本月基本金属受传统消费淡季及各大银行、基金下调基本金属权重影响，除镍、锡外，月初全部大幅下跌。本月伦铜价格在月初下跌至5500~6000美元/吨区间后持续震荡，库存持续增加，突破20万吨后在月末最后几天内增加至21万吨。不过，近几天来智利Cerro Colorado铜矿可能将于下周一开始罢工的消息对铜价稳定在5500美元/吨起到了一定的支撑作用，尽管不排除铜价在2月至3月期间出现大幅反弹的可能，但铜价长期内下跌趋势仍未改变。反观伦铝价格在1月15日多头逼仓未果后，近几日利空消息频出，几内亚罢工结束，铝价迅速下跌。作为近来人气颇旺的镍金属，在本月一路走高后，多头于月末获利平仓、Xstrata旗下的镍矿谈判也趋于合解，致使镍价出现阶段性回落。沪铜、沪铝主力合约也受外盘影响持续下跌。
本月伦铜价格在下跌至5500美元/吨受到了强力支撑，一直处于窄幅震荡的形态，而且现货对3月期铜一直保持40美元左右的贴水。不过近期罢工题材再现，为多头推高价格提供了素材。并且春节将至，中国买盘将在年前及年后开始逐渐恢复，传统的消费淡季也将逐渐离去。另外，从LME主要头寸统计来看，伦铜主要多头头寸集中在2月合约与3月合约。预计铜价在2~3月期间可能会出现一轮较大的反弹行情，不过铜价今年总体走低的趋势很难改变。
而沪铜价格走势与伦铜相仿，在1月30日受伦铜回落打压，52000元/吨支撑价再次受到测试。去年12月中国铜供给存在6.5万吨左右的缺口，对国内铜价起到了支撑作用，而在进出口方面，净出口扩大至0.76万吨。由于内盘价格受到一定的支撑，沪伦铜比值依旧在9~10区间波动。
伦铝在本月15日再次逼仓受交易所库存持续增加而暂时作罢。某美国基金持有占交易所库存总量90%上的多头头寸，但由于交易所库存节节攀升，而选择移仓至2、3月份合约。尽管该基金持有惊人的多头头寸，但由于铝市场基本面利空气氛浓厚，逼仓预计很难出现。自15日之后，库存节节攀升，在30日达到73万吨。而从宏观面上看，中国作为主要铝供给国和需求国，许多氧化铝、电解铝生产厂商将在今年达产，产量将出现爆炸式增长，根据国家发改委预计，今年铝过剩100万吨。并且政府提升氧化铝和电解铝的出口关税也将对国内铝价产生重大压力。
本月铝升贴水受逼仓行情推动，迅速攀升，从30美元/吨上升至110美元/吨以上，由于多头并未放弃逼仓，在15日交割日后，现货升水仍旧维持在100美元/吨以上。不过，30日由于几内亚罢工结束，铝价应声而落，现货升水也跌破100美元/吨至92美元/吨。鉴于其他金属走势及铝基本面改善的压力，铝价预计将出现回落，尽管多头仍旧可能在2月交割日时伺机逼仓，试图将铝价推上3000美元/吨大关。
本月国内铝市场最大的变数在于氧化铝企业减产保价。非中铝系的七大氧化铝企业由于无法承受国内氧化铝价格持续走低的生产成本压力，如果氧化铝价格跌至2200元/吨，这些氧化铝企业则进入亏损状态。在本月下旬通过减产保价的决议，将氧化铝价格上调至2800元/吨。在31日，中铝集团也作出决定，将中铝产氧化铝价格提升至3600元/吨。氧化铝价格上调原因主要是由于目前电解铝企业产量迅速扩大，对原材料需求回升。目前国内铝市场重心已经从氧化铝转移至电解铝环节。预计07年下半年国内电解铝价格将受产量激增、需求回落的压力而稳步下行。
本月镍价出现极强的上涨行情，从月初的32000美元/吨上窜至38000美元/吨。本次镍价上涨行情主要受益于库存继续减少，并且Xstrata旗下的镍矿工人罢工也对镍价起到了支撑作用。不过自26日开始，镍价开始逐渐下跌，至30日收盘，已跌至36000美元/吨。不过今年镍市场供应短缺，各大银行、基金都对镍价上涨持乐观态度，各基金提升镍头寸权重、提高今年镍均价都表现出镍价近期内的回落并不影响其今年整体上涨趋势。
与镍价相比，去年上涨较多的锌价在本月受到铜价和库存迅速增加的拖累，在月末勉强维持在3500美元/吨关口。不过30日中国公布锌进出口数据表示，中国已经已经成为锌净出口国，且Zinefex公司也表示今年锌市场供需将趋于平衡，导致锌价跌破3400美元/吨，短期内下跌趋势很难改变。从中期来看，锌市场今年短缺状况将得到大幅改善，主要因为中国锌出口冲击。基本趋于平衡。各大银行、基金预计今年锌均价为3700美元/吨。
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