国际铝业协会最新数据显示，全球3月铝出产量较二月的185.4万吨上升了16.7万吨，增至202.1万吨。3月的总产量较08年3月的217.4万吨下降了15.3万吨。但3月全球日均铝产量下降至65,200吨，环比下降1.5%，同比下降7%。国家统计局数据显示，3月原铝产量为90.23万吨，同比下滑16.4%,环比增长0.9%；今年1-3月份原铝产量为265.7万吨，同比下降了14.1%，环比增长0.9%。3月份氧化铝产量为167.4万吨，同比下滑7.6%，环比下滑2.7%。1-3月氧化铝产量为491万吨，同比下降7.8%。

    2、3月份原铝进口大幅增长
    中国海关公布的统计数据显示，中国3月原铝进口同比上升1,486.53%至85,965吨；1至3月原铝进口为115,755吨，同比增长255.36%。中国3月原铝出口同比减少80.47%，至1,683吨；1至3月原铝出口为3,677吨，同比降低77.73%。中国3月铝合金出口同比减少86.62%，至6,668吨；1至3月铝合金出口为33,313吨，同比降低75.13%。中国3月废铝出口同比增加57.3%，至59吨；1至3月废铝出口为205吨，同比增加56.71%。中国3月氧化铝出口同比增加18.03%，至4,032吨；1至3月氧化铝出口为13,049吨，同比增加54.9%。2009年1月至3月，中国累计进口氧化铝数量达103万吨，累计进口氧化铝金额共计260，807千美元，比去年同期分别减少11.2%和减少41.1%。2009年3月，中国进口氧化铝数量达27万吨，2月氧化铝进口数量为42万吨，和上月相比环比减少35.71%；今年3月，中国进口氧化铝金额共计67，879千美元，比上月环比减少36.23%。
    2009年1月至3月，中国累计进口未锻造的铝及铝材数量达263，629吨，累计进口未锻造的铝及铝材金额共计737，524千美元，比去年同期分别增加12.3%和减少20.6%。今年3月，中国进口未锻造的铝及铝材数量达147，181吨，2月未锻造的铝及铝材进口数量为60，074吨，和上月相比环比增长144.99%；今年3月，中国进口未锻造的铝及铝材金额共计349，001千美元，比上月环比增长68.75%。
    进口铝大增，主要源于国储以及各省地收储行为，造成国内现货市场铝价升水，带动国内铝价上扬，促使内外盘比价脱离正常比价范围，从而为内外盘套机提供良机。海外进口铝锭数额大幅增加，势必对国内铝锭价格造成冲击。年初至今，除国储先后两次收储59万吨铝之外，包括云南、广西、陕西、河南也先后抛出了铝的收储计划，计划收储规模超过100万吨。收储造成国内库存下滑，但进口铝的大幅增加一定程度上缓和了库存紧张局面，未来铝锭价格还受到两方面因素制约。近期，有传闻称，为了缓解大量进口电解铝对国内电解铝市场的冲击，中国可能把电解铝进口关税上调至5%，但此举也可能引发贸易保护嫌疑，市场静待该政策是否出台，进口关税提高对国内铝锭价格将产生积极影响。

    3、国内汽车产销两旺

    全球汽车业寒气依然逼人，美国、日本以及欧洲汽车产销量一季度延续下滑态势，美国通用公司与克莱斯勒公司正面临生死存亡紧要关头，而中国汽车业正从全球汽车不景气环境中脱颖而出。特别是进入2009年，中国汽车产销量逐月超越美国成为世界上汽车月度产量和销量最大的国家。
    中国汽车工业协会公布的数据显示，一季度我国汽车产销256.76万辆和267.88万辆,同比增长1.91%和3.88%。其中3月份中国汽车销量较上年同期增长5.01%，达到111万辆的单月新高。尽管发达经济体对汽车的需求显著减弱，中国3月份汽车销量依然刷新了去年3月份106万辆的销售高点。3月份乘用车销量较上年同期增长10.26%，至772,400辆，但商用车销量下滑5.29%，至337,400辆。另外，国内出台汽车产业振兴规划等一系列政策加大对汽车行业扶持。其中汽车下乡计划推动带动小排量汽车快速增长。数据显示，今年一季度1.6升及以下排量乘用车一季度销量为141.14万辆，同比增长21.93%。在汽车生产成本中，铝是仅次于钢铁之后的第二大生产成本。目前我国每辆汽车用铝量约为115千克，占其原材料构成的8%以左右。目前我国汽车09年预计生产能力达1000万辆来计算，那么全年汽车工业用铝达115万吨，并且我国2009年铝产量预计在1300万吨，汽车用铝预计占全年铝产量的9%。由于铝制品具有轻便、环保等特征，未来在汽车原材料构成的比重将会逐步增加。因此，汽车业良好的发展势头促进对铝原材料的需求，未来汽车行业的发展将对铝价格产生深远的影响。

    4、下游电解铝行业产能逐步恢复
    经济危机以来，国家颁布了一系列经济刺激计划，其中包含基础设施建设，产业振兴计划等内容，以此同时，央行一季度信贷投放量大幅增加引发流动性泛滥，市场对未来需求转好以及对未来通胀预期引发有色金属市场大幅上涨。2008年底至今，国内铝价由不到12000元/吨一路攀升到13500元/吨左右，最高曾摸高至15000元/吨。由于电解铝成本大概在12000—13000元/吨，而国内铝价涨至13500元/吨就有利润空间，因此国内部分电解铝生产企业逐步恢复产能。
    以电解铝生产大省河南省为例，由于当地政府实行收储政策有效缓解了电解铝供应过剩局面，再加上近期受下游经销商买盘推动使得电解铝价格不断上扬，电解铝生产企业利润加大刺激其产能加大。以焦作万方、开曼铝业、中孚实业为代表的河南省电解铝龙头企业纷纷恢复产能。另外，原铝上游原材料氧化铝也逐步复产，部分厂家如三门峡恒康铝业关停的12万吨产能，天元铝业3.6万吨产能，中迈铝电5万吨的产能，以及开曼铝业、东方希望关停的2条和3条氧化铝生产线都已恢复生产。

    5、全球1至2月铝市场供应过剩425,700吨
    世界金属统计局(WBMS)4月22日公布数据显示，2009年1至2月全球铝市场供应过剩425,700吨，2008年同期全球铝市场供应过剩为50,000吨。世界金属统计局称，1-2月期间原铝需求为538万吨，较08年同期下降102.3万吨。数据显示，1-2月期间全球铝产量较2008年同期下降10%。中国产量减少325,000吨，目前仅占全球总产量30%。中国仍为未锻造铝净进口国。2008年期间中国累计净出口581,000吨。世界金属统计局称，2月全球原铝产量为282.8万吨，消费量为257.9万吨，供应过剩249,000吨。

    三、库存持仓因素
    1、进口货冲击国内现货市场 铝锭现货平稳回落

    4月，由于前期现货价格不断攀升导致进口套利盘大幅增加；此外，国内大型冶炼商重新部分启动闲置产能。随着进口货源增加以及闲置产能重新启动，再加上基本金属进入消费淡季，未来一段时间内国内铝锭现货价格将呈现稳步回落。但随着市场预期国家加快收储进程，同时市场预计国家可能出台政策抑制与日俱增的进口套利现象，这对国内铝价产生积极信号，有利于稳定市场信心，对未来铝价起到支撑作用。