国内金属人气低迷 有色市场弱势难改

　　上周上海有色金属价格震荡回落，SMMI从周初的2823.27下探至2735.43，一周震荡幅度3.11％，其中锌下泄最猛， SMMI.Zn从2443.75的周一高位滑落至本周一的2293.75的低位，下跌150点，跌幅6.14％，震幅接近双倍于SMMI；SMMI.Cu 从上周初的3999.70下滑至3849.50，下滑150.2，震幅3.76％，与SMMI走势保持基本吻合，其余金属震幅小于SMMI，铅、铝、镍价格走势较为相似，SMMI.Pb震荡1.89％，SMMI.Ni震幅1.76％，SMMI.Al震幅1.56％。锡最平缓，SMMI.Sn周震幅 0.64％。

　　铜：上周LME铜一度尝试8820美元的历史高位，可惜高位空头险情加剧了抛压力，空头氛围渐占上峰。尽管铜现货升水维持在140美元上，但注销仓单已下滑至2万吨下方，注销仓单与库存比例也下滑至20％下方，本周一晚LME铜库存又增加1100吨，形成对LME期铜的压力。铜价在上周末受到中国3月铜进口增加6％至240634吨消息的短暂刺激冲高后，由于G7会议召开，美元反弹，LME期铜从8700美元附近一路下滑至8600美元，本周一跌破8500美元，接受20日、30日均线的考验。

　　沪期铜本周大幅低开低行，下跌幅度超过1000元以上。上周现铜价格尚能维持65000-66000元一线，本周一随期盘跌破65000元，成交在 64000-64200元区间。虽然市场供应充裕，但进入交割周，现货供应商刻意抬高至升水，价格愈跌，升水预期将同步拉升，但随着LME下探8400美元，明日恐难维持64000元。低位可能吸引部分消费者入市，贸易商也更愿意在升水状态下出货，成交的活跃性对铜价形成一定的支持。但一路下滑的国际铜价，对沪铜形成较大负面影响，后市难以乐观。

　　铝：LME铝价上周再次触及了2月底以来的高位3100美元，但随后期铜下跌，产生高位抛压，铝价回到3000美元附近，但与20日均线尚有距离，期铝将先测试3000美元的支撑，总体表现强于铜、锌。

　　沪期铝经过上周短暂的上冲后，重新陷入各均线的压制中。本周一低开低行，低位横盘窄幅整理。因为本周进入交割周，现货减少了贴水幅度，供货商努力维持平水状态，虽然铝价下滑至18700元附近，但内外盘期市的震荡、现货供应沉重的压力、消费的低迷，可能将铝价推向18500元的低位。但大铝厂的价格坚守，电力等成本的制约，将抑制现铝价格的进一步下跌空间。短期内现铝价格将在18500-19000元区间震荡。

　　铅：LME铅价陷于2880-2950美元的区间整理中，库存小幅增加，虽有压力，但总体表现较为平缓，测试60日均线的支撑力，短期内难有突破性走势。

　　沪铅则表现人气散淡，不断地弱势下探。本周一SMM铅价延续上周来的低调格局，市场成交却仍以贴水表现。由于对后市的难以把握和比值以及人民币升值关系，令下游蓄电池等消费商生产亏损，出口受损，订单大量减少，市场消费持续低迷；而上游冶炼厂也因成本关系出现损失，上下游两方俱损及僵持的现象，令铅市弱势难改。

　　锌：LME锌自上周以来已累计增加了4000吨库存，现货3月锌仍保持着较高的贴水，伦锌本身的薄弱态势，令其在期铜的宽幅震荡中，表现更为被动和偏弱。LME锌已连续3日走跌，从2375美元滑向2250美元，走在所有均线的下方。

　　沪期锌则经过了近二周的低位震荡，连续3个交易日出现了明显的下跌态势，本周一更是以跌停开头，价格走势接近于08年以来的最低位。现锌却表现抗跌良好。上游冶炼厂由于伤及生产成本，19000元下方保持惜售态度，体现了较强的抗跌性。市场活跃者多为下游消费商以及期现套利者，市场流通的也多为仓单。接近 18000元成交明显增多，如果内外盘期市反弹，现锌很快就能重返19000元一线，市场将在18000-19000元区间波动。

　　锡：LME锡是唯一一个保持着较完整上升态势的金属品种，上周一度触及20950美元的高位，虽有小幅调整，但依然走在20500美元上方。

　　沪锡市场却完全不理会外盘的强劲，仍以国内消费低迷为下探的主要理由，不断有低价浮出市场，拖累云锡等大公司无奈跟跌调整，沪锡价格仍有很大的下探空间，唯有外盘的强势，使其减缓下跌幅度和速度。

　　镍：LME镍价在28500-29500美元区间波动一周有余后，失去动能而下滑至28500美元下方。库存在上周虽有小幅减少，但对盘面似乎缺少拉升作用，更多来自于全球不锈钢市场需求的疲弱，对镍价形成压力。

　　沪镍市场人气不稳，金川公司难以维持24万元一线，主动调低，抢先于23.9万元出货，进口镍由于进口成本高企，难有很大的调整幅度，进口国产镍仅1000元的差价令进口镍出货更为困难，沪镍市场看跌人士增多。