端午节过后进入6月的第一周，由于美元指数自79.64一路探低至78.34；原油逼近70美元；黄金立上950美元，LME金属纷纷创下2008年10月以来的新高，国内有色金属价格随之走高，SMMI一周内涨幅达到了3.87%。其中铝表现较为突出，SMMI.Al周涨幅达到5.62%，位于基本金属涨幅榜第一。铅在沉寂二周后终于突破，登上金属涨幅第二的位置，SMMI.Pb周涨幅4.92%。表现较弱的则是锌，SMMI.Zn周内涨幅仅为2.31%。虽然现货价格呈上涨态势，但下游企业对于此波涨势的持续性仍持怀疑态度，且随着进入6月后国内消费需求逐步跨入淡季，其态度更为谨慎。上周基本金属现货成交量在上下游对价格的拉锯中略显萎缩，大部分金属如铜，锌等成交均呈贴水状态。铝价则因货少价挺呈现大幅升水状态。

　　铜：上周美元暴跌已处于超卖状态，探低78.15；而原油经历了近十个交易日的连续上涨，一度上触70美元。欧美公布的经济数据进一步显示经济触底迹象，增加了投资者的乐观情绪。资金流动性过剩原因导致了以铜为代表的金属商品市场不断推强，摸高5145美元，但超跌的美元自上周末起已表现强劲反弹，周一晚已摸高81.48，美元指数已突破20日均线，上行至20-30日均线区间，上方阻力为82点。由于原油在连续上涨中未曾有过象样的调整，虽然短期目标仍将是70-75美元区间，测试08年10月时的低位水平，但美元的上涨拖累了其后续动力，获利盘回吐涨幅的压力逐渐增大，周一晚原油下跌于67.65美元，LME铜价因此受压下跌1.3%，探低4905美元，波动于4950美元附近，5日均线位置如果不保，下方将测10日均线4870美元的支撑力。伦铜的金融属性特征再次起到主导作用，但由于原油的抗跌，铜下跌调整空间有限。
　　国内沪期铜周一上午高开后窄幅调整，下午随外盘的下跌而大幅跳水，当月收报跌幅1.6%，当月恐将难守40000元重要关口。供应方面，进口铜到港继续增加，上周末上海期交所库存周报已显示周库存量增加 1.5万余吨，实际上海各交割仓库总量几近翻倍，供应宽裕使沪现铜贴水50-200元。需求方面，4万元上方暴涨的铜价抑制了正逐步进入消费淡季的下游买盘，市场成交主要来自投机商及贸易商采购，整体交投偏清淡。在经历了上一周的强势反弹后，伦铜的回调、国内需求的清淡、后续进口货源的不断入市，削弱了4 万元上方进一步上涨的动力，但本周因为6月合约交割的最后一周交易时间，现铜若失守4万元后依靠高企的进口成本的制约，39000元为基础的铜价应该能够暂时获得支撑。
　　铝：上周伦铝先抑后扬，在1440美元位置获得支撑后，在美元超跌、原油大涨的情形下连续大幅上扬，立上1600 美元后上测1610美元，突破了5月初时的高位水平。尽管周一晚美元大幅反弹至81.4，拖累金属商品下挫，但由于原油依然立于67.5美元的高位，表现抗跌，支撑铝价继续测试1600美元高位。
　　沪期铝周一下午受铜市跳水影响而下滑，主力合约失守13500元，波动于13300元下方，当月虽然继续抗跌也已回落于13450元左右，跌幅在1.2-1.3%。现货市场表现依然远强于期市，成为期市抗跌走强的主要动力。由于上一周国内进口货源暂断，新的进口铝入市流通预计也将在本周三后，而国产铝的到沪量也将在周中后逐渐增量。预计本周上海期交所的库存报告不再会显示下降，供应的宽松使供方不再具备如上周一样单方面拉高升水达200元的条件，但由于进口铝受进口成本制约利润缩窄，不会出现大幅贴水交易状态，更愿意紧随国产铝之后小幅波动，缩小价差。短期内，国产铝抗跌意愿仍较明显，虽13500-13600元高位出货积极主动踊跃，但现货价格的迅速飙升并没有得到下游消费的认可，整体成交量明显萎缩，故国产铝本周成交重心会略有下降，但交割前13000元应有良好的支撑。
