SMM7月31日消息：（2009.8.03-8.07）本周基本金属价格先扬后抑，经济复苏的乐观情绪推动金属连续突破，连连刷出新高，但连续涨幅带来风险累积，美元探低回升令商品市场出现较大幅度回调，但市场对总体利多趋势与信心不变。镍属本周明星品种，表现疯狂，SMMI.Ni一周最大涨幅达7.27%，周平均涨幅达5.19%。SMMI.Cu虽一周表现持平，但周中最大涨幅曾到2.8%。SMMI.Zn周中最大涨幅3.06%，周末回探于1.36%抗跌表现甚于铜。

    铜：七月中旬以来，随着美国上市公司年报业绩披露开始，一系列数据优于预期提振市场信心，经济复苏的乐观情绪推动铜价突破前期横盘整理区间，震荡上行。上周五，美国第二季国内生产总值(GDP)环比年率初值为萎缩1.0%，好于市场预期，给市场注入了一剂强心针，伴随着美国及中国PMI数据的走高，本周LME03铜价一举突破6000美元/吨，最高升至6230美元/吨高位，单周铜价涨幅超过11%。相对而言，在经济数据推动铜价大幅上涨之后，其对铜价的边际推动力略有减弱，期间，基本面实际表现是否匹配经济数据，现货消费以及库存变化将成为判断依据。下周公布就业及零售业数据预期将弱于制造业数据步伐，市场传闻本周上海库存也将大增，令下周铜价回调压力增加，预计下周铜价在5750-6250美元/吨震荡。不过，中国公布铜进口初步数据，依然是市场判断中国需求的重要因素，值得关注。

国内方面，沪铜跟随伦铜震荡走高，但因消费受到价格快速上涨抑制，下游买盘偏软拖累国内铜价，现货出现300元/吨至100元/吨贴水，铜市呈现相对外强内弱走势，沪伦比值因此承压走低。供应方面，部分供应商看涨后市而惜售，比价回落则令进口铜流通依然有限，铜价走高背景下，废铜价差扩大消费优势渐显，成交回暖。需求方面，铜板带行业开工较为平稳，受近期铜价飚升影响，下游采购积极性有所降低，但回调后的逢低买盘显示，市场近期看多热情依然偏强。

    铝：上周五晚间美国公布的二季度GDP数据远好于市场预期，以此将本轮基本金属涨势推向高潮。伦铝顺势突破2000美元/吨整数关口，并在周二晚间盘中摸高2113美元/吨后，随美元的回升以及获利回吐盘，跌破2000美元。国内沪铝本周也顺利站上15000元/吨，而在向15500元/吨前进时受部分获利平仓影响，表现疲软，上涨乏力，较外盘明显滞涨。受制于沪铝上涨的乏力，现货市场本周表现欠佳，价格上涨后下游增添恐高心理，明显观望浓重，随着大量进口铝锭再次冲击市场，供应充裕更降低了下游的入市买兴。

    下周初一系列就业数据即将公布，自市场出现复苏迹象以来，就业数据始终弱于制造业数据，预计本季数据亦然。而且伦敦金属在连续上涨之后，已经积压了一定的调整压力，虽然市场修复在即，但整体趋势未发生变化，回调深度有限。预计下周伦铝下探于5日－10日均线区间，并寻找重振向上的机会。国内市场预计仍以维稳15000元/吨目标为主，窄幅震荡筑底，等待资金或消息面配合之时恢复上涨动力，延续上涨趋势。

    铅：本周伦铅跟随周边金属劲扬，迭创去年10月金融危机以来的高点，前四个交易日站上1900美元/吨上方，较上周上涨130美元。市场因周初美国二季度GDP和制造业指数优于预期，市场寄望经济复苏，资金买盘涌入推高价格。而库存方面北美底特律仓库环比增加5千多吨，总库存增至11多万吨，压力之下铅价高位向下修整。

国内铅市14000元/吨突破不易，周初在伦铅的激励下成交底部不断上抬至13700-13900 元/吨区间，不过下游消费仍无主动追高之意，整数关口出货仍有困难。部分品牌铅厂持价态度坚决，但中小冶炼厂高价换现态度灵活，调降出货并无疑意。部分铅终端大用户多数采用长单采购来控制成本，使现货零售流通有限，整体成交未有放量。

