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| 上海现货行情周评 |
| 来源：中国铝材信息网，更新时间：2009-8-24 14:53:52，阅读：
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SMM8月21日消息：本周前半周美国公布新屋开工和建筑许可数据低于市场预期，加之中国A股市场狂泻令整体金属市场大幅走低。后半周随原油及股市略有反弹，但整体仍呈现弱势震荡。在此背景下，本周SMMI下跌0.48%，上周涨幅居首的镍本周跌幅较大，SMMI. Ni本周跌幅为1.59%，领跌其他基本金属；SMMI. Cu周跌0.95%，SMMI. Pb周跌0.74%。本周锌价走势强于其他基本金属，表现价格抗跌，SMMI.Zn本周上涨2.05%。
铜：上周五，美国公布消费数据弱于市场预期，路透/美国密西根大学8月消费者信心指数初值为63.2，为3月来最低，且低于预估的 68.5，7 月终值为 66.0。美国商务部公布美国7月零售销售下降0.1%，预计为增长0.7%。美国商务部公布7月房屋开工年率为58.1万户(预估为60万户)， 7月房屋开工年率下降1.0%，6月为成长6.5%。7月建筑许可年率为56.0万户(预估为58万)，6月为57万。从消费及房屋数据下降暗示美国经济复苏仍有反复。欧元区方面经济出现好转，欧元区第二季度GDP仅下跌0.1%，第一季度下滑2.5%，其中德国第二季经季调GDP初值为季比增长0.3%，；法国第二季GDP季比增长0.3%，欧洲经济利好使美元承压。国内方面，从已公布完7月份经济数据来看，我们经济继续保持企稳回升的势头，政府大力刺激经济政策发挥重要作用，为巩固市场信心，政府后期将保持积极财政及适度宽松货币政策不变。信贷规模方面，下半年放贷速度将放缓，但央行将保持宽裕的流动性，以保经济增长。
消费者信心指数意外大幅下跌，经济数据出现反复，市场避险情绪增加，令近期持续上涨的铜价出现高位回调行情，LME 03铜价从6465美元/吨上半年高点，急速下滑至最低5820美元/吨，但由于市场看涨气氛依然存在，尚未出现转势迹象，低位买盘支撑铜价反弹至6000美元/吨附近盘整，以等待基本面及宏观数据进一步的指引。国内沪铜跟随伦铜震荡走低，近期A股市场暴跌打击市场信心拖累国内期铜价格，现货成交偏淡，升贴水保持在平水上下震荡，外强内弱格局延续。
从基本面看，7月铜材产量出现下滑，废铜进口增加，中国电解铜供应从偏紧转向小幅过剩，但目前比价偏低以及投机者心态依然偏多，隐形库存尚未对市场形成冲击。不过，精铜进口数据下滑及上期所库存持续增加，显示近期中国需求因素较上半年强度有所减弱，令短期铜价承压，预计下周铜价在5750-6300美元/吨区间震荡。目前LME对铜价的主导作用偏强，下周欧美GDP修正值及新屋销售环比数据依然是关注重点。
铝：本周宏观面消息稍显沉寂，各基本金属维持弱势震荡。伦铝周初受到俄铝产量可能减少的影响表现抗跌维持2000美元/吨一线盘整，之后伦铝库存两天内突增73000吨，使价格回落至1900美元/吨附近水平。国内市场本周表现弱于上周，15000元一线已经成为市场当前主要的阻力位，主力合约在14500-15000元/吨区间内盘整，随着国内沪深股指的连续下探，沪铝持仓减少资金流出迹象明显。而由于沪铝连续数日盘中骤跌，影响贸易商定价及下游入市买兴，本周现货成交表现低迷，成交量较上周有一定萎缩。
从LME库存及国内现货库存看，电解铝长期过剩的状况未发生变化。但是外盘方面LME铝库存的流通性低，俄铝事件可能加剧外盘现货紧张的局面，而欧美经济复苏的预期会吸引部分重建隐性库存的积极性，再加之IAI公布7月全球电解铝产量再次下降，国外市场短时间供应紧张的预期开始显现，而本周表现抗跌的伦铝也验证铝市短期供需的好转。国内市场虽然电解铝企业纷纷重启产能，但从我们统计的国内现货库存变化并未出现供应的过剩状态。暂不考虑国内真实需求的情况，从表象上国内需求的增长确实出乎大家的意料，而低位买盘的支撑也是铝价最坚挺的后盾。近期资金离场，在消息面减弱的背景下铝价尚能坚持当前的价位，如若市场重回积极气氛之时，在优于预期的基本面下伦铝有望创下近期新高。而下周预计宏观消费面难有改善，内外盘铝价仍维持本周震荡区间盘整。
