铜：伦铜周三大跌近5%至两周低位，因欧美股市重挫，且市场担心中国买盘可能放缓。伦铜库存周二再降5275吨至四个月低位，注销仓单占比上升至20%以上水平，表明短期伦铜库存有望继续减少，但鉴于国内进口盈余不断缩窄，库存减少趋势难以持续。国际方面，美国4月零售销售不仅差于预期，且为连续第二个月下跌，暗示美国经济可能继续下滑。国内方面，我国山东和香港昨日分别增加一H1N1型流感病例，料打击市场气氛；我国4月精炼铜产量为338,300吨，同比上升2.9%，环比亦增长近6%，产量再度扩张再加上3、4月份连续创新高的进口铜数量料加大国内供应压力；此外，数据显示，我国4月规模以上工业增加值同比增长7.3%，较3月8.3%增幅放缓，并低于路透调查中值8.3%；4月社会消费品零售总额增速则持稳于14.8%，与3月14.7%增幅保持相当，数据一冷一热，表明暂时不宜对国内经济复苏过于乐观。沪铜主力昨日震荡上扬，但仍陷入均线区间交投，摆动指标仍向下发散，预计短期将在35000—38000之间弱势震荡。由于全球数据仍好坏掺杂，且国内供应压力增大，沪铜上行空间有限，建议依托技术面逢高轻仓沽空为主，但从持仓及市场人气来看，沪铜短线仍会反复，因此若跌幅较大，不宜追空。
铝：受原油重挫及库存持续攀升拖累，伦铝周三收低逾2%至10日均线下方。伦铝库存周三再创新高，总库存达到388万吨之巨。统计局数据显示，我国4月电解铝产量为876,300吨，同比下降21.5%，环比亦减少3%，但据有色金属协会预计，受铝企复产影响，5、6月份产量将急剧增加。现货市场，国产铝围绕12950元波动，供应量不大，中铝报价13000元，成为近期上测目标；进口铝报12880-12900元，成交较差，由于进口铝供应量逐渐减少，持货者降价出货意愿低，但接货者接货意愿也在降低。沪铝主力昨日震荡上扬，尾盘重返所有均线上方，但成交、持仓均缩量，表明资金参与度在下降。由于宏观环境未根本好转，前期涨幅较大的股市期市均面临回调风险，预计沪铝很难向上突破一万三阻力位，但鉴于前期涨幅不大，短期大幅下挫的可能性也较小。建议一万三附近轻仓沽空，以前期高点13300止损。
锌：受周边市场影响，伦锌周三跳高低开，尾盘重挫逾4%至20日均线下方。伦锌库存周三再减1300吨。统计局数据显示，我国4月精锌产量334,900吨，同比增加3.7%，环比则减少近3%，这虽部分反映了近期由于锌精矿供应偏紧导致锌企冶炼能力下降的事实，但在锌价持续运行于一万三附近背景下，我们很难相信后期精锌产量不会增加。现货市场，现锌积重难返，供大于求的格局使其跟涨有限，上海现货锌成交均价昨日报12700元，成交乏力。沪锌主力昨日跟随周边市场走高，但仍陷入均线区间交投，摆动指标继续下行，暗示短期弱势难改。建议依托技术面逢高轻仓沽空为主。
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