近期油价暴涨暴跌反映了市场在高位的巨大分歧及敏感情绪，短期内基本面多空因素交织，任何突发消息均可能刺激油价，暂时难以断言油价已经反转下行。伦铝短期图形形态及技术指标转空，下方2850美元成为半年行情的重要支撑，中线走向尚不明朗，短线可能转为振荡筑底走势。
由于看好油价强势支撑伦铝及国内多头借助减产题材撑市的效果，因此上月我们对国内铝价反弹持谨慎乐观态度，期待奥运前出现温和反弹的行情；但期间油价重挫明显拖累了伦铝，且近期铝厂联合减产及铁路运力偏紧也未能消化市场显性库存，库存总量反而出现出现上升趋势，这明显打击了市场信心，导致预期中的温和反弹行情未能出现，实际铝价振荡小跌。
8月稳定成为国内政策面的基调，铝市出现突发消息的可能性较小，因此国内行情主要关注自身基本面。消费周期性回落及现有库存高企成为主要压力，预计本月国内铝价将以振荡小跌行情为主，18500-18800元/吨成为主要价格区间。
后市最大的隐忧在于库存量的增长趋势，当前国内库存总量已经处于历史高点，虽然8-9月份国内可能减产，但涉及产量不足10万吨，考虑到期间消费很可能持续低迷，一旦库存在本季度末大幅增长，市场重现07年10月破位下挫行情的可能性较大。 |
