由于美元走强，美国经济数据疲弱昭示对需求下跌的担忧，国内外金属价格大幅下滑，SMMI全线一路下探回落跌幅2.63％。铜镍再次成为领头羊，SMMI.Cu自3645.24跳水3.09％，SMMI.Ni领跌3.14％，锌的抗跌表现最强，SMMI.Zn徘徊于1775－1793点，尽管一周上下震荡幅度有1％，但周跌幅仅在0.35％。

　　铜：上周五，LME铜库存单日跳增18775吨，为2004年8月以来的最大单日增量，库存总量超过20万吨，达到2008年1月以来的最高水平，一周库存累计增量16％，反映了需求的疲弱，市场承压加大。美国最新公布的8月失业率跳增6.1％，高于预估的 5.7％，为2003年9月来的最高；非农就业人口减少8.4万人，降幅大于预期；7月英国、德国、西班牙、澳大利亚的工业生产值降幅均大于预期，反应了全球经济的减缓，也引申了投资者对商品需求忧虑的增加。距美国大选只有二个月时间。民主党的“强势美元欧策”将进一步明确，美元存在进一步的上涨空间。国际金属价格下滑探低，看空已成中期趋势。周一晚，美元指数已强劲指向79.2，摸高79.4。铜再次作为龙头老大，领跌破位，上周五探低6865美元，收报重返6900美元，短线存在技术上的反抽。同时，中国现货千元以上的巨幅升水为伦铜提供了支撑。美国政府宣布出手接管“房地美”和“房贷美”，稳定了美国信贷市场，OPEC声明将减产来控制快速下跌的油价，伦敦金属市场在急跌之后，或能获得一丝喘息。周一晚7：30LME铜报6955美元，6900美元暂获支撑。

　　沪期铜周一因外盘而大幅补跌，跳空低开近1000元，一路下挫，812合约收报54270元的日内低点，主力合约勉强收报守住55000元关口。现货铜价较上周五下挫750元，报58700-58900元，升水却劲扬至1000-1100元。值得关注的是，上周五上海期交所库存报告一改六周以来的降势，返升 1487吨，尽管库存总量仍在2万吨下方，为19112吨的历史低水平位，但从LME库存增量来自韩国釜山，不得不令人联想到与中国进口铜的关联。9月份以来沪伦两地比值已完全立于7.9上方，进口铜的盈利点也达到了1000-2000元区间，进口铜将很快会在市场显现，不过，由于本周为809合约的最后交易周，现货市场升水1000元以上可以持续一周。可供铜量有限，揭示了现货供应商的拉高心态将维持至交割前。月中时资金尚未抽紧，也为其提供了惜售的可能和时间。59000元下方的铜价提升了一部分的买兴，成交较前期活跃，当月与远期2000元以上的价差，也吸引了一部分跨期套利者的兴趣。在进口铜尚未完全面市流通的情况下，现铜抗跌、高升水的格局也将延续，短期内立刻破位见55000元的可能性较小，市场人士预计可能区间波动于58000-60000 元之间。

　　铝：在石油连续下挫后，伊朗、沙特等国家将在9日的维也纳会议上呼吁OPEC同意削减原油产量，支撑9月1日以来连续下跌的原油价格，9月8日晚原油价升至107美元上方。LME铝库存增至117万吨上方，铝价夹在库存过大和不稳定的油价中，走势滞缓，技术上依然受压于均线下方，短期将波动于2650美元左右。

　　沪期铝在上周的大幅下跌后，今日出现技术上的修正反弹需要，再冲17000元的6日均线。现货铝价上周摸低16800元企稳反弹，周一重返 16900元，本周将再上17000元。随着交割的步步临近，现货交易将趋向平水甚至小幅升水交易。但上周五期交所库存报告显示三地库存总量增加1.1万吨，尽管上周中铝在华东地区17000元一线加大出货量，但供应过剩、库存压力过大的局面仍是现铝承压下滑的关键，虽然短期内现铝仍有机会再次接近 17000元上方，但需求市场的疲软不振，削弱了价格反弹的技术动力，多头不敢买，空头不敢抛，下游无意接货，铝价表现也将窄幅波动，等待进一步的消息刺激。

　　铅：尽管伦铅随着美元走强和金属市场的重挫而下跌，连破1900美元、1800美元整数关，周五收报1790美元。但伦铅的注销仓单比例仍在13.5％，库存的下降态势将继续，对伦铅仍有支撑作用，周一晚LME铅价重返1850美元。

　　一周以来SMMI.Pb下跌2.46％，低于SMMI 2.63％的跌幅，表明了铅的抗跌特征。上周铅价始终徘徊于18000元一线，虽然周一因外盘的大跌而失守18000元，成交于17700-17800 元。从刚刚结束的“08上海铅锌峰会”上得知许多铅矿企业减少了精矿的供应，冶炼厂认为铅存货不多，铅价应有较强支撑；下游消费则认为在全球经济衰退的前提下，商品市场走熊，金属价格走低将是趋势所向，铅价难以独善其身，滑向17500元一线将成为短期目标位。由于目前内外盘比值过高，进口铅将重现国内市场。

　　锌：伦锌在周边市场重挫的影响下，收报1740美元，下跌64美元。LME锌价近20天以来运行20日-60日均线区域内，窄幅波动抗跌。缘于国外锌精矿的加工费已从300美元调降至200美元一线，花旗银行预期09年锌精矿加工费可能降至170美元，矿山的持续关闭将抑制精锌矿的进一步流出，导致精矿市场的日益紧俏，将对价格形成支撑。

　　上周锌价从14300元跌至14200元，一周仅跌100元/吨，锌价表现抗跌性较强。由于硫酸价大幅下跌，精矿供应趋紧，国内锌冶炼费已从 7000元降至5500元，使冶炼厂无意再大幅降低销售价格；而目前金融震荡，下家对锌价走势难以把握，更愿意现做现买，观望气氛较浓；而内外盘比价在 8：1左右，使进口锌在市场明显减少，减轻了市场的供应压力。对后市，市场人士比较多的看法是接近14500元上方抛压将增加，低于14000元一线，越低支撑越强，因此在供需双方的拉锯之下，本周锌价仍将弱势区间震荡。

　　锡：伦锡在美元走强之下，承压破位19000元，收报于18550美元，触低18350美元后，吸引逢低买盘。19000美元附近仍有吸引力，是缘于注销仓单仍在大幅增加中，且伦锡库存仍是近三年来的低位。短期阻力于19500-20000美元。

　　沪锡市场虽然消费低迷，拖累价格下滑，由于市场仍为云锡等大公司为主导地位，控制市场一定的流通量，对价格形成维护，而忽略外盘的走势。但锡市低迷弱势格局仍难以改变。

　　镍：伦镍库存连续一周攀升累计增加1960吨，令其价格承压，大幅下挫于均线之下，报于18500-18700美元。

　　沪镍受到伦镍下探的直接影响，自16万元一线下滑，一周触低至15.3-15.5万元。由于金川镍维修而供应有限，而进口镍因进口成本高企亏损而难以低价销售，供方有返升的意愿，但需求保持清淡观望，使其缺乏上扬的动力以及外盘的支持。沪镍仍须从外盘的动态中得到指引。