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| 上海现货行情周评 |
| 来源：中国铝材信息网，更新时间：2010-3-8 15:10:22，阅读：
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周初智利地震令有色金属价格出现短期跳涨，但随着此消息被市场所消化、英镑及欧元的下挫，美元因此借道反弹，金属价格出现回落。本周国内有色金属价格走势弱于外盘，SMMI小幅下跌0.53%。其中锌跌幅较大，SMMI.Zn下跌2.54%。但锡及镍却逆市上行，其中SMMI.Ni上涨2.94%，SMMI.Sn上涨1.59%。本周全国政治经济焦点聚焦在政协人大会议的开幕上。其中关于推动我国低碳经济发展的提案已经被列为会议一号提案。无论从经济层面还是从政策层面来看，有色金属冶炼行业等“高碳经济”显然被列入控制范围。我们预计两会后将会陆续落实相关产业政策，加速有色金属行业的整合。
铜：美国供应管理学会(ISM)3日公布的数据显示，美国2月份非制造业扩张速度快于预期，2月份ISM非制造业采购经理人指数升至53，2月份的数据高于经济学家预计的51，同样高于1月份的50.5，同时该指数高于50表明非制造业活动正在扩张。美国私营就业服务机构ADP 3日发布的报告显示，美国2月私营部门就业人数减少2万人，好于1月6万人的减少水平，该数据符合经济学家预期中值，这也是2008年2月以来最少的减少人数。ADP报告显示，2月服务业就业人数增加1.7万人，制造业就业人数增加3000人。美国最新公布的ISM非制造业指数和2月ADP就业市场数据等纷纷向好，激励了市场的乐观情绪。另一方面，为缓和债务压力，希腊政府公布的一项48亿欧元的一揽子紧缩方案，暂时减缓了市场对此的担忧，澳联储3月2日将基准利率上调25个基点至4%，令美元指数回调自81.3附近回落至80一线，股市和金属市场有所回升。
本周铜价在智利地震影响下跳空高开，但由于受影响的铜矿在智利遭遇8.8级地震后两天恢复运行，智力地震因素影响力减弱。LME03铜价摸高7630美元，在7300-7500美元/吨围绕5日均线作高位震荡，更多支撑来自于美国良好的经济数据以及美元下跌的推动。沪铜跟随伦铜震荡走高，周初现货贴水因铜价跳涨而扩大，随后贴水逐步缩小。节后中国现货消费迟滞，未能显示强劲的回升势头，上周SHFE大增的库存也表明目前市场现货消化能力不足。相比而言，近期欧美良好的经济数据支撑外盘铜价表现，铜价呈现外强内弱的走势，受金融层面影响程度较大，关注两会政策及欧美经济数据。预计下周铜价依然维持7500美元附近的震荡行情，国内6万元/吨整数关口面临压力，库存消化导致近期供需基本面对于国内铜价的支撑力度有限。
随着企业原料库存的降低以及消费的逐步恢复，本月中后期现货消费有望逐渐转强。调研结果显示，3月份下游电线电缆企业原料库存率为23.7%，环比小幅下降8.2%，库存环比明显下降。电线电缆企业多表示，因节后价格上涨幅度较大，节后只是采购了少量原料，多选择消耗原始库存为主。电线电缆原料主要是铜杆，所以电线电缆行业对精铜需求的传到速度较慢，因为中间还涉及到铜杆库存的消化。
铝：本周伦铝呈现震荡上行格局，虽然智利地震影响作用有限，但LME库存连续两周周跌幅在2万余吨，当前已少于456万吨，为市场提供了基本面好转的信号，而同期原油维持80美元/桶上方也为铝价提供了支撑。国内沪铝走势的疲软凸现当前外强内弱的格局，春节后现货库存的不断增加连同周边市场的持续低迷，沪铝主力合约始终难以突破60日均线处的压力，维持17000元/吨下方震荡。同时低迷的铝价走势也让刚进入消费旺季的下游更多采取观望心态，虽然现货成交较上周有一定改善，但距离消费旺季仍有时日。
消费逐渐好转仍然是市场对3月份的期待，虽然目前国内持续增加的库存对铝价抑制作用明显，但消费复苏步伐难以阻挡，价格受消费复苏刺激上行的时间点将被推迟，其间铝价更多将维持弱势区间窄幅震荡。从周边市场来看，欧元区主权债务危机略有改善趋势美元预计下周陷入调整格局，伦铝存在进一步冲高的可能。因此预计下周伦铝努力站上2200美元一线，而沪铝主力合约围绕17000元/吨盘整，现铝也将坚定16000元的底部价格，表现稳中趋升。
