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伦敦金属交易所六大基本金属在昨晚的交易中全线下挫，三个月期铜大跌235美元至7660美元/吨。仔细分析LME铜回落的原因，除了受到沪铜的拖累外，获利了结和库存的增加促使价格承压。5月14日LME铜库存增加200吨，注销仓单为1.03万吨，若注销仓单不能迅速增加则目前的数据难以指引库存进一步下降。隔夜LME铜的下跌直接导致沪铜早盘直接以低开的方式击穿了前期低点，市场价格随即被打至跌停板，尽管盘中在LME铜电子盘的带动下有所反弹，但恐慌性抛盘制约了价格的反弹空间，主力合约最终还是难以逃脱跌停的命运。消息面，中国海关周二发布的数据显示，中国今年4月进口未锻造铜205,053吨，4月铜精矿进口总计为480,000吨，1-4月进口同比增长25%至152万吨。
前期，现货商普遍认可的铜价在65000元/吨，而目前的现货铜价已经回落至65000元附近，现货方面的采购将有所增加，也就意味着短期而言，下方的空间并不大，63000元附近的支撑较为强劲。另外，从原油和铜价的正相关性来看，原油和铜价的背离已经促使期铜出现了向下修正，目前原油价格有止跌企稳的迹象，若油价能够出现上涨，那么铜价随后的反弹是可以预期的。
昨天我们提到：从目前的技术形态看，沪铜已经连续两天收盘价在5日均线下方，实际上是已经给出了卖出信号，鉴于LME铜现货升水维持在高位，操作上并不建议立即放空，观察几天后再寻机参与。对于明天的操作，仍建议观望或短线交易。
LME锌在昨晚的交易中继续跟随其它金属出现调整，目前调整尚未出现结束的迹象，短期支撑在3800美元附近。LME锌现货升水由21.5美元回落至15美元，注销仓单维持在高位，库存有望继续减少，基本面对价格形成一定的支撑。
国内沪锌跟随沪铜的走势出现跌停，技术上看：市场价格冲高至35590点后出现了回落，目前仍处于回落过程中，只要市场价格不跌破前期低点31560元/吨，则至少还会存在一个简单的上升趋势（一组多头排列的日K线）是可以做的，操作上，一旦市场价格在31560点上方企稳则可参与多头持有，止损位31560元，短期观望为宜。
同样，沪铝也继续扮演沪铜追随者的角色，今天放量下跌，总持仓减少5308手。持续温和上涨的现货铝价在今日出现了回落，上海现货铝参考价20920-20950元/吨，跌295元。
从目前的情形看，LME铝将继续呈现振荡的态势，200元的现货升水对沪铝而言仍旧是一种利好。不过，沪铝的上涨时机不应该出现在铜价出现大幅回落的阶段，也就意味着，至少铜价处于上涨或振荡行情中，沪铝才能走出独立的行情。
近期我们一直给出了逢低买入的趋势评级，7月合约的风险控制为20400点一线。鉴于今天止损位被击穿，操作方面宜观望，高位被套的多单暂持有，不宜杀跌。 |
