铜    沪铜库存连续两周大减，期铜受支撑有所回升，废铜持货商出货要价随之上涨。但目前消费淡季迹象已经显现，铜加工企业的生产订单较前期有所下滑，厂家采 购量跟随下降，且对价格跟涨的接受能力相当有限，据了解，目前市度能按报价高价采购的已算不错。这令回收公司中间的价差进一步压缩，即买即卖已经无多少利 润空间，对此不少回收公司负责人也表示无奈，目前唯有减少买卖，观望等待低位补些货博升价。全球经济疲弱下铜市基本面偏弱局面持续，美元反弹趋势确立将继 续对伦铜构成压力，中线逐级下探格局未变。本周交割后现货铜价升水对沪铜的支撑作用将有所减弱，六万一线支撑也难以坚守。佛山废铜在货源偏紧，但需求更疲 弱，预计本周废铜仍以震荡走低趋势为主，市场交投清淡局面难有起色。

铝    上周上交所库存表现下降，全周下降4000多吨至约18.3万吨，市场表现冲高乏力，部分省区上调电价对铝价影响有限，铝 市仍然未能走出振荡偏弱格局。不少商家对目前消费环境表现出不乐观情绪，随着楼市的下滑，周边经济环境的恶化，很可能继续压抑铝价，料振荡中有小幅下跌压 力。消息面方面，5月原铝产量为116.31万吨,同比增长21.3%。近期关注天气不佳可能在一定程度上影响到货。废铝料方面，近期买气有所减弱，尽管 近期总体保持平稳运行，但我们认为价格仍然有较大压抑，预料上涨困难，中期的振荡偏弱格局持续，尤其是不符合环保要求的品种，因为随着政策的明确，不少易 商表示不愿再持货。

锌、铅、锡   期锌表现平稳，现锌价变化不大。近日现锌价开始表现回稳，下跌势能有明显的减缓迹象，下游用家开始小量购货，需求 有所恢复，贸易商手头货源普遍亏损，叫价普遍升水，成交价在升水1-2百的区间内买卖双方都能接受。近期进口锌货源逐渐在市场上流通，主要都是澳洲锌锭， 在进口锌和高库存的压力下，后市锌价走势不容乐观。而上游锌冶炼厂惜售心态强烈，是唯一对锌价的支撑。我们认为，短期期锌将表现15300-16000元 区间震荡为主，关注外盘伦锌走势。破碎锌市场方面，因熔铸行业面临整顿，需求受抑制，市场交投平淡，低迷行情持续。近期伦铅弱势明显，因需求疲弱，库存大 增5125吨至79300吨，我们认为，短期国内铅锭价将表现跟随外盘伦铅价下跌。