铅：本周伦铅在回调过程中温和企稳，14日受美元走强，美股走跌、伦铜大跌的拖累，自1940美元/吨高位一路下滑；后四个交易日困于1750美元/吨的30日均线和1860美元/吨的10日均线区间博弈。消息面上宏观经济数据良莠不齐，投资者平复了前期极其乐观的情绪，而基本面上库存依旧高企，11.7万吨且注销仓单几无，道朗公司旗下炼厂罢工事件影响甚微，多空交织。
国内铅现货市场周中表现与A股呈现密切联动，周一与周三股市挫跌时，现货铅交投极其冷清，且部分中间商不时有13300元/吨一线低价抛售举动。虽部分冶炼厂商试图维稳13500元/吨，但下游不但更添观望，而且寄望于价格继续有所修正，采购谨慎。
而周五河南省召集省内铅冶炼企业商讨环保相关事宜，立意淘汰铅落后冶炼产能，提升环保整体水平，料将减少未来1-2月的铅产量。现货市场做出迅速反应，中间商询货积极，品牌铅13550元/吨难觅，不过下游消费买盘未同步入市，业内对下周铅价上扬至14000元/吨一线的信心得到显著提升，与前四个交易日疲弱市况截然不同。
锌：本周，跟随资本市场走软，伦锌价格重心向下整理。期价从高位1920美元/吨下挫至最低1755美元/吨，跌幅达8.6%。不过在原油价格的带动下，伦锌价格始终围绕1800美元/吨附近震荡，总体表现强于国内。
国内方面，交割换月后，沪锌周内出现两次跌停，锌价最低下挫至14250元/吨，锌价震荡区间在14250-14950元/吨间，箱体震荡格局明显。锌市成交价格普遍集中在14500元/吨下方，此价位上方的成交压力明显增大。目前锌市供应量仍较为充足，不过冶炼企业对于14200元/吨附近的出货意愿不强。需求方面，目前下游各行业的消费水平仍保持较为稳定，值得关注的是钢材价格的下跌使镀锌企业订单量减少，因此影响到其用锌量。因此，下游采购略显谨慎。
本周国产0号锌上海市场成交本周均价为14430元/吨，较上周下跌365元/吨；进口锌周成交均价为14380元/吨，较上周下跌了355元/吨，现货实际贴水维持在贴0912合约300元/吨上下。另外，进口锌在市场的流通量因期价走低而出现减少。国内14500元的敏感区间还需进行反复测试整固。
锡：伦锡从上周五失守15000美元后，一路下跌至最低的13300美元。受印尼出口数据统计显示，虽然今年前七个月出口增长5%至59354吨，但7月锡出口较去年同期下跌11.2%至8778吨。此消息支持伦锡回升于13700美元附近。
本周沪锡内外受困，除了外盘的持续走阴，国内消费观望压力增强，导致12万元以上报价有价无市的尴尬局面，上游冶炼厂持价信心瓦解，品牌锡厂虽受高锡砂价的困扰无奈报价下调，但低价出货意愿仍然较低。由于贸易商则进一步看低，下游生产厂家则在前两周的上涨之中已陆续备有库存，且若伦锡进一步下跌，增加了进口锡的利润空间，更增加了下游的选择机会。本周锡市交易量廖廖无几，更加低迷。下周现货贸易商手中货源并不充足，主力厂家是否能稳住价格还有待观察伦锡的进一步指引。
镍：本周公布的各项经济指标好坏不一，伦镍引领其它基本金属回调整理，价格最低下探至18330点， 20日均线附近受逢低买盘的支撑。随着疲软的美国就业、楼市等数据的公布，伦镍在前期大幅上涨后面临的回调压力加重，周四收盘价跌破19000美元/吨至18755美元/吨。
国内方面，本周A股市场大幅下挫打击市场信心，令伦镍亚洲时间价格表现不佳，一定程度上影响现货市场成交。目前进口镍板价格持续倒挂，成本高企，国内商家对于商品在价格下跌的时候显示较强的惜售心态，加之下游缺乏实质的需求，目前价格处在下跌通道中，使得贸易商之间转货也变得小心翼翼，观望氛围较为浓重，成交偏淡；周四金川下调电解镍出厂价至146000元/吨，但与市场实际成交价格相比，仍呈倒挂之势，金川下调镍价并未对现货成交产生刺激作用。
目前国内大型钢厂依旧保持90%以上的开工率，甚至满产。但另一方面，由于近期不锈钢价格一直保持在较高的位置，而镍价跟随其他金属回调整理，市场人士对于不锈钢后市是否能继续保持上涨动力而渐持观望态度，根据我们对一些小型民营不锈钢生产企业的调研中了解到，其9-10月份订单数量出现小幅的减少，减少的部分多来自贸易环节的订单，对小型企业而言，其9-10月产量或将出现下降。
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