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| 上海现货行情周评 |
| 来源：中国铝材信息网，更新时间：2009-12-28 10:55:05，阅读：
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由于投资者将利好的经济数据看作是美国利率将走高的信号，美元近来大幅上涨。但基本金属价格并未走出与美元负相关的行情，忽略基本面的同时，在资金炒作下一路高歌猛进，创下年度新高。本周SMMI大幅上涨2.43%，其中SMMI.Ni大幅补涨6.7%，领涨所有金属。铜锌也走势强劲，SMMI.Cu上涨2.87%，SMMI.Zn上涨2.39%。铅本周仍较淡静，SMMI.Pb较上周持平。
铜：美元延续上周强劲势头，尽管美国第三季度GDP出乎意料的遭到下修给予美元压力，但依靠11月美国房屋销售数据的增加，美元维持强势，美指在78附近震荡，下方阻力明显。周三，在平安夜前一日，美国公布11月预售屋数据大幅下滑，由于前期数据均表现良好，因此该数据的下滑带来的压力巨大，一度拖累美指跌至77.5。伦铜在美元的压力下无法突破，周初维持高位震荡走势。周四，在美元下跌的刺激下，伦铜厚积薄发，一举突破7100美元/吨关口。在临近圣诞休市前，伦铜留给了沪铜丰富的想象空间。
中国精铜进口量的公布表明中国进口维持强劲势头，沪铜得到提振，国内外铜价进一步调整，比值升至8.1左右。技术面，沪铜主力在5日均线之上，突破走高；MACD指标向上；RSI相对强弱指标70处于高位；KD随机指标80中性；能量指标强势；形态上沪铜依旧处于上升通道中。随着两市比值恢复，进口铜亏损得到扭转，甚至出现了小幅赢利。前期一直因铜价倒挂而无法点价的进口铜得到释放，现货市场进口铜流通明显增加，现货贴水也扩大至300-450元/吨的高位。供应方面，冶炼企业产量稳定，因贴水扩大抑制大多数国内冶炼厂出货热情，但近期部分国内产平水铜报价较低，出货量增加。由于进口铜流入增加，现货市场货源相比之前明显增加。需求方面，下游企业调研显示铜杆企业12月开工率略有下滑，因对铜价看涨且前期库存处于低位，近期下游企业有对原料库存进行补充的计划，市场出货情况先抑后扬，后半周成交量有所放大。
美指在摸高至短期高点78上方后上冲动能有所减弱，下周预计会出现调整，目标位在77.2-77.8之间。由于欧美金融市场因圣诞假期休市，而以国内走势看来，在比值恢复，点价积极的刺激下，沪铜将延续其强劲势头。据此判断，伦铜下周开盘后可能出现补涨行情，突破年内新高，上冲7200美元/吨附近。另外，据悉国内冶炼企业与海外矿商的铜精矿长单协议将在下周达成，在此关键时刻，伦铜可能获得一定资金支撑，也将刺激伦铜走高。预期下周伦铜波动区间在6900-7200美元/吨之间，震荡密集区偏向高端。
铝：伦铝本周表现较周边金属持续偏弱，伦铝围绕2250美元/吨区间盘整，库存仍维持463万吨以上的高位。沪铝主力合约本周逐渐修复16300-16450元/吨的前期跳空缺口，而持仓总量仍维持29万手左右的高位，市场对后期铝价上行仍较乐观。而临近年底下游采购意愿明显下降，铝锭现货市场本周难改清淡。
虽然哥本哈根会议并未最终签署有法律效率的文件，但是市场对于未来电力能源价格的持续上涨还是达成了认可，而从目前国内电煤和电力供应的状况来看，中国电解铝企业平均电价的上涨同样在预料之中。虽然最近两周是圣诞和新年节假日，但基本金属仍维持强势，铜锌连续冲击年内新高，伦镍发力上行，而伦铝则为横盘整理行情。鉴于中美经济复苏对铝消费的刺激，周边金属的强势以及电解铝成本的上涨，预计下周伦铝仍在2250美元/吨上下盘整，并伺机上冲2300元/吨年内新高。国内沪铝逐渐站稳16300元/吨的短期底部，预计下周在16300-16800元/吨区间震荡。
锌：基本金属在圣诞假期来临的一周内又走出了非常强势的一轮，虽然伦锌的仓量小幅减少，但在美元反弹的过程中，投资者对于基本金属的后市走势仍抱有乐观预期。伦锌三月期价从2400美元/吨不断拉高且一路上行，并最终突破2500美元/吨，周收盘价在2410-2530美元/吨区间，涨幅达5.0%。
