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| 上海现货行情周评 |
| 来源：中国铝材信息网，更新时间：2010-6-28 16:51:25，阅读：
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SMM6月25日消息，根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，中国央行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。中国央行的这一表态在金融市场立即做出反应， 21日人民币兑美元询价系统收盘暴涨286个基点，盘中曾触及涨停。同时21日国内A股市场和大宗商品市场纷纷反弹。而在23日美联储6月货币政策会议上，美联储决议将基准利率继续维持在历史最低点0至0.25%的水平不变，符合市场预期。在以上消息的影响下，本周SMMI大幅上涨2.69%。其中锌领涨其他基本金属，SMMI.Zn涨幅高达5%，沪锌市场更是成交屡屡创天量。铅价及铜价紧随其后，SMMI.Pb上涨3.36%，SMMI.Cu上涨2.69%。财政部网站6月23日消息，经国务院批准，自2010年7月15日起，将取消部分钢材、有色金属加工材等406个税则号商品的出口退税。如此大力度政策调控更加凸显决策层加快产业结构调整意图。但对于部分出口为主的企业而言，企业利润将面临急剧下滑的危险。
铜：周一开盘后，沪伦两市铜价均对周六中国汇改的消息进行了消化，伦铜最高触及6725美元/吨的高位，但该消息支撑并没有人们想象的持久，周一晚间进入欧美交易时段，伦铜回吐先前涨幅。周二至周四，在惠誉国际调低巴黎银行评级、美国新屋销售数据创历史新低等不利宏观经济消息拖累下，伦铜震荡走弱，但在底部支撑明显，区间震荡格局基本形成，波动区间在6500-6650美元/吨。沪铜方面，受国内多头资金入市活跃影响，走势表现强于伦铜，周一因汇改消息鼓舞，于午后一度触及涨停板。之后几天，在隔夜伦铜表现欠佳的情况下，沪铜依旧能在日内有所突破，持仓增幅明显，市场交投活跃。
电解铜现货市场上，受冶炼企业近期检修预期影响，惜售情绪升温，市场国产铜供应偏紧，尤其是国产平水铜，报价更是鲜有听闻；而进口铜货源的紧缺也导致在比值仍然位于高位的情况下进口铜流通却并不充足，市场货源较前期减少，现货升水维持在升水200元/吨左右的水平。需求方面，下游企业订单情况维持稳定，淡季效应尚不明显，但铜价日内波动频繁给下游企业采购带来了不便，买方观望情绪增多，入市较为谨慎，市场成交气氛清淡。
值得注意的是本周进口铜到岸升水继续走高，目前市场湿法铜报价在90-100美元/吨附近，火法铜在110-130美元/吨，部分极端高价甚至可以达到150美元/吨。到岸升水之所以维持高位的原因主要是市场对人民币升值的预期加强，若人民币升值，必将带动国内对进口铜需求出现大幅增长，这种预期导致持货商捂盘心态加重，市场货源有限，并且可能将推动到岸升水进一步走高。这一现象如果持续下去，需要警惕现货市场供应出现缺口而给铜价带来支撑的可能。
周六、周日G20峰会将在加拿大召开，届时各国领导人对目前经济形势的态度及会议讨论成果对全球金融市场造成一定的影响。排除这一不确定因素，尽管本周伦铜的反弹只是归功于中国汇改消息的带动，但是本轮上涨却实实在在的将伦铜的震荡区间总体上抬了一个高度。经过这几天的测试，6500美元/吨一线的支撑已经相当牢固。而沪铜近期资金入场迹象明显，其强劲的表现也给予伦铜一定支撑。下周看来，铜价难以在缺乏外围刺激的情况下走出单边行情，预计还将继续震荡走势，震荡区间在6500-6700美元/吨之间。
铝：端午节期间外盘小幅攀升，国内节后开市表现偏弱，但上周六中国政府对于进一步推动人民币汇改的消息提升了市场对于中国未来的通胀预期，在沪锌的引领下基本金属走高，沪铝也站稳5日均线。美国40年最低的成屋销售面积及其他偏弱的经济数据使投资者对于北美经济复苏的信心大打折扣，结合持续的欧洲主权债务危机，基本金属消费需求的增长预期减弱，因此虽然美元指数小幅回落，伦铝仍围绕1950美元/吨一线区间窄幅波动。现货市场惜售心态逐渐明显，市场看涨心态有一定恢复，整体成交尚可。
节后铝价的反弹推迟了电解铝企业减产的进度，而进入夏季后个别行业出现相对淡季的迹象，因此国内电解铝市场的供需并未出现变化，而LME库存的持续减少能否持续尚需观望。人民币汇改对于基本金属及金融市场的影响短期看来偏利好，预计铝价仍将暂时忽视其真实基本面的发展，短期面临上涨趋势，预计下周论铝冲击2000美元/吨的上方阻力位，而国内沪铝主力合约将测试15000元/吨的整数位。
铅：本周端午节前伦铅表现出的上涨动能继续释放。周一成功站上1800美元一线之后，继续向上攀升，周内最高触及1846美元。本周宏观面上多空因素皆存，但相比前期欧元区信贷危机爆发时期，外部环境已有所改善，且价格仍处于2000美元下方较低位置。此番涨势可看作是超跌反弹的延续。值得注意的是目前伦铅已经回到5月下旬深幅跳水之前1850美元附近平台，料将有所整理以巩固此番涨势。