铅：本周伦铅重现11月中旬周内窄幅变化100美元的格局，陷入2140-2260美元区间下沿波动。因基本面上无明确消息指引，而金融层面美元表现高位区间反复，基本金属无法有效确立涨势。LME铅库存持续增加至接近17万吨，压制伦铅向上突围，技术面上指标趋空，资金面对伦铅的偏好也较低。
国内铅市场，周一稍见起色的成交情况如昙花一现，本周大多数时间里交投又陷入15700-15800元/吨僵局，市场期待的活跃买盘氛围并未出现。这主要是因为节后的铅价仍是处于下行通道中，这不免使下游企业产生一定的观望情绪，加之受“招工难”问题的困扰，降低了下游企业的开工率，且终端订单并没有突破性的增长，下游仍可继续消耗节前的一些原料库存。而铅冶炼企业由于库存压力偏重，15800元/吨出货意愿强也在被动增强。国内“两会”期间，铅供需双方操作策略均以谨慎为主，等待宏观方面给出明确调控方向。
锌：本周伦锌走势明显强于国内沪锌的走势。美指在81.0处承压，伦锌则从2140美元/吨逐日上扬至2285美元/吨，盘中轻松突破2300美元/吨，周内高点出现在2335美元/吨处，不过从盘面来看60日均线对于伦锌仍有较大压力，稳固在均线上方还需各方面消息的刺激。
国内方面，现货的疲软制约着期价的走势，沪锌主力在18000-19000元/吨间弱势整理，周内收盘价维持在18060-18775元/吨区间。现货市场并没有出现大家预期中元宵节过后下游企业蜂拥补货的行情，虽然上游企业供货较为积极，但大部分下游企业在开工首周内仍以消化春节前的备货为主，采购量有限。由此现货市场的交投氛围显得低迷。只有在周三，当主力锌价触及春节前的低点18050元/吨，现货价格探低17600元/吨时，市场低位买意增加，成交活跃度相应提高。可见市场对17500-17700元/吨的价位认可度及接受度较为集中，锌价下行空间有限。本周周内，上海0号锌成交均价为17850元/吨，较上周下跌了285元/吨，跌幅为1.6%。
锡：本周因智利地震、欧元区债务纷扰、美元汇率等一系列消息影响引伦锡在17000美元上作震荡整理，但4日晚伦锡冲破阻力17500美元快速上扬，并创下一个月来的新高17850美元/吨后回吐涨幅震荡下行，在5日均线附近获得支撑。伦锡库存仍然减少至24340吨。
国内锡厂对云贵川地区干旱缺水限电的影响，可能导致原料进一步紧张对锡砂价的担忧增强，顺应伦锡的升势拉升锡价，以确保生产成本的控制。沪锡市场年后点价货源陆续到库，下游企业开工后采购量一度增加，持货商看涨惜售纷纷提价，一周锡价上扬了2500元/吨，日均上涨500元/吨。周四、五两日伦锡虽迭创新高，但国内的交易却呈消极态度，消费受到抑制，以观望为主，但业内人士对锡市还是抱以乐观看涨态度。
镍：本周LME镍市在智利地震影响下跳空高开，强势走高，一举突破2008年8月20日的18月来高点，盘中一度达到22943美元/吨价位，是近期LME期货市场表现最好的基本金属。
金川集团3月3日上调5000元和3月4日上调3000元/吨两次上调电解镍大板出厂报价累计8000元/吨至166000元/吨，市场货源供应充足，虽然金川上调出厂价，但是现货市场难以跟涨，现货成交价格与出厂价倒挂4000元/吨，由于内外比价倒挂，使得市场套利人士看到商机，主要成交介于投资者和贸易商之间，下游客户仅在2日听闻金川将上调价格的传言而进入市场积极采购，但是随着价格不断走高，下游态度重归谨慎观望。
纯镍供应充足，但是国内镍铁供应仍相对紧张，尤其是6%含量以上的镍铁，据悉青山钢铁投资的回转窑镍生产线已经于近日投产，福建吴航的高炉也已经开启，但是由于都处于生产的初级阶段，目前尚对于镍生铁供应市场未带来明显影响；但是另外一方面，镍生铁企业在港口“抢购”高镍矿的行为充分说明国内镍生铁市场的开工率充足。短期来看，镍生铁现货供应市场尚未明显缓解的状况仍可能支撑市场看好价格预期。但是目前已经有镍生铁企业开始囤货惜售，以及满产的状况将逐步缓解供应紧张的状况。
不锈钢的价格并未追随镍价大幅上涨，甚至出现阴跌的局面，原材料普遍上扬的现状压抑目前高开工率的大型不锈钢企业利润空间，低价原材料库存消耗后一旦亏损可能将导致不锈钢企业减产预期的出现。
总体来看，由于需求较为平稳，市场已经提前透支旺季的预期，旺季价格有可能不旺，短期内金川价格出厂价仍是支撑国内现货价格的基础，但是国内现货价格上涨压力愈发增大，倒挂局面难以缓解。
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