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| 空头不停 沪铝大幅下跌 |
| 来源：鲁证期货，更新时间：2010-6-7 9:22:05，阅读：
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一、行情描述
本周伦铝继续大幅下跌7.62%，收于1880美元，创出年内新低。而沪铝主力合约1009也未能延续上周涨势，大幅下跌4.19%，收于14855，跌破前期有力支撑15000。上海现货报价14550，下降460元，已经高于沪铝1006合约。LME铝的库存持续减少至4532075吨。美元周五飙升，创年内新高，至88.3点。
二、行情分析
（一）西班牙再遭降级
继上周四中国否认减持欧债之后，仅事隔两日惠誉再次将西班牙的长期外币和当地货币发行方违约评级从AAA降至AA+。外盘受此影响，冲高回落。其实一个月前标普已经提前进行了此次降级，惠誉的此次行动表面上看起来并不出意外，但挑选的时机让人不能不怀疑其用心险恶。看来国际金融巨鳄并没有放弃做空欧元。另一方面，欧洲的工会上周相继发动成员罢工与示威，就政府要采取节约措施，发出反对的声浪；希腊工会号召其他国家的工会协调进行全欧总罢工，很快便得到意大利工会呼应。作为高福利国家，民众福利的被“剥夺”而导致罢工其实也不算是意料之外，但其对还债能力，以及经济的复苏确实起到了负面的影响。欧元受上述两则事件的影响，再次下挫。
（二）欧债危机导致信贷额度降低
欧债危机带来的深层危害在逐步浮出水面，据欧洲央行同日公布的数据，欧元区企业获得贷款量4月份降至两年来新低，与上月相比下降了140亿欧元。对欧债危机的担忧，使得欧洲银行业者从短期美元商业票据市场获得融资的成本大大上升，并使其日常操作融资更为昂贵。欧洲银行业商业票据市场上周借贷2770亿美元，较3月末降低8%。同期西班牙银行业者借贷降低13%至584亿美元。如果企业得不到所需贷款，欧元区经济复苏将受到影响。与此同时，欧洲的银行业者也越来越难从他们的美国同业那里借到资金。在美国市场以外流通的美商业本票迅速缩减，萎缩规模为十个月最大。
（三）欧元区失业率提高
欧盟统计局公布，4月份，欧元区经季节调整的失业率为10.1%，为1998年8月以来最高水平，环比上升0.1个百分点，同比上升0.9个百分点；欧盟失业率9.7%，环比持平，同比上升1.0个百分点。成员国，失业率较低的分别是荷兰4.1%和奥地利4.9%，较高的分别是拉脱维亚22.5%和西班牙19.7%。除德国失业率同比下降外，其余26国均有不同程度的上升。历来欧美以失业率为经济是否好转的最根本指标，此次失业率的提高，无疑使得欧债危机的好转蒙上了阴影，也算是后危机时代的一种征兆。
（四）美国5月份非农业就业数据低于预期
周五美国政府发布的数据显示，5月份非农就业的环比增长量创下10年新高，但这主要得益于政府因十年一度的人口普查工作聘用大量人员41.1万，而刨去此数字，实际增长只有2万人员，大大低于预期的51.3万。与此同时，更为关键的私营领域就业的增长速度却大幅下滑，许多企业采用了增加现有员工工作时间而不是聘用新人手的做法。当晚欧美股市、大宗商品等暴跌，美元以飙升至88.3，前景堪忧。
（五）国务院批准推出房地产税改革
周一国务院同意了发改委的意见，逐步推出房产税改革，且在周五促使土地增值税预征从严。这无疑对近期市场猜测房控政策趋缓来了一记当头棒喝。目前来看，效果开始显现。现在已有多家房地产公司表示业绩大减，可能会调低今年销售目标。富力地产6月1日公布数据显示，5月该公司实现销售收入12.53亿，销售面积10.61万平方米，环比4月份别下降49%和42%。此前龙湖地产和世茂地产也分别公布，其5月销售收入环比均下跌约4成。同时有消息称万科已开始准备全国范围内降价。房地产商销售目标的调低无可避免的会降低明年新房建造的计划，对用铝的需求的预期将会减少。这其实是对沪铝的双重利空。
（六）5月PMI指数下降
5月中国制造业采购经理指数(PMI)为53.9%，比上月回落1.8个百分点。该指数已持续15个月保持在50%以上，虽有所回落，但依然保持较高水平，反映出当前中国经济发展势头趋于平稳。不过，新业务的增幅是5个月以来最低，数据显示，4月份出口销售继续上升，
但增速已从3 月份的接近历史最高纪录放缓至2009年7月以来的最低水平。
（七）5月车市继续降温
据中国汽车技术研究中心昨天公布数据，5月我国汽车产销量环比下降14%左右。这是继4月之后，车市再次出现月度环比下降，显示今年车市正在改变高速增长的趋势。值得注意的是，5月份，乘用车企业库存和经销商库存总量较4月份增加6.49万辆。据汽车市场人士反映，随着车市的逐步降温，而今年以来乘用车厂商产能已经提升到位，因此在中低端细分市场上出现了较为明显的库存。库存的增加，可能会降低后市汽车生产商的积极性，从而减少对原铝的需求。
（八）中铝调低氧化铝出厂价
本周中铝公司8个月以来首次调低氧化铝的出厂价格，自3000元/吨下调至2850/吨，下跌幅度达5%，这基本符合年初以来的原铝价格的跌势。同时氧化铝价格的下跌也部分抵消了即将上涨的电费成本。
三、后市展望
目前沪铝已跌破前期有力支撑15000点位，向下看到14700点，且有进一步下跌可能。由于国内外宏观经济的弱势，以及需求增长的放缓使得沪铝很难有出色表现。下周末后国内经历三天端午节长假，在目前国内外宏观经济风云突变的前提下，建议投资者减持仓位，特别是多头应逢高卖出，轻仓过节，同时空头也不宜在低位继续杀跌了，可尝试少量逢高短空。
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