    锌：本周，随着美元指数从79.3一路下滑至77.5，加上利好经济数据及资金的推动，短短一周内伦锌从1720美元/吨径直冲到1930美元/吨，涨幅达到12.2%。不过后在美元兑英镑上涨影响下，基本金属出现明显回调。伦锌测试1800美元/吨支撑。

    国内方面，延续外盘走势，沪锌在资金的推动下保持着相对稳定的涨势。主力合约最高上至15600元/吨，但随后期价开始回调，并在15000元/吨附近做争夺。然而价格上行过快令下游采购企业进退两难，市场多以贸易商流通为主。下游企业采购情绪虽在周四、周五有所提高，不过谨慎买盘的态度依旧，虽然市场人士都普遍认为目前锌价的回调势头仅仅是其上行过程中的一个短暂修正，但大部分市场人士对于目前的锌价仍抱有继续向下的想法，因此按需采购模式不变。本周国产0号锌上海市场成交周均价为14705元/吨，较上周上涨了835元/吨；进口锌周成交均价为14620元/吨。由于现货市场表现始终较为低迷，因此其贴水幅度一度达到了500元/吨，过深的现货贴水同时减少了这两周的进口锌流通量。

    锡：本周伦锡震荡上扬，最高15300美元，最低13700美元。一路走高的铜镍价格、10.5万元左右高位成交的国内锡砂，令冶炼厂家面对不振的锡市，只能纷纷采取提高报价来呼应强势市场。从周初的11.2万元到今天的11.8万元，锡价走高6000元。贸易商在犹豫之中承接并不积极，价格成交区间缩窄。由于电子行业不景气的状况依然，终端产品价格无法得以提升，下游生产企业都采取少量持有库存来控制成本，即用即采，市场交易清淡。预计下周锡价在伦盘的回调之中将抑制升势。

     镍：本周伦镍走势强劲，受到美国公布GDP下降幅度小于预期和镍矿山正式罢工的消息支撑，伦镍领涨基本金属价格，本周一鼓作气上冲至20300美元/吨以上之后向下调整，刷新年内价格最新高点，持仓量持续增长，成交量也出现放大。

     中国金川公司从7月30日起连续六个交易日上调1#电解镍大板出厂价，自128000元/吨上调至153000元/吨，上调累计幅度为20%，上调累计金额25000元/吨。市场价格节节攀高，初期市场追随较为紧密，但是自价格上调至15.3万元的年内高点后现货市场难以接受，市场实际成交价格与出厂价格出现倒挂，倒挂缺口自周四的3500元/吨扩大至周五的6500元/吨，抑制了金川镍的成交量。上海地区流通库存保持高位，虽然淡水河谷大连英可通用镍已经因为原料减产而减产2/3的月产量，但是中国地区数量众多库存以及国产镍生铁使得国内的现货供应非常充足，整体供应市场仍然非常充裕，明显来看，中国镍生铁已经成为钢厂采购市场的新宠。

国内不锈钢厂重点钢厂8月份初步计划量如下：太钢：22-23万吨，宝钢12-13万吨，张浦6万吨，联众7.5万吨，酒钢3万吨，8月份系统检修预计影响1/2产钢量，五大炼钢厂计划产钢总量继续保持在50万吨以上。

    国外分析机构认为2009年全球不锈钢粗钢产量将达到2160万吨，与08年第4季度、09年第1季度产量数据相比，全球不锈钢产业正强劲反弹。而处于备库阶段的国外不锈钢行业仍然具有较强的需求， 8月浦项钢铁的不锈钢目标产量是14万吨，设备开工率是90%以上。短期来看，下周主要公布关于就业及消费方面数据，就业数据一直弱于制造业数据，将对价格形成压力，但是在目前市场信心较为强劲，加之对经济复苏转暖的肯定，镍价下调幅度有限，而上升趋势仍未改变，从技术面上来看，镍价短期将保持高位震荡的走势，预计围绕18000-20000美元/吨附近震荡，不排除修正后继续冲高的可能。