周末经历了原油最大涨幅，上涨10美元达138.8美元，创下历史新高。美国5月失业数据意外大增至3年半新高，就业市场的疲软令经济预期继续变差，近期内升息的机会变小，美元因此大跌，并触发原油的最大涨幅。不过就数据本身来说，美国经济进一步陷入衰退的可能性更大，对有色金属是利空的。此外，中国宣布上调存款准备金1个百分点，此次上调幅度大于以往，说明国内流动性压力很大，宏观调控方面更为偏紧。总之，金融背景体现出明显的经济放缓，通胀加大的滞涨特点。
伦铜于长周末反弹至8千美元关口，库存近几日持续下降是推动价格回升的主要动力，周一伦铜收于7985美元，现货升水上升到140 美元，体现出低库存对价格的支持。联系到近期注销仓单的增加，交割前可能还会有一定的挤仓压力。但基金持仓在上周重新转回到净空头状态，为净空880手，投机力量重新回到空头方向。上周沪铜库存大减5800吨，说明价格下跌后激发了一些买盘，由于预期5月进口更少，沪铜比价回升速度可能加快。总之，目前市场在消费衰退与库存极低的矛盾中僵持，短线看期价可能还会在8千关口有所震荡，但后期消费疲软，仍有下跌要求。技术上看，期价于8千波动，下跌趋势没有改变，沪铜则可能回补61400的缺口，背靠抛空的思路不变。
伦锌周末仍然受到库存小幅增加的压力，期价反弹力度非常弱，周一收于1989美元，目前期价维持2千关口以下的震荡，短线没有方向，跌势不变。目前两市持仓量都大增至新高，市场分歧很大，但现货方面供应增加及季节性疲软的压力很大，期价难以组织强劲反弹。技术上看，伦锌压力2千，沪锌比价极高，后期在进口锌到货后压力更大，比价还会下跌。操作上，沪锌16600－17000的波动中逢高抛空，中空坚持。 |
