铜：美元在上周几度上测20日均线未果后，周一终于受欧元区经济数据疲弱打压影响美元兑欧元震荡走高，突破20日均线阻力，进一步上测30日均线，尽管美元连续二日反弹，但仍属低位盘整，原油虽回吐涨幅回落72美元，但周一晚仍在71美元附近，测试5日均线的支撑力，盘面显示资金力量仍未离开原油。原油 70美元若能获得支撑，商品市场特别是金属则回调有限。周一晚，LME铜虽较上周五再跌145美元，但围绕5000美元作反复测试。LME铜注销仓单呈持续减少，显示未来库存降低趋势也将减弱。但目前铜库存总量已持续下降至28.7万吨下方，仍对LME铜价有一定支撑作用。本周周三为LME“第三个星期三 ”，伦铜交割前，或能竭力守住5000美元一线。中国海关公布的数据表明5月中国进口铜及铜材继续创下记录高位至42万吨以上，而投机资金也正瞄准这些铜进口的点价状态的实现程度，同时年内资金流动性过剩状态不会改变，在流动性泡沫没有刺破之前，商品市场可能维持小跌大升、易涨难跌的局面。

　　沪期铜受伦铜下跌调整影响低开低走，缩量减仓，收报前触及5%的跌停，伦强沪弱的特征依旧表现明显，沪伦比值已降至7.8附近，进口套利已倒挂，成本在 41000元附近，目前已亏损在2000元以上，这使得沪铜下跌空间有限。明日换月后，沪铜料将重返升水状态，但供应宽裕，需求疲弱制约了升水上调空间有限。上海期交所库存已连续二周报告大幅增加1.5万余吨，累计已在3万余吨上方。同时6月后中国市场进入传统消费淡季，铜价高位震荡更抑制了下游买兴，铜管、铜板带行业进入传统生产淡季，消费表现略显疲软。铜价在交割后40000元一线可能再次成为新的阻力位。

　　铝：上周各类经济数据继续不断好转，资金流动性的问题再次显现，整体基本金属在资金面的推动下全面走强，原油也因市场对于未来消费复苏的预期而突破70美元/ 桶，即使在周一美元返升之下原油70美元仍支撑良好。市场因此再度关注铝的能源属性。从伦铝基本面看，库存增速明显放缓而现货贴水已经下降至30美元/吨之下，伦铝虽脱离上周1700美元高点，但依然在高位区间震荡，1600美元的支撑还需原油价格的支持。

　　本周沪期铝主力合约维持13200元附近的震荡格局。现货市场，可流通货源在本周交割后，仍难有明显的改善，虽然近期河南地区汽运货源逐渐增加，但作为主要运输工具的铁路运输预计月底前才能有所改善。本周国产铝以中铝为代表到沪量不足5000吨。进口铝锭方面，海关抽查的力度仍未减弱，短期难以出现大量进口铝面市的局面，况且进口铝锭盈利空间缩小后其价差难以拉开，紧随国产铝对进口铝或是最大的便利，因此对于国产铝锭的销售直接冲击较小。由于交割后以中铝为首的国产铝市场压力较小，故对其制约力减弱，有利于其追随目标13500元持坚惜售，现货铝价将重返升水状态。但由于下游较难认可13500元上方的高价，成交量持续低迷，故13500元不易突破。

　　铅：上周伦铅市场做多人气飙升，美元指数在80附近表现弱势等表面因素支撑下，伦铅一度上冲至2008年10月初的1800美元上方，资金面力量表现抢眼。考虑到伦铅累计涨幅近9%，技术上需要回调的空间，本周受市场风险厌恶情绪等影响料将修正，向1700美元的整数关口寻求支撑。

　　国内铅价上周表现被动跟涨伦铅，主流交投区间上扬至13300-13500元/吨。一方面铅冶炼企业受制于原料价高货紧，采购和生产压力大，迫使国内铅价补涨，以修复国内铅价与伦铅之间的低比值；另一方面下游铅酸蓄电池生产企业因终端需求并未明显好转而整体采购需求不迫切，当上周铅价一路上扬时不得不和上游共同承担风险，此种产业困局在铅价上行至13800元/吨上方表现得尤为明显。因此多数业内人士认为本周铅基本面与上周变化不大，国内铅价料将在14000元整数关口会有反复。

