铜：因欧美部分数据疲弱，近期持续高涨的做多人气略有松动，伦铜周五触及九个月新高后微幅收低。伦铜库存周五增至一个月高点，为连续第六天增加，现货贴水显著缩窄，注销仓单略有增加，短期现货偏紧气氛继续支撑铜价，但库存连续增加令其效果大打折扣；上期所库存上周减少3935吨至逾一个月低点，美铜库存大致持稳，包含三者在内的交易所累计库存连续两周回升。宏观层面，微软和美国运通二季财报弱于预期，英国今年二季度GDP萎缩幅度超出预期2倍，令市场重新思考经济复苏的速度及进度。CFTC数据显示，基金上周多空均增，但多头增仓更显积极，使得基金净空持仓降至近八个月低位，与此相反，商业机构上周大举增持空单，表明现货商正利用当前高价积极卖出保值，从未平仓合约数及机构持仓情况来看，资金大举涌入铜市，短期料加大铜价振幅。现货市场，上海现铜周五均价43815，现货升水115元/吨，下游对于高位铜价态度谨慎，市场观望气氛较浓，华南地区因进口电解铜及进口废铜流入增加，精铜消费受到打压，成交不积极。考虑到近期国内外经济数据大多表现良好，且市场流动性仍较充裕，铜价短期仍将维持高位震荡，国内外最新数据表现及现货成交情况将为其提供指引。从技术形态来看，沪铜主力周五仍表现为高位盘整，44000一线显示较大阻力，日K线收出下影线较强的小阳线，短期继续被动跟随外盘走势。建议参考周边市场日内短线交易。
铝：因有迹象表明伦铝短期供应偏紧，且原油、股市等周边市场继续表现强势，伦铝周五收高逾1%至八个月高位，持仓继续增加，资金不断涌入短期将支撑铝价，但日K线收出高位小阴线，暗示追多宜谨慎。伦铝库存周五连续第二天减少，总库存仍持稳于455万吨的历史高位附近，现货升水快速缩窄，注销仓单仍处在17万吨的历史高位附近，现货供应偏紧气氛短期继续提振铝价；上期所库存在连增五周后刷新四个月最高水平，包含两者在内的交易所累计库存增至473万吨的纪录高位。现货市场，中铝周五将原铝售价上提200元/吨至14100，上海现铝周五均价14085，价格飙升贸易商报价坚持，高价抑制买兴，周末备货气氛不佳，观望偏浓，成交显清淡。在外盘及补涨需求带动下，沪铝主力周五增仓上行，尾盘大涨近3%至14000上方。预计短期多空将围绕一万四展开争夺，建议多单少量持有，止损位提高至五日均线，未入场投资者参考周边市场短线交易为主。
锌：受周边市场影响，伦锌周五再度冲击1700整数关口，但终场未能站稳，尾盘微幅收低。伦锌库存周五微降，注销仓单及现货贴水持稳，暗示实质需求变化不大；上期所库存上周连续三周下降，但总库存仍持稳于10万吨上方，包含两者在内的累计库存持稳于45万吨上方。现货市场，上海现锌周五均价13600，与前一交易日持平，买方入市情绪不高，广东地区下游企业库存量充足，对后市观望居多，现货整体交投仍显低迷。沪锌主力周五受周边市场带动重返一万四关口，成交及持仓均显著放量，但现货表现不佳，且经济前景仍存在较大不确定性，预计沪锌短期走势仍依赖周边市场指引。建议参考周边市场短线交易。
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