铜：因市场持续置疑经济复苏的力度和强度，伦铜周五继续承压于五日均线附近，尾盘微幅收低，短期或下行考验60日均线支撑力度。伦铜库存周五再降3400吨，为连续第四天减少，注销仓单略增，现货贴水缩窄，暗示低位买兴仍较强劲。上期所库存上周减少5813吨，包含伦敦、上海及纽约在内的交易所累计库存降至36万吨附近，勉强可维持全球一周消费水平。国际市场，美国密西根大学7月消费者信心指数初值降至3月以来最低；知名媒体预测，标普500指数成份股公司二季整体利润将下降36%，为连续8个财季下滑；德国商报称，至少10个东欧国家正与国际货币基金会展开洽谈，申请数十亿美元紧急贷款以拯救疲弱的经济。CFTC数据显示，基金净空连续三周持稳于两万张上方，不过，机构资金也在同步减少。短期来看，对经济体质和需求前景的疑虑将笼罩铜市。国内市场，我国6月未锻造铜及铜材进口475,999吨，同比上升174%，环比亦增长17%，近期受内强外弱影响，沪伦比值略有回升，进口再度出现盈余，预计保税仓库的铜短期将流入国内。上海现铜周五均价40400，现货升水降至150元/吨，现货供应偏少，下游采购较积极，成交尚可，但华东、华南、山东等地高位铜价抑制需求，成交一般。沪铜主力周五冲高回落，成交放量，持仓减少近三万手，因本周三为当月合约907最后交易日，资金逐步将911合约转移。预计在复苏前景不明及现货市场滞跌等因素综合影响下，沪铜短期继续高位震荡。建议暂时观望，或在期价大幅反弹后轻仓沽空，以40600止损。
铝：伦铝周五继续表现抗跌，期价在周三拉出的大阴线中段连续两天横盘，成交持仓增加，短期走势不太明朗。伦铝库存周五再降2425吨，为连续第三天减少，注销仓单及现货贴水持稳，暗示实质需求变化不大，上期所库存上周刷新六周高点，但受低位买兴影响，现货自贴水转为平均升水25元/吨。上海现铝周五均价13590，进口贴水20-40元/吨，贸易商报价坚持，但下游周末备货积极性不高，成交整体偏淡。沪铝主力周五继续在均线区间交投，成交非常清淡，短期走势依赖周边市场指引。预计短期仍在13000—13500区间震荡，建议暂时观望，或依托均线轻仓沽空。
锌：受周边市场影响，伦锌周五跳低开盘，尾盘重挫逾2%收于倒“T”字形状，技术形态尤显疲弱，上方均线密集，60日均线构成较大阻力。伦锌库存周五继续小幅下降，但注销仓单小幅增加，现货贴水持稳，低位买兴短期继续支撑锌价。上期所库存上周减少1045吨，但总库存仍处于历史次高水平，包含伦敦、上海在内的交易所累计库存大致可维持全球两周消费水平。上海现锌周五均价13050，较前一交易日上涨100元/吨，现货交投一般。沪锌主力周五陷入均线区间交投，暂时在60日均线获得支撑，但重心逐步下移，摆动指标发散下行，暗示短期弱势难改。建议空单少量持有，以13400止损，未入场投资者不妨在沪铜上行乏力时轻仓短线沽空。
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