国内现货方面，本周也跟着伦铅的步伐一路上行，由周初的14400元/吨涨至周末14900元/吨。但下游积极接货的情况只在周初价格初涨时昙花一现，当价格越逼近万五关口，买盘力量就越显不足，类似于前期15000-16000元/吨的交投情况。价格接近15000元/吨之后冶炼企业的惜售情绪渐渐缓解，若流通货源又恢复成较为宽裕，料将成为价格继续上行的阻力。
锌：本周公布的美国房屋开工、新屋销售等消费数据的疲软，使市场普遍对于国外需求的实际复苏心存疑虑。然而在美元回落的情况下，金属价格未能有效上扬。本周伦锌围绕1800美元/吨附近整理，震荡区间1770-1860美元/吨，30日均线虽有突破但前期高点1870-1880美元/吨区间压力较大。
国内方面，在经过端午小长假之后，国内锌市依旧面临着需求转淡的局面。尽管如此，在热钱炒作下，本周沪锌几乎每天都放出天量成交，大量的买盘涌入一齐推高了锌价。主力1009合约周五收于14900元/吨，较上周五上涨了6.76%，持仓量减少6.1万手至23.0万手，投资者已经开始逐步移仓至1010合约。锌市在热钱的参与下，投机性明显增加，周三的总成交量更是达到346万手的历史天亮，成交超过在2500亿元。现货方面，由于锌价快速攀升，各下游企业整体的采购积极性相对较低，特别是周一和周三，市场相当之清淡。然而另一方面，从下游企业实际的订单量出发，SMM了解，消费情况不容乐观。部分下游企业，如压铸锌合金行业的开工率有所下降。另外占到锌下游消费比例中最大的镀锌行业的表现虽然较5月份有所稳定，但与去年同期相比表现相对低迷。本周上海0号锌的成交均价为14842元/吨，较端午节前一周大幅上涨了1074元/吨，涨幅为7.8%。库存方面，由于冶炼企业锌现货的供应量有限，由此上期所锌库存本周减少2897吨，其中仓单量减少2.1万吨至14.8万吨，市场上主要以仓单交易为主，投机气氛明显增加。
锡：本周伦锡在喜忧参半的宏观因素影响下震荡上行，相较其他基本金属较为坚挺，截至周四电子盘收于18100美元/吨，为近两个月以来高点。经过逾两周的反弹企稳，伦锡重新立于5日均线之上，18000美元/吨一线能否站稳还有待观察。宏观方面，虽然央行宣布汇改有利于提振金属价格，但基本面的相对疲弱以及近期美国、欧洲在复苏过程中的反复性均影响基本金属走势，随着三季度消费淡季的到来，市场对于金属需求的担忧亦将令价格充满不确定性，受此影响，伦锡短期内难以走强。周四伦锡库存19180吨，较6月10日统计减少1975吨。
国内市场，周初受到外盘上扬的带动，国内冶炼厂逐步抬升报价，贸易商也试探性调高云锡市场价格到141000元/吨，但下游对高价货接受度不高，较为青睐于14万元/吨以下的锡锭。受到成交低迷的影响，部分贸易商无奈小幅调低售价，截至周五，贸易环节品牌锡主流价13.9-14.05万元/吨，南山、飞碟、开源主流价格13.85-13.9万元/吨。近阶段由于锡价走势震荡，下游企业多采取按需采购的手段，而外盘价格仍处在胶着盘整状态，宏观方面传出的利空消息较多，因此短期市场看空者居多，现货成交也就一直处于较为清淡的行情。由于冶炼厂报价坚挺，贸易商利润空间窄，因此贸易市场流通货源依然处于较低的水平。
受到锡矿成本的压力，冶炼厂坚持高报价，价格低时部分冶炼厂宁愿捂盘不出；而下游企业心态多偏空，价格高时则选择观望不采。双方僵持，造成目前市场难涨难跌的状况。因宏观局势尚未明朗，而基本面又缺乏支撑，外盘近期维持震荡的可能性较高，预计下周现货价格以平稳为主。
镍：本周镍价走势较为平稳，价格保持窄幅弱势震荡，震荡区间19300-20300美元区间，虽然中国政府宣布汇改提振价格走势，但是对价格仅产生短暂影响，较为利空的基本面仍占据上风，随后国税总局宣布取消部分产品的出口退税，虽然暂未涉及不锈钢产品，但是后期仍可能因普碳钢的调整而间接对不锈钢产生利空作用。
金川出厂价格153000元/吨，现货价格基本围绕金川出厂价运行，价格震荡区间为154000-155500元/吨，价格几无震荡空间，贸易商空间有限。由于价格上涨后贸易商多不看好后市，跟涨缓慢，整体成交保持较为清淡的状态。下游采购态度谨慎，原料库存保持低位。
根据最新统计，无锡不锈钢市场库存量（26个仓库）24.39万吨，较上期统计数据减少4.2%。其中，200系1.85万吨，300系19.6万吨，400系2.95万吨。库存减少主要集中在200系和400系，300系有所增长。太钢周结算价304冷轧降1000，热轧降300，430系降1300。304冷卷21620元，热卷20820元；430冷卷11120元。联众盘价 304冷轧基价跌400元/吨至20800元/吨，304热轧基价跌100元/吨至19600元/吨。201基价不变，201冷轧基价12250元/吨，430热轧基价跌300元/吨至9100元/吨。宝钢7月份盘价304/2B降1000至21000元/吨，430/2B降1000至10600元/吨，304NO.1降800至20400元/吨。随着淡季的到来，不锈钢低迷行情将持续。本周国税总局宣布取消部分产品的出口退税，虽然暂未涉及不锈钢产品，但是后期仍可能因普碳钢的调整而间接对不锈钢产生利空作用。 |
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