铜：本周一国家统计局公布最新数据显示，9月中国精炼铜的产量达31.7万吨，同比增长4.7％。产量在稳步增加，需求却依然疲软。上周LME3月期铜价格虽然启稳，但由于实体经济的衰退，反弹高度有限。
铝：目前铝价在成本线之下运行，国内外企业纷纷减产以提振铝价。上周中国铝业关闭了山东铝厂全部7万吨产能，关闭了郑州分公司6万吨产能的三分之二，而国内其他厂商也加入限产行列或正在观望。我们认为限产措施对铝价的提振作用有限，若下游需求继续疲软，铝价很难有上涨空间。
锌：国际铅锌小组公布2008年全球精炼锌将过剩15万吨，09年过剩量将达到 33万吨。而国家统计局最新统计资料显示9月锌产量34.16万吨，月比增加4.3％，1-9月锌产量292.8万吨，同比增长8.8％。锌供应过剩状态依然持续，短期内很难出现逆转。供给过剩而需求疲软将使锌价短期很难提振。锡：商务部上周四在网站上公布，为减少出口，中国削减了2009年锡及锡制品出口配额30%。由于化工、冶金、玻璃下游很多相关企业陆续关停产、焊锡业和马口铁也因钢厂的减产而锐减，而锡及锡制品出口配额的减少将使国内供给过剩局面更加严重，锡价仍有进一步下跌空间。 |
