周五美国公布4月工业生产较前月下降0.5%，5月消费者指数、5月联邦储备银行制造业指数优于预期，CPI较当月持平，但欧元区第一季度GDP重挫4.5%，原油冲高回落，美股收低，美元在上周探低81.87后回升突破5日均线，上测10日均线，再次立上83点，导致LME金属价格重心下移。国内金属走势远弱于伦盘，中国需求疲弱以及投资者对此的担忧上升直接导致了国内金属价格的滑坡，SMMI显示一周以来总体下跌了4.33%。

   铜：伦铜4400美元附近尚有一段拉锯，虽然周一晚原油仍显示有对60美元的上测动能，且伦铜库存依然持续减少，库存总量已降至35.35万吨；但注销仓单比例量已从上周的20%以上降至了17%左右，显示了5月份后流向中国的库存铜将逐渐减少，库存下降对伦铜形成的支撑力度也在逐渐减弱。美元低位多头力量的集聚对近期伦铜形成威胁。关注本周将公布的系列经济数据能否使美股再行上冲之力，伦铜或将随之窄幅波动。沪期铜早市主力合约一度跌破35000元重要心理关口，午后大幅回升，缩窄跌幅。由于换月，今日现货市场结束了上周贴水状态，重返升水300-500元状态，35600-35800元的低位吸引部分买盘积极介入，买兴提高，成交活跃，但下午期盘回升带来现铜重返36000元上方时，买意受抑，表现了消费谨慎之态。SMMI.Cu周一表现领跌6.57%，市场表现供应宽裕：根据上周国家统计局报告显示，4月份国产精炼铜产量为33.83万吨，环比增加了6%，同比增加2.9%；根据海关初步报告，4月未锻造铜及铜材再创进口历史新高至399833吨，较3月环比增长6.6%；废铜进口环比增长21%至40万吨，4月份接近100万吨的供应量使铜价进入5月即明显表现出供大于求的格局，使现货市场成交困难，压力渐聚。本周铜价36000元一线遭到测试后，市场进一步看低35000元附近寻求支撑。周一晚美原油重返58美元以上支撑了伦铜，缩窄了其下跌空间。市场人士认为明日沪期铜将重返36000元上方，现铜将回到36000-37500元的区间横盘整理。

    铝：伦铝库存已猛增至393万吨以上，原油自60美元冲高回落，但维持高位整理，仍具备再测60美元的动力。LME铝价继续维持1500美元的支撑力，波动于10-20日均线的区间内，连续的下探已使其底部略有下移。沪期铝上午低开低走，午后略有走高，各合约多立足12700元窄幅整理，各合约间几无价差，互相胶着难以展开。周一换月后现铝市场出现升水100元左右。国产铝较换月前重心下移至12830-12850元，进口铝小升20元，也已跌破12800元 ，走出了5月份以来的新低价格12750元，国产铝与进口铝成交均表现疲乏。本周以中铝为主的国产到货量约7000吨左右，下半周或下一周4月中旬点价的进口铝将到港，供应将再次扩大。近期大部分国产铝多在其本地消化，沪锡华东地区到货量并未大幅增大，市场保持一定的供应量，使其得以维稳，但进口铝再次大量到沪后跟4月份相比已失去了部分优势，市场认同铝价不但重心将逐渐下移，而且国产铝与进口铝之间的距离不会如4月初时那么大。

   铅：伦铅已连续走出近十日的横盘整理态势，伦铅库存的连续降低，支持铅价窄幅整理于1450-1480美元。上周铅价持稳，在11900-11950元的窄小区间弱势波动，伦铅的横盘走势、国内上下游企业的僵持，是铅价能持稳的客观因素。2009年以来，我国铅消费持续萎缩，2009年1-2月份启动型铅蓄电池出口同比减少29.77%，其他领域用铅酸蓄电池出口同比减少35.56%。国内汽车电池销售市场产能过剩，产量下降，铅消费下降，电动车持平，铅化工产品出口下降，2009年1-3月同期下降95%。工业电池受惠于国家出台的经济刺激政策，需求有望上涨，但难于独撑市场。而对上游冶炼企业来讲，矿价高企影响其产量，导致4月份国产铅产量30.23万吨，较3月份的33.52万吨，环比下降了9.8%，冶炼企业再处亏损的边缘。如今的铅市，成交价量均低，上下两难。但市场人士普遍认为，久盘必有突破，但消费不回暖，铅价则难有实质性的改变。

   锌：上周五伦锌摸高1525美元后，在美元冲高及美股下跌之下，收报时已回落至1484美元，周一晚在原油返升之下LME电锌再返1500美元，测试20日均线的支撑力。目前锌价13000元的阻力很大，自5月7日短暂突破13000元后，在消费极度萎缩，供方全力出货换现的情况下，锌价形成回调走势，上周从13000元高位下跌至12500元左右止跌反弹。目前，供方的态度是12500元以上出货意愿增强，13000元以上全面换现；需方的态度是12000元以下低价积极进货，12500元左右观望为主，13000元以上已无意接货，市场交易极度萎缩。下游企业反映锌价一旦重返13000元将导致其下游产品无法开展，生产停滞。4月锌锭产量33.5万吨，同比增加3.7%，国内锌锭货源充足，上海期交所库存已增加至8万吨以上。市场人士认为本周锌价在供大于求的格局下可能冲高回落，难有出色表现，底部震荡格局没有改变。

    锡：伦锡下探至13400美元处，周一晚在美元回升之下一度刺破10日均线触低13225美元，伦锡价格重心下移，将测试10日均线的支撑力。上周在贸易商获利出货心态下，锡价一路下滑，国内品牌锡冶炼厂由于9万元上方高价锡矿的支持而不愿跟跌，无奈消费意愿极弱，在本周较多货源到沪的情况下，锡价难以避免下探之行，但10-10.2万元区间会有一定支撑。

    镍：伦镍已随着美元的回升连拉四根阴线，价格降至10-20日均线区间，并于周一晚已一度刺破20日均线，伦镍缺少支撑动力，或将进一步下探至20-30日均线区间。上周伦镍的连续回调更加重了国内市场的观望情绪，微弱的成交量反映出下游厂家生产的萎缩。金川公司于周一调降了金川镍的出厂价至10.1万元，已使贸易商在上周连续受困。面对下跌趋势，贸易商唯恐伦盘继续杀跌而不愿承接风险，故本周总体仍以谨慎看跌为主。