|
|
|
|
 首页>> 市场行情>> 分析预测>> 正文 |
| 中国铜市场分析及下半年展望 |
| 来源：中国铝材信息网，更新时间：2007-6-4 11:33:51，阅读：
|
今年上半年,由于进口强劲增长和国内产量稳定增加,中国铜的供应压力明显增强,超出了同期消费水平,社会库存尤其是显性库存增加较多。受其影响,尽管春节前后市场呈现一轮反弹行情,但总体上依然波动向下。下半年中国铜市行情压力有增无减。上半年铜供应压力明显增强据统计数据算,2007年1~4月份,全国铜新增资源量为173万吨,比去年同期增长40.8%,完全扭转了下降局面。其中4月份新增资源47.9万吨,环比增长9%,同比增长52%。预计上半年铜的新增资源量在260万吨左右。上半年铜资源大量增加,主要受到两方面因素影响:一是进口量强劲增长。据海关统计,今年1~4月累计,全国进口铜(含铜合金,下同)74.62万吨,比去年同期增长1.3倍。其中4月份进口量20.5万吨,增长154%。由于前期已签合同的影响,预计上半年全国铜进口量有可能达到110万吨,比去年全年的进口量还高出很多。二是国内产量稳定增加。据统计,1~4月份全国铜产量98.57万吨,比去年同期增长8.7%。其中4月份产量20.5万吨,增长17.1%。从已经掌握的情况来看,前期国内铜冶炼能力扩张速度很快,今年前4个月进口铜精矿和废铜315万吨,增长20%以上,原材料比较充足。预计上半年全国铜产量接近或达到150万吨,继续稳定增长格局。在供应量大幅增加的同时,铜的消费增速却相对落后。1~4月,全国累计铜材产量197万吨(含生产中的重复计算),比去年同期增长12.7%,远低于新增资源41%的增长幅度。其中4月份产量57.97万吨,增长12.3%。同期铜出口量大幅下降。据海关统计,今年前4个月,全国铜出口量不足1万吨,仅为上年同期出口量的1/10。铜的出口受阻,使得新增产能压力主要作用于国内市场。供求方面此长彼消,使得市场关系趋向宽松,直接表现为显性库存明显增多。到4月末,上海期货交易所的铜库存量已经增加到近7万吨,比上年末增长了1倍多。国际铜研究组织前不久发布的数据显示,国际铜市场2006年出现33万吨的过剩。预计2007年铜市将继续呈现供给过剩的局面,过剩数量预计为28万吨,到2008年时,市场过剩量将高达52万吨。
下半年中国铜市趋势展望下半年中国铜市场趋势,主要呈现三大特点:
一是资源供应较为充裕。
国内生产保持稳定增长局面。今年上半年,铜精矿、废铜的进口增加较多,为下半年国内铜产量的稳定增长提供了条件。预计全年铜产量达到或超过300万吨,超过上年水平。境外进口继续强劲增长。预计全年铜的进口量达到或超过200万吨,比上年增长1倍左右,将创下历史新高。社会显性库存居高不下。一段时期以来,国内显性库存一直呈现增多趋势。上半年上海期货交易所仓库中7万吨的铜库存量,对于下半年的铜市场,无疑是一块很大的可供资源。综上所述,全年中国铜的资源可供量不会少于510万吨,比上年增长3成左右,完全可以满足消费需求,并有少量剩余。因此,从中国国内供求关系分析,近些年来偏紧的供求关系局面基本结束,因此而产生的缺口“溢价”将逐步消失。
二是消费需求继续增长。
2007年中国经济保持快速增长态势。在这个大环境的影响之下,中国铜消费继续增长的格局不会发生大的改变。主要铜制品铜加工材全年产量(含生产中的重复计算)将达到或超过600万吨,比上年增长10%以上。国家陆续出台了关税新政,对铜等资源性产品出口进行抑制。受其影响,预计下半年中国铜出口继续大幅度下降。预计全年铜出口量在3万吨以下。据测算,2007年全年铜消费总量(含出口)达到或超过500万吨,比上年增长10%左右,远低于新增资源30%左右的增长水平。
三是不确定因素增多。
国家宏观调控力度增强。由于对经济过热的担忧,使得一些部门和机构建议实施更为严厉的调控措施,包括使用对市场影响较大的继续提高存款准备金率、提高利率甚至其他的工具等在内的货币政策工具,以保证宏观经济稳定增长、抑制通货膨胀。提高金融机构存贷款利息,增加资金占用负担,对于防止中间需求(流通库存)的过快膨胀,抑制投机泡沫,将会发挥重要作用。如果银根进一步收紧,配合其他更为严厉的调控措施,如严控新开工项目等,下半年中国铜市场将有所降温,过旺的消费需求特别是投机性中间需求将被削弱。人民币升值压力有增无减。中国政府已经明确提出,逐渐推行灵活的汇率政策,因此今后人民币汇率将会越来越灵活,越来越反映市场供求关系。自汇改以来,人民币累计升值幅度尽管已超过7%,但其升值压力并未减轻。人民币的持续升值,将会在抑止一些耗铜制品出口的同时,相应降低成品铜、铜冶炼原料和物流费用的下降,直接或间接引发国内生产成本和贸易成本的相应变动,对于国内的铜市行情,会产生一定的利空影响。全球经济增速有可能减缓。前不久,联合国预测2007年世界经济速度回落至3.2%,明显低于2006年5.4%的水平。国际货币基金组织预计美国全年经济增幅将回落至2.2%。甚至还有观点认为,今年内美国经济有可能陷入衰退。如果世界经济,特别是美国经济速度减缓,将使得下半年世界铜消费力度相应减弱。地缘政治变化和突发事件。近些年来,地缘政治的变化已经成为全球铜、石油和橡胶等初级产品价格高位运行的重要支撑因素。毫无疑问,如果美国和伊朗发生战争,世界石油价格在短时期内将会突破80美元/桶,甚至达到100美元/桶,并波及到所有初级产品行情。但是,如果美伊间的核危机和平化解,伴随着石油行情的深幅回落,高高在上的铜价格必将面临很大冲击。由于上述利多与利空因素的博弈,因此下半年的中国铜市场行情,将继续剧烈振荡,并在波动中向下调整。
|
|
|
| 〖给编辑留言〗〖字号：大 中 小〗〖关闭〗 |
|
