目前锌价在经历1月份22.5%的回调之后，呈现窄幅横盘整理走势，价格重心在震荡中缓慢上移，虽然19日受高盛事件及房地产市场调控的影响快速下挫，但区间整理走势并未结束。从2010年一季度的宏观经济数据来看，当前经济环境有利于锌价维持向上趋势，虽然货币和房地产市场政策调控力度加大对锌价走势不利，但在成本支撑和国内消费的带动下，锌价短期回调的空间有限，中期仍将维持区间整理走势。

　　从具体行业来看，统计局数据显示，2010年一季度锌消费的主要领域都保持着高速的发展，这将给锌价带来良好的支撑。建筑业是国内锌消费的最主要领域，约占镀锌产品消费量的35%。近期房地产市场政策调控力度加大，客观上加剧了锌价下跌的幅度，但是应该看到政策调控的重点在控制房价过快上涨，而非限制房地产市场的发展，调控主要集中在东南沿海高房价城市，且主要是民用建筑领域，而这些城市并非锌消费增长的主要地区。一季度房地产开发投资增长35.1%，比2009年同期加快31个百分点，必将带动未来锌消费的增加，中西部地区消费增长将弥补东南沿海地区消费的不足。轻工业是锌消费的第二大领域，一季度全国轻工业增加值同比增长14.1%，中西部地区发展尤为迅速，成为锌消费的主要增长点。一季度汽车、家电等热点消费快速增长，其中汽车类增长39.8%，家用电器和音像器材类增长29.6%，2010年来自汽车、家电等热点消费领域的需求增加始终保持强劲，将给国内锌价带来稳固的支撑。

　　尽管目前供需基本面仍然利好，不过货币政策进一步收紧却给锌价未来走势埋下了隐忧。中国人民银行的统计数据显示，3月末，广义货币供应量(M2)余额为65万亿元，同比增长22.50%，增幅分别比上月和2009年末降低了3.03和5.18个百分点；货币供应量增速自2009年年底以来持续下降，央行货币政策收紧力度继续加大，未来广义货币供应增速将进一步下降至17%附近，流动性收紧将制约锌价上涨的空间。此外，3月份居民消费价格虽然环比下降0.7%，但是通货膨胀的压力并未缓解，二季度加息的可能性依然非常大。从近期商品市场的表现来看，工业品上涨的动能正逐步减弱。在这种情况下，锌价单边持续大幅上涨的行情难以出现。