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| 外盘回调拖累 沪铝收窄整理 |
| 来源：中国铝材信息网，更新时间：2009-7-13 10:01:59，阅读：
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受国际油价回落，商品市场整体回调拖累，上周上海期货交易所期铝收敛整理，缩量震荡。周一，沪铝低开冲高后回落调整，成交量较前一周五大幅萎缩；周二到周四，沪铝连续低开高走，窄幅震荡，整体走低；周五，沪铝高开后探底三十日均线企稳。截至上周五尾盘，沪铝主力910合约收盘报13375元/吨，较周初下跌45元/吨。
短期内，铝价的利多因素很少，主要是关于中国经济的未来，特别是PMI数据显示中国的经济活动仍旧处在扩张过程当中。而油价的大幅回落和商品价格的整体回调，加上铝市自身面临的库存压力都对铝价构成利空。因此短期内，铝价仍偏向弱势回调。但从中长期来看，随着经济复苏，商品需求的回升将带动铝价回暖。且市场充裕的流动性也将推动铝价走高。
具体来看，首先在宏观面上，中国的制造业活动表现良好，PMI数据上涨显示中国的经济活动正在处于扩张当中。但欧洲和美国的失业率数据上升表明经济活动仍旧不活跃。尤其是美国，仍旧是世界第一大强国，其经济没有得到有效复苏，市场预期就可能受到破坏。
成本方面，由于电解铝属于耗能产品，油价的变化对于电解铝价格的变化有着重大的指示意义。不过受市场对经济复苏的不确定性影响，国际油价上周重挫 17.8%，从70美元/桶上方回落到了60美元/桶下方，暗示电解铝成本下降，进一步拖累铝价下行。国内方面，上周国内氧化铝的价格没有太大变化。而7 月2日发改委发布的《关于完善电力用户与发电企业直接交易试点工作有关问题的通知》可能会降低电解铝厂家的用电成本，并且直购电的实施范围比以前有所扩大，将有更多的企业从中受益。电解铝的成本降低将使得企业可以接受的电解铝价格也跟着降低，这必将拖累铝价。
另外，从库存上看，尽管上周铝库存有所回落，但总体仍处于纪录高位附近。不过伦铝的取消仓单从15万吨回落到了13万吨，可能暗示未来铝库存继续减少的可能性正在降低。这料将进一步使铝价承压。
基本面上，海关总署上周五公布的数据显示，中国2009年6月未锻轧铝出口为22,182吨，1-6月未锻轧铝出口为74,933吨，同比减少 82.6%。同时数据还显示，中国2009年6月氧化铝进口53万吨，1-6月氧化铝进口为268万吨，同比增加12.0%。进口方面，中国2009年6 月未锻造的铝及铝材进口353,218吨，1-6月未锻造的铝及铝材进口为1,388,542吨，同比增加196.8%。此外数据还显示，中国2009年 6月废铝进口19万吨，1-6月废铝进口为87万吨，同比减少18.0%。
综合来看，全球经济下滑导致铝价暴跌。就目前而言，市场对经济复苏的良好预期逐渐褪去，基本金属市场重新回到自身的基本面上。而仅就铝市而言，库存、复产压力使得铝市疲弱的基本面更加不堪冲击。因此，市场预计后期决定铝价回升的主要因素在于，一旦需求回暖，消费市场能否及时吸收全球铝库存量。 |
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