　　铅：上周伦铅在美元贬值和美国经济指标数据向好的提振下，以三根长阳线跳脱前期整理区间，跃上5日均线1580美元进行整理，但由于美元的超跌反弹，削弱了其进一步上升的动力，LME铅在依然保持上升通道的前提下徘徊于5日均线处，测试其能否在高位震荡整理，技术上仍属强劲。
　　经过端午小长假后，国内铅价跟涨伦铅，一周来试探性上攻13000元整数关口未果，交投先扬后抑，在12500-12700元区间获得了一定支撑，底部逐渐上抬，目前受比值偏低困扰，铅冶炼企业受原料高涨的制约持坚13000元以上的目标较为强烈，而下游企业实质性消费买盘受困于终端需求未有重大起色，但不少市场人士认为内外比值过低不可能持久，铅价的回升已成必然。
　　锌：伦锌在经过5月末端午节期间接近10%的涨幅后，上周经历了短暂的高位震荡整理，即使在本周一美元超跌强劲反弹中，伦锌依然立于1520美元上方，继续上测1600美元的阻力位。
　　国内方面，沪锌表现平平，期价突破13000元后，主要波动区间上升至13000-13500元区间整理。国内现货市场，由于下游企业的采购量受制于其订单量的下降，从6月开始，国内锌市消费淡季逐渐到来，因此对于锌锭的采购量会相对更为有限，供应则持续增量，表现充沛。目前业内人士普遍认为国内锌价的震荡底部已有所抬升，12500-12600元获得了良好支撑。上周国产0#锌上海市场成交周均价为13050元/吨；进口锌成交周均价为13000元 /吨，其差价仅为50元/吨，说明在进口锌利润低的当下，国产品牌的锌价也由于买方的持续观望而一再贴水。可见供大于求的格局始终拖累着锌价。预计本周国内沪锌继续在13000-13500元区间震荡，13500元/吨重要阻力位较难突破。
　　锡：上周伦锡在美元的超跌之下，沿着5日均线一路上扬，摸高15087美元，接近08年10月时的价格水平，但周末起美元的劲涨，使伦锡已一度刺穿5日均线，下探于14400美元，周一晚继续徘徊于5日均线附近，14600美元恐难守。
　　国内锡市，锡矿砂以伦锡的持坚为基础，导致国内冶炼厂受制于高价而显示原料紧缺，成本的抬高导致其报价坚持11万元/吨，无意低价放货。下游消费迟滞，贸易商则因成交稀少，而不愿高位增加风险接货，持仓囤货较轻，市场流通量不断降低，预计本周这种僵持状态还将延续，价格持稳于10.7-11万区间窄幅整理。
　　镍：上周美元暴跌及资金流动性过剩因素刺激投资买盘涌入基本金属市场，推动金属价格走强，上周五伦镍一度上冲至14887美元/吨。由于部分投资者获利了结，价格保持高位震荡格局。但周一因美元的超跌反弹，使伦镍将下测14000美元的支撑，如若失守，下一个支撑位于 13500美元左右，15000美元关口阻力位较强。
　　国内市场，虽然金川公司至6月2日已连续三次上调金川镍出厂价至11.5万元，累积上调幅度13.86%，上浮1.4万元。但是金川镍因市场供应充足而上升空间受限，而消费市场的始终低迷，使市场成交仅限于贸易商之间的流通周转，库存实际消化能力薄弱。而进口镍更是受到两面夹击，一方面上方遭到金川镍价格的压制而无法展开，另一方面则受进口成本的制约已陷于亏损而无法降价，唯有在国产镍之后亦步亦趋，保持3000元左右的价差，表现相当被动。
　　国内消费状态：国内镍生铁企业自4月份重启以来，5月份部分企业陆续投入生产，不少企业表示6月份也将计划重新启动，所以镍生铁企业的重启行动将呈现逐月上行趋势。虽然企业重新启动的数量不断增多，但是产量还未释放，产量释放的集中表现将有可能出现在7月份。中国地区大型钢厂产能利用率达到90%以上，产量将有可能超越去年同期，所以整体消费量仍保持较为平稳状态。由于镍价的高位震荡，部分钢厂有意削减不锈钢300系产量，而将提升其他系别不锈钢产量份额，这对镍消费来说并不是一个好消息。