 
    本周国内市场在外盘大幅上涨拉动下，急速猛涨。周一市场成交表现活跃，贸易商顺势跟进并积极进货，下游厂家入市采购增量，云山、金易、湘锡、飞蝶、寅生锡142000-143500元/吨非常抢手。随着伦锡继续上扬，上游企业水涨船高，云锡报价15万元以上，其他厂家纷纷跟进报价于14.6万元/吨以上，并表现惜售态势，市场心态转为普遍看涨。周二开始随着外盘涨幅缩窄，而国内现货价格较高，下游逐渐恢复平静转而观望，成交渐显清淡行情，周四市场尤为淡静，周五个别贸易商调低价格促进成交，导致市场主流价格有所下移，云锡、云山成交价格14.4-14.6万元/吨，湘锡、寅生、金海、金龙成交区间14.35-14.53万元/吨。此轮涨势迅猛，完全仰赖外盘拉动，而缺乏国内实际消费支撑，因此市场很快恢复平淡。近期在外盘的相对强势引领下，对国内价格有一定支撑，但消费淡季仍然成为价格上涨的最大阻力，预计下周价格稳中小跌。 
    镍：本周欧美经济数据指引伦镍走势。伦镍周初受到提振，而后因投资者利用价格涨势的机会进行抛售，价格小幅回落，周末受美国申领失业金人数下降提振，伦镍价格回升至20675元/吨。本周伦镍价格底部提升，最低下测至20450美元/吨，震荡区间为20450-20760美元/吨，库存116778，增444吨。 
    本周中国现货镍成交呈现先扬后抑的状态。金川上调镍价以及市场信心的恢复，使得本周前期市场成交活跃。金川镍主流成交上扬至160500-161000元/吨一线；进口镍成交价上涨至159500元/吨。28与29日下游接货略显谨慎，本周上海以及华南市场现货库存总量降低8.5%. 
    太钢周结算价304冷热轧涨500，430冷轧平。304冷卷基价22120元，热卷基价21320元；430冷卷基价11120元。宝钢8月份304热轧协议出厂价为21800元/吨，较7月上涨1400元/吨。广州联众本周协议出厂价300系上调500元/吨，目前304冷卷基价报在21500元/吨，304热卷基价报在20600元/吨。201冷卷基价报在 12650元/吨，上调200元/吨。本周钢厂周价上调，市场受此提振继续反弹。周内后期镍价开始震荡，不锈钢价格也相应表现较为僵持，等待镍价进一步明确走势。目前市场部分资源缺乏，加之镍价近期涨势，均提振了不锈钢价格。虽然价格日趋走高，但市场成交并没有因此好转，依然显示较为平淡的成交氛围。人民币升值以来，与不锈钢相关联的行业外贸锐减，近期虽有回升但未呈反转之势，国内汽车、厨卫方面销售也持续的弱势。如此看来，接下来的8月份国内不锈钢市场也难以摆脱颓势。