在上周伦敦各大金属品种中，铅、锌还只是超跌之后的强劲反弹，但是铝价却创出了历史新高。尽管周内受美元汇率以及原油的动荡走势影响，伦敦铝在上周二大阴回调吃掉了周一的涨幅，但是随后几个交易日价格仍然顽强的调头向上，保持了上升的趋势。可以说20家中国骨干电解铝厂家联合减产的消息成为当前铝多推动行情的一个利器。
但是和外盘相比，国内的铝价格表现只能说是掀起了几朵小浪花。在经历了本年度1月份的大幅上涨后，沪铝809合约就开始了长达数月的回调，期价重心一路下移，特别是4月下旬到六月下旬长达两个月的横向调整，沪铝疲软的状况随着成交量和持仓量极度的萎缩而不断地加剧，部分的投资者对沪铝已采取了离场观望的态度。
那么中国铝厂减产的消息影响到底有多大呢？在减产消息发布前，铝的成本上升已经成为焦点。本来铝冶炼行业就是消耗能源和电力的大户，在如今夏季电力紧张，电费上涨以及能源价格攀高的三重压力下，铝冶炼行业生产面临着重大的难题。从7月1日开始，中国电网对工业售电，已经平均上调2.5分钱，每吨电解铝的生产成本将平均提高360元左右，因此国内的原铝生产行业通过联手减产来解决目前生产成本的难题。由于包括中国铝业在内的中国20大冶炼企业今年5月份的产量占中国的原铝总产量的71.3%，尽管现不清楚有关冶炼商的减产计划会执行多久，但是可以确定的是，目前国内联合减产将使得原铝增产的预期难以实现。
既然增产受到抑制，那么后市市场的关注焦点就集聚在原铝供大于求的情况是否得以缓解。从需求的角度来看，国内外原铝的需求一直处于不温不火的地步，这从伦敦和上海两大交易所的铝库存情况就可以一见端倪。据上海和伦敦两地交易所的库存统计，LME铝库存在3月中突破100万吨大关后一直维持在高位，6月底接近11万吨，为近4年来的最高位；上海库存在6月底达到182986吨。从其下游消费的渠道来看，交通运输行业和原铝出口情况加剧目前原铝需求不足的现状。2008年以来乘用车产量增速开始放缓，1-4月同比仅增长19％，而2007年全年为23％。铝制品的净出口放缓也非常显著，2008年1-4月铝制品净出口同比仅增长23％，而2007年全年增速为83％。从以上的数据就可以看的出来，目前的原铝需求并没有足够的亮点，国内原铝供求关系依然比较的严峻。
目前看外盘明显强势，多头占据上风并控制着节奏。本周的大幅震荡周仍然走在上涨通道中。沪铝主力809合约虽然均线发散且呈现多头排列，但仍处于19000-20000元的大箱体中上方，箱体上方的20000元一线成为了重要的阻力位置。
后市外盘虽强但受原油及美元汇率影响，稳定性比较差。在目前的情形下，投资者应保持谨慎的投资思路，总体看沪铝还是震荡反弹的走势，可少量做多，设好止损，继续反弹则关注沪铝临近20000点阻力位时的表现。 |
