在过去一周左右的时间内，铜市场呈现内强外弱的走势特征，这使得国内铜价和国际铜价的比值不断上升，中国铜进口盈利幅度也不断增加。昨日，以国内期货市场收盘时计算，每吨现货铜进口盈利的理论值高达2860元，创出今年以来的新高。
对于近期国内外铜市的差异走势，市场分析人士归结为基本面存在差异。“国际铜价受到库存大幅增加以及美元飙升的影响，跌幅较大；国内铜价虽然也出现了较大幅度的下跌，不过由于国内需求有转暖的迹象，消费企业买盘在增加，这在一定程度上对国内铜价起到了支撑作用。”上海东亚期货信息部经理陆祯铭对《第一财经日报》指出。
从上海期货交易所（下称“上期所”）期铜近远月合约之间的价差可以看出，目前国内现货市场已经显现一定的紧张局面。昨日，上期所期铜0809合约期价上涨260元/吨，报57850元/吨，而0811合约期价上涨70元/吨，报55390元/吨，两个合约最后交易日相隔仅两个月，价差却高达2460元/吨。“对于国内铜消费企业而言，目前国内外铜价的价差关系比较有利于进口。如果一个企业在LME市场上买入现货，同时利用上期所期铜卖出保值，那么企业完全可以规避价格变化带来的风险。”陆祯铭指出。
目前的价差关系不仅有利于国内铜消费企业进口，同时对于套利者而言，也是一个好的机会。
“期铜跨市正向套利的机会已经出现。”昨日，上海一投资公司研究员对《第一财经日报》指出，“以国内期货市场收盘时计算，国内现货铜与伦敦金属交易所LME现货铜之间的比值高达8.5，创出今年2月以来的最高。在目前的人民币汇率水平下，内外铜价比值超过8.2以上，正套就有盈利。”
该研究员所说的“正套”是买入LME期铜、卖出上期所期铜的套利交易。目前国内外铜价的价差的确为这种交易提供了机会。因为在这种价差下面，中国将增加进口量，这将会对国际铜价形成支撑，并抑制国内铜价。
市场人士指出，由于国内外基本面的差异，短期内铜价内强外弱的特征可能还会延续，两市比值还有进一步扩大的可能，如果两市比值达到9，那将是最佳的正套机会。
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