铜 沪铜承接上周五伦铜反弹势头高开小幅回软，近期海关加强对进口废料的检查令废料通关不畅，使倒挂之下本身不多的进口货源更显紧张，而据笔者观察，近期各大回收公司废铜库存又有所降低，这支撑废铜价格有所走强。但下游用铜企业生产订单普遍较往年差，看淡后市之下继续保持按需采购策略，对废铜价格回升接受能力有限，整体市场交投偏淡局面。目前大手的国产光亮铜成交价最低走我们报价的低价。而磷铜边料、镀白磷铜边料、美国柜装黄铜水箱的成交价已经超我们报价高价几百元。而废铜表现抗跌下，电解板相对便宜，特别是含票的电解板目前颇受用铜企业欢迎。预计废铜走势继续跟随沪铜波动，但会相对抗跌，而跟涨较足。

　　铝 近期沪铝波动十分剧烈，波幅已超过我们早前预期，目前国内现货铝市价格相对较为混乱，不过总体情况是近期成交价格偏低，实际现货贴水情况较明显，反映现货实际买盘消费不足，据不少商家反映情况，即使近期价格报涨但成交太差了，反倒是下调些价格还更可能刺激一些消费意欲。可见，在目前高库存低消费的矛盾下，铝市还没有足够的上涨动力，料价格保持振荡格局。而废铝料的市况则相对于铝锭市况来得稳定，目前总体保持疲弱格局，因市场采购力十分低下，料近期废铝料整体持稳。在五月的最后一周，展望更长的一段时间，我们仍然要关注传统淡季将带来的消费下降的冲击。

　　锌  缺少伦锌指引，沪锌表现靠稳小涨，现锌价跟随小涨， 现锌市场成交情况一般，普遍下游用家在较低价格时都采购了一定数量的货源，虽然他们都是“以单采购”策略，备库不大，但短期他们的购货意欲或将降低。而破位18000元，上游厂家的惜售心态转浓，贸易商们想低价补货难，市场流通货源减少，这或将支撑锌价靠稳。我们认为，短期锌市将表现区间小幅震荡，中线我们仍看空锌市，目标位17000元。