受股市震荡走势影响，上海期货交易所期铝7月22日早盘平开冲高后遇阻回落，总体呈现震荡走势，多空力量较为均衡。期铝成交量减弱，持仓量增加。沪铝主力1010合约早盘以15，025元/吨开盘，收至15，015元/吨，下跌10元/吨；现货1008合约收于14，830吨，下跌15元/吨。隔夜LME三个月期铝收报2，018.0美元/吨，上涨40.0美元/吨；LME铝库存7月21日增加2，925吨，至4，420，025吨。

　　盘面上看，短期内，国内股市经过连续强劲上涨，短线进一步上行动能缺乏，这限制了铝价的反弹。同时，铝市总体依然承受着产能扩大、库存高企的压力。因此，预计铝价的反弹走势可能逐步见顶。

　　消息面上，世界金属统计局(WBMS)21日称，2010年1-5月全球铝市供应过剩296，000吨。WBMS称，2009年1-5月度铝市供应过剩809，000 吨，2009年全年供应过剩769，000吨。2010年1-5月全球原铝需求总计为1，654万吨，较2009年同期增加310.3万吨。总体上，2010年前五个月全球铝产量增加259万吨或18%，此前在2009年曾下滑329.8万吨。

　　反观国内市场，尽管国内房地产行业、汽车行业等用铝行业需求缓慢回升，但短期内国内电解铝库存的回升依然使铝价整体受压。根据上海有色网公布的数据，2010年国内电解铝库存持续上升。5月20日，国内显性库存数量一度达到111.4万吨，7 月15日，库存下滑至100.4万吨。然而，库存的下降并不完全意味着国内铝供求状况得到改善。电解铝企业在减少发货量的同时必将增加企业内部库存。而每年的七月又是铝消费的单机，消费的放缓意味着短期内供求关系将进一步恶化，国内电解铝显性库存重新恢复增长的可能性较大，这将给铝价带来进一步压力。

　　另外，短期内我国电解铝产量维持高位的可能性依然较大。据预计，在不出现意外事件的情况下，7月份国内电解铝产量仍将处于130万吨上方，这可能进一步加剧铝市的过剩压力。