　　锌：上周，伦锌价格震荡上行，最高上探至去年9月末以来的高位，达到了1720美元/吨。虽然金融市场存在过多不确定性，但美元回升、原油相应回吐涨幅会令商品市场价格有所承压，预计本周锌价仍将被动跟随铜市处于1550-1650美元/吨回调的过程。

　　国内方面，沪期锌主力上行压力随着市场现货的疲软而一再增加，最高上探至14095元/吨，但之后迅速回落，上周沪锌主力主要仍是围绕13700元/吨一线震荡。今沪锌受外盘走弱及尾盘沪期铜触及跌停的作用下，低开低走并开始回调整理，13500元/吨位置之后因多头获利了结而迅速下滑。可见市场对锌后市信心正在减弱。现货市场，上周国产0#锌市场成交周均价为13388元/吨，较上周上涨313元/吨。近两周锌市成交价格虽然在不断上行，但下游的消费采购意愿始终不强，市场普遍对于13800-14000元/吨区间内的高位接受度不高。本周一，在锌价回调至13500元/吨下方位置时，下游企业的采购力度并没有市场预期中的低位接货的乐观性，可见锌现货价格并非是决定采购与否的唯一因素，最主要的还是其自身的需求量减少，从而导致了近期现货库存的消化能力减弱。大部分市场人士认为锌价在前期高点，即13800-14000元/吨位置的现货买盘相对较弱，加上目前各地锌现货库存量连续上升，双重压力下，锌价此波回调将有所延续。由于目前国内锌冶炼企业的生产成本在12500-13000元/吨，且前期锌价在12800元/吨附近盘整了较长时间，显示 12800元的支撑犹存，市场人士预计本周锌价将会测试13000元的整数关，然后再度蓄势冲击13500元的阻力位。

　　锡：伦锡在上周摸高15937美元后，周一受美元压制下陷于5日-10日均线区间，探低15200美元，但仍属高位震荡区间。

　　国内市场，由于伦锡的强势上涨使冶炼厂报价持坚而不愿低价出货，贸易商由于在此轮上涨过程中并未配合接货囤库，现货贸易库存较低，成为锡价立上11万元的基础。同时由于比值倒挂阻止了进口锡短期内进入中国市场，国内市场在原料紧缺，成本上抬的背景下，将暂时忽略消费的低迷，立足11万元在11.2万元周围盘整。

　　镍：LME镍价经过前一周的盘整蓄势后，在9日突破15000美元/吨一线，上行达到2009年以来的新高15890美元/吨。本周一随着美元反弹和资金获利了结，价格呈震荡下跌走势，资金因素弱化后将重新考量基本面的供需状况，本周走势预计将以回调走势为主，价格恐将回落于 10-20日均线的宽幅震荡区间，首先测试14000美元的整数关。

　　国内供应充裕，特别是金川镍在价格上存有一定优势，前期的浙江囤货客也在此区间利用伦镍的高位震荡纷纷出货落袋为安。同时，伦镍上周持续的上扬又扩大了进口镍的点价成本，进口镍同时又受到来自于金川镍价格的挤压，表现被动而尴尬，部分进口商观望歇市，现货可流通货源减少。本周市场将随伦镍的调整而下滑，而消费不畅的格局还将持续。

　　镍产业链其他市场：国内镍铁重启状况仍保持较为积极的态度，而6月中旬将有部分企业计划重新生产，部分重新启动的镍铁由于成本较高而并未及时投放于市场，所以在钢厂全部产能大量生产的现状下，价格较为优惠的镍铁产品非常紧张，

　　下游需求：虽然不锈钢价格持续上涨，但是实际销售状况不容乐观，所以不锈钢厂难以接受镍铁价格的快速上涨，交投双方陷入僵持。市场人士认为从供需面来看价格将难以支撑高位，而国外地区的不锈钢厂则由于前期清库过于彻底产生的订单，实际产能开启率为60%左右。