美元暴跌、原油暴涨，触发LME基本金属强劲反弹，端午节至本周一仅三个交易日LME电铜累积上涨340美元，LME电镍三日累积涨幅1100美元，导致节后国内基本金属市场开市补涨，SMMI周一劲涨3.45%，其中，以镍为首表现突出，SMMI.Ni领涨6.46%；铜为次，涨4.46%继续引领市场 。

　　铜：由于上周五美国公布的一系列重要数据进一步显示经济触底迹象，报告表明美国GDP继08年第四季度大幅下滑6.3%后，09年第一季度再次下滑 5.7%；第一季度的商业投资出现了历史最大跌幅；房地产行业和国内需求出现29年来最大跌幅；出口出现38年来最大萎缩；美国企业的税前利润也呈现了 28年来最大的跌幅。于是市场投机者再次从美元视线转向了商品市场，美元被抛压打开下行空间，周一晚已下破79点进一步探低78.70，料将技术上受到均线压制，回到2008年9月时的价格水平。美国原油库存指向全球经济正走向复苏，原油上涨30%，创下1999年3月以来月涨幅的新纪录，摸高67.80 美元，美元继续下探将支持原油奔向70美元目标。整体商品市场在美元暴跌以及原油强支撑下，引来多头投机者的新仓建位，LME铜目标直指5000美元。周一晚一度已触高5012美元，刷出08年10月以来的最高水平。LME铜库存继续下降，周一LME库存总量已降至31.2万吨下方，但注销仓单量也在同时下降中，可见后期LME铜库存的降幅将同时减缓，且有回流可能。从近期沪伦比值已降至7.95左右来看，中国方面的进口点价将受阻，对5000美元铜价的可持续性以及5000美元上方新空回补对后市铜价将形成的压力，我们也须加倍关注。
　　沪期铜节后展开补涨行情，高开高走，周一下午在 LME电铜的指引下，主力合约触及涨停，当月重新立上39500美元，走出突破性行情，前方将上测4万元重阻力位。上海期交所铜库存报告已显示连续二周库存已累积减少了5170吨，库存总量维持在3万吨一线，对沪期铜形成支撑。但现铜市场实际到货量正在不断增大，除了进口铜的陆续到港，国产铜也在不断流向上海市场。我们从近一年上海市场少见的云铜近期又频频现身中可见供应的增量。另一方面从今日现货升水仅能维持平水这一点，也能直接感觉到供应压力的增大，目前铜进口商处于两头挤压，进口成本高挂，6月的淡季以及紧随其后将面临的6月交割期，将使铜维持贴水状态，已难以越过升水100元，即使在交割结束后升水上浮也将有限。目前铜价进口亏损已超过1000元。铜价上行并突破40000元，除了外盘的带动，国内基本面并无积极的变化，铜价终将回归供需基本面的本质。
　　铝：依靠油价暴涨接近68美元，伦铝1400美元止跌企稳，并在美元的暴跌下上行，周一一度突破10日均线的阻力，摸高1480美元。虽有外力的影响刺激，伦铝仍难摆脱库存刷新423万吨历史记录的重压，使其涨幅受限。库存的持续增加，微弱的注销仓单量都表明了需求的迟滞，难以给铝市带来实质性改变。
　　沪期铝高开高走，终于突破了近一个月来的横盘态势，当月目标直指13000元，主力合约终于在近二周时间内再次立上12800元。由于二周时间内国产铝到沪总量并未超过3万吨，且以中铝为首的国产品牌铝坚持升水50-100元出货，将铝价推上13000 元上方，同时，因进口铝市场流通有限，目前到港总量还未对市场显现压力，导致国产铝重返市场主导地位。今日国产铝成交在13050元一线，升水100元，明日有望上冲13100元，进口铝顺势站上13000元。尽管需求依然不振，铝价上行空间有限但由于国内主力品牌的持坚惜售态度，沪铝已较5月份时底部抬高，交割前铝价将围绕13000元上下波动。
　　铅：伦铅在上周结束了短暂的下调，1400美元获得支撑，周末时美元的破位下行支持其强劲冲高200美元，周一晚摸高1640美元，跳升于均线之上，重测2008年10月初时的价格水平。
　　SMM 铅价在11900-12100元持稳十二个工作日后，在外盘大幅上涨的刺激下，节后第一天，铅价向上突破12000元关口，SMM铅价12100- 12300元，实际市场交易在12200元左右，但成交一般。在外盘劲扬、冶炼厂积极持坚的态度中，明日将上测12500元。由于SMM和LME比值已低于8以下，使冶炼厂处在很困难的境地；而下游企业在淡季利用低价促销来维持较高的开工率，利润被大幅挤压，步履艰难。部分冶炼厂表示铅锭低于12500元将惜售，但下游蓄电池企业采购人士则表示高于12500元拒买，上下游都立足于自身利益的出发点，但在目前外盘如此强劲的市道中，久盘的铅价表现了跟随主流市场同涨的主基调，但是由于国内铅市基本面未变，此轮由美元带来的突破性上涨，缺乏一定的基础，故许多市场人士保持了谨慎乐观的态度。
　　锌：端午节前LME电锌立足1450美元获得支撑后，在美元暴跌，整体商品走高下轻松突破1500美元，周一晚一度摸高1611美元，波动于1575美元附近。由于伦锌自身保持上行能量不足，更多受到来自于伦铜及外界因素影响和推动，故伦锌更多将围绕1500美元展开宽幅震荡。
　　SMM锌价在 13000元以下已徘徊了十七个工作日，在美元暴跌，外盘大涨的刺激下，伦锌终于发力上冲，导致节后第一天的SMM锌价向上大力突破前期阻力位，市场围绕 13000元交易，但仍未显现消费增量放大的迹象，13000元的重阻力位仍有待进一步蓄势突破。市场人士普遍认为，美元跌，商品涨，锌价也将随之突破向 13500元冲击，但在锌市基本面没有根本改观下，13000元以上供方表现出货积极，需方则比较谨慎理智。不少市场人士忧虑在缺乏消费支持、价格稳定的背景下，锌价更多将展开宽幅震荡行情。
　　锡：伦锡于上周末在13500美元筑底后，美元的暴跌，刺激伦锡在立上14000美元后，周一更进一步上摸14500美元，三天时间累积上涨了1000美元，跳升于各路均线之上，再测2008年10月初时的价格水平。
　　端午节前三个交易日沪锡市场表现平淡而低迷。小长假伦锡的劲涨引来锡矿砂供应商的低价惜售，国内冶炼厂既受到来自于高价矿砂的困扰，也受到来自于消费不振锡价难提的拖累，伦锡的劲升支持了冶炼厂持坚报价的理由和空间。国内主力锡今日欲提价至11万元，贸易商周一下午受外盘和周边市场的鼓舞，加入接货行列，但低价接货已不易；下游消费则谨慎看多，锡价保持缓步趋升的态势。
　　镍：伦镍在美元下跌、整体金属市场反弹的刺激下，自13000美元已连续三日上扬，周一轻松突破14000美元后，摸高14450美元，再测2008年10月暴跌前的价格水准。
　　沪镍市场，金川公司针对外盘的强劲快速做出反应，节前节后连续二次调升金川镍的出厂价至11万元，金川镍市场报价跃升于11.5万元附近，进口镍虽跟涨于 11万元，但由于受制于外盘的高涨进口商进退两难。消费谨慎看多，贸易商缺乏囤货的积极性，尽管伦镍的走势仍主导着国内的价格趋势，但六月低迷的淡季仍使市场人士充满担忧。