国内方面，沪锌虽被动跟涨伦锌，但随着外盘2500美元/吨的突破，国内资金开始发力，主力价格从19100元/吨稳步上行至19900元/吨，从周二开始至周五几乎每天都在刷新年内新高，20000元/吨整数关口触手可得。沪锌交易量表现活跃，市场主力展开跨年度行情意图明显。然而下游的采购力度却不及锌价上涨步伐。本周上海0号锌现货均价为18709元/吨，较上周上涨了549元/吨，涨幅较上周继续扩大至3.0%。12月以来，锌价在资金的作用下表现强势，但是下游的订单量却未出现明显增加，反而有减少的现象出现，由此，下游企业年底采购的热情受到影响，再者，年底各企业的资在还贷等一系列压力下，用于原料采购的资金承压。另一方面，国内外锌价依赖资金而出现单边上涨的行情始终令业内人士担忧回调的可能，下游企业更是在期待这样的回调，由此观望情绪浓重。以上三方面因素直接导致了近期现货市况不温不火的表现。
铅：本周伦铅呈现出明显的节前窄幅运行格局。因基本面消息匮乏，主要跟随周边金属及股市表现，伦铅在2290-2370美元间波动，仓量变化不大，技术指标显示能量偏弱，陷于区间反复难以摆脱。库存逐步增加至近14.5万吨，亚欧美各地库存均有增加，但对价格的影响尚未体现出来。
国内铅市在伦铅徘徊及国内下游萧条不济的条件下信心逐渐流失，表现出脱离外盘和国内其他金属走势的异常疲弱行情。品牌铅困于15500-15600元/吨有限成交，低端铅价则屡屡测试15300元/吨一线。冶炼厂虽不愿降价，但或因年底资金压力或因整体悲观氛围，也不敢过于持坚。而电动车新规前景不明，下游消费基本处于停滞，消化库存观望为主。贸易商反映市场流动性严重阻滞。
锡：本周伦锡依然呈上扬态势，虽然涨幅仅350美元，但一直保持在各路均线之上，并稳稳地站上16000美元，低位见15750美元，冲高16250美元，技术指标显示上升通道中。LME库存增量，为26840吨。
国内锡厂看涨心态比上周更为坚定，一路提高报价，云锡报在121000元，云亨、云山、金易等报到120500元，主因是年内铜价随伦铜涨势凶猛，锡锭的长时间沉寂也让投资商感觉具备后发之力，悄悄的囤货需求使厂家被压抑着的昐望已久的行情终于在年底激活。贸易商在将信将疑中接货价逐级被抬高，品牌货源供应有限，虽然下游终端厂家即用即采态度依旧，市场成交价拾级而上也已涨至120000元。下周是年底的最后4个交易日，虽然不太可能存在大量的消费需求，锡价还是将保持稳中有升格局。
镍：本周LME镍市强势走高，一举突破了18000美元/吨整数关口，市场信心逐步恢复，配合超达与工会谈判进行可能会在1月底导致罢工的消息后，俄罗斯镍出口关税恢复至5%以及中国11月镍进口量同比增长（中国11月进口精炼镍环比增长23%，表现出中国需求的高位持稳）的消息作出了反应，刺激市场继续走高，配合23日美元走软提振金属，伦镍连续上涨幅度超过5.3%。
本周中国现货市场终于因价格连续上涨刺激市场人士进入屯货，下游终端也纷纷入场采购成交较为相较前期活跃，市场成交价格底部价自128000元/吨不断上扬至135000-135500元/吨，金川连续22号与24日接连上调两次累计幅度达到7000元/吨至135000元/吨，由于进口镍处于倒挂状态，仓库中难觅进口镍的身影，主要是金川镍。而虽然金川镍不断调价，但是与进口镍价格差距始终胶着在500元/吨的差额，显示市场的潜在供应量仍然较为丰富。虽然库存较为丰富但是释放到现货市场的货源依然较少，贸易商很难补到便宜货源，所以贸易状况较为艰难。
本周太钢不锈协议户出厂价304系涨200元/吨，相较于镍价的大幅上涨，市场更多地认为该开盘价格显得有些保守，不锈钢市场价格的反弹程度可能会受此影响而有所延缓。整体来说，市场主流价格较上周有300-500元/吨的上涨，主要由于贸易商受到镍价连续强势的鼓舞，加之市场部分资源有所紧缺，贸易商报价坚挺，但成交情况仅略微好转，在基本面未明显改变的情况下，市场人士仍然采取观望态度。
根据最新统计，无锡市场不锈钢库存19.38万吨，较上次统计增加1.02万吨，增幅5.56%。其中，200系1.4万吨，300系14.46万吨，400系3.52万吨。前期缺货资源陆续到货，市场库存压力仍然巨大。今年10月份至今，国内大型不锈钢厂陆续安排检修导致产量有不同程度下降，四季度的减产可能会以明年年初市场库存下降的形式反映出来。随着2010年经济大环境的进一步企稳好转，不锈钢需求同比将有所增长，但国内企业不锈钢产能仍在扩大，加之供应过剩的问题，明年的不锈钢走势看来仍未明朗。太钢不锈11月份出口环比大幅下降，降幅达52.32%，当月出口总量仅一万吨左右。10月份太钢不锈出口总量超2万吨，为今年1月份以来的最高纪录，随着经济面逐步好转，出口环境也有些许复苏，但从11月份的出口量来看，情况尚未企稳。1-11月份钢厂方面完成了出口总量接近10万吨，同比大幅下降了68.29%，面对同比巨大的降幅，我们不能过于乐观。
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