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价差信号：沪铜价差依然不大，但上海近月价差收窄，现货溢价继续坚挺。
库存变化：LME新注册库存增加将导致仓单活动异常。
昨日美元重挫，推动金属走高，其中铝成最大赢家。今早价格延续强势，但市场信心很明显是由乐观的经济数据带动，我们怀疑这种强势能持续多久。
中国市场升帖水带来多重信号，沪伦铜价差继续下滑（目前已经不利于套利交易），现货溢价保持坚挺（比一周前上升300元/吨）。沪伦铜价差告诉我们，未来几周套利空间很小，但上海近月价差收窄和坚挺的现货溢价表明中国正处于现货供应紧张的局面。当地媒体报道，国储局已经加大了铜的抛售量，若事实真如此，国内买盘可能会比我们之前预想的要强劲的多。不过，我们认为终端需求并不能完全吸收所有的供应，那么现在问题就是，谁在控制的铜需求市场，用何种方式？
日本5月铜材和铜管出货量继续下滑，同比减少31%，至34年来最低水平。
今日铝注销仓单激增5.5万吨，不过我们依然强调，LME大量新库存注册可能会引发某些异常的仓单活动，最终会导致金属在不同仓库中流动，库存下滑，然后建仓。技术分析：铜：短期：强劲上涨，配合较大的成交量
周三铜价的走势出乎意料，无论是就上涨幅度来说，还是就成交量来说。这是自6 月3 日以来最强劲的一天。从传统意义上讲，如果价格反弹超过了头肩顶的右肩最高位，则该头肩顶形态失去意义。就铜来说，这一位置在5047。尽管5047 在日内被突破，但只是小幅突破。因此，我们暂时转为中立的观点。如果收盘突破5047，则意味着更大的上涨趋势得到了延续，并且将重新测试5388，而如果下跌突破4729 这一2 个月的趋势线支撑位，则将再次引发抛售。就目前来说，最好是站在一旁观望，让市场先亮出底牌。
中期：看涨——上涨至5695/5700 这一区域，直至出现下跌。
铝：短期：固执
我们对周三价格的强劲感到惊讶，出现了最近两周以来的最大成交量。由于有迹象显示仍然存在短期筑底的可能，我们可能更倾向于铝价的走势正在形成一个看涨持续旗形形态。因此，我们再次退出之前看跌的观点，更多的转为中立的观点。21 日均线（目前是1586）是短期的支撑位，而200 日均线（目前是1681）是阻力位。突破任意一个位置则将引发新一轮的上涨或者下跌。在这一区间之内，我们将等待市场先亮出底牌。
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