黄金多头激增
下图显示Comex 投机者在截至7月1日这一周通过期货和期权买入黄金。截至上周二，净多头增至2970万盎司，上升440万盎司，全部来自于新多头，因金价涨至940美元 /盎司附近。空头保持在610万盎司，因金价上周上涨了50美元/盎司。上周三和周四初金保持强劲，之后受疲软的美国就业数据和欧洲央行声明不如预期强硬的双重打击大幅下跌。自7月1日以来Comex总持仓增加了120万盎司，这难以解读：一些新多头可能在周三进入，但周四可能有新空头加入。净多头的大幅增加应该使投机者们警惕做多。我们的外汇分析师预计欧元将上涨，我们预计原油将保持强劲，因此这可能支撑黄金，但需要警惕，市场已经大幅做多，黄金需要额外的因素支撑才能进一步上涨。
铝因供应风险飙升
中国因煤炭和电力短缺导致的夏季供应限制第一次具体显现，前日铝价飙升，受到中国煤炭和水力电力供应问题的支撑。买盘分布广泛，CTA、宏观对冲基金和消费商一起介入，从而导致远期消费商和投资者买盘出现。LME铝在周一成交1.6万多手，相当大的量，显示出交易者对这条消息的反应——尽管许多评论家已经广泛预期到了。铝走强帮助其他基本金属收复了一些跌幅，锌和铅分别上涨3％。
周二在亚洲电子盘，铜以8455 美元开盘，大部分时间内在8440-8475美元区间没有交易，到伦敦时间上午5点时Select成交260手。但铝以3295美元开盘，最初平静，一些欧洲买盘在清淡的交投中将铝推升至3318美元。沪铝仅小幅上涨1％，与LME市场的强劲涨势相比仍然相对疲软。
如果中国的交易者并不担忧铝的减产，那LME 铝价的反应合理。基本面上，我们认为铝不会马上短缺，冶炼产能也没有不足。中国、俄罗斯、南非等国的铝生产中断延长才能导致铝实质的紧张和短缺，尤其是由于目前需求沉闷。但现在对供应的威胁似乎足以使空头恐慌（基金和消费商）并使一些技术派交易者做多铝。在其他商品价格疲软的背景下铝的强势突出，一旦夏季的减产放缓，铝似乎可能剧烈调整。 |
