长期来看，锌价30日走势先抑后扬，主要受空头开平仓影响。上证综指尾市出现强劲反弹对锌价拉动较大，中国央行加息预期导致市场恐慌加大，但在整个宏观经济向好因素影响下，锌价下跌幅度有限，短期回调难改中长期上涨格局。

　　基本面消息，日本经济产业省(METI)周五(4月30日)公布的初步数据显示，日本3月锌产量较2月下滑9%至41，984吨。3月产量较2009年同期增长9%。3月来自日本锌冶炼商的装船量较2月下滑1%，但较2009年同期增长22%，至47，073吨。3月锌库存较2月下滑19%，较2009年同期下滑43%，至21，082吨。

　　国内方面，在锌需求方面，其50%以上消费用于镀锌板的生产（主要用于建筑、汽车和家电）。而根据统计数据，一季度以来镀层板产量同比增速连续两个月下降，镀锌板库存在三月份达到23.38万吨，连续3个月保持上升。这除了受09年基期数值上升因素影响外，下游生产增速的放缓也是重要影响因素。具体从终端需求行业来看，汽车、建筑及家电业均呈现出放缓态势。

　　从现货市场来看，由于期价在4月期间表现为高位振荡，现货市场受制于沉重供应压力锌价上行乏力，上海地区和广东地区现货价格波动幅度在600—700元/吨以内。由于国家后期政策的不确定性较大，市场交投相对谨慎。有部分企业采用按需采购的方针。下游消费对低价位锌锭有较强吸引力。锌价受旺季支撑比较明显，冶炼企业及矿商在旺季来临之际都会加大生产力度，锌精矿月度产量在3—6月份均出现大幅增长，下游消费行业在旺季来临之际参与度较高。从往年价格变化规律来看，年内价格高点出现在5月和9月的概率最大。因此，锌市在5月份会受旺季支撑。

　　从近期价格变化来看，锌的金融属性表现更加突出，市场突发性事件对价格影响较大。随着国家对房地产市场调控的深入，锌价未能独善其身摆脱利空阴影。从技术上来看，锌市维持振荡格局已经持续将近2个月。通常，在一段区间停留时间越长，此区间越有效。因此，我们认为在经历充分的调整后，锌价下行空间有限，后期政府调控地产细则可能陆续出台，加上希腊债务危机导致的欧元区国家主权危机问题，都将成为关注的主要风险点。因此，投资者在五一假期来临之前可保持谨慎观望态度，并等待价格企稳后的入场机会。