21日国内有色金属市场遭遇投资者普遍抛售。当天，上海铜、锌期价均收报跌停，沪铝主力合约跌幅也达到了3.36%。
有分析人士认为，随着铜价在前期的快速上涨，废铜供应紧张已经出现缓解信号，这让未来的铜价及其他有色金属价格还将面临利空压力。
获利盘打压价格
隔夜（20日）美股和油价大幅下跌，带动LME3月期铜价格跌破4600美元/吨关口，收于当日低位4575点，大跌215点，跌幅达到4.49％。
商品市场整体下滑的恐慌情绪还蔓延至21日的国内金属市场。沪铜0907合约大幅低开于37730元/吨，9点30分后一直维持在跌停价位，最终报收于37370元/吨，较20日结算价跌1970点，跌幅5.01％。受市场锁定盈利的影响，当天沪铜各合约持仓减少12612手，报于426048手。
此前，美国银行主席KenLewis警告称，不良贷款造成的损失将加剧而不是改善，美国银行继续用更多的资金来弥补贷款损失。有分析师认为，这一消息引发期铜市场恐慌抛盘。而且，自今年以来沪铜累计涨幅一度接近65%，投资者有着强烈的抛盘获利需要。
截至21日国内收盘时，LME铜库存已降至457300吨，从2月初至今库存已经持续减少将近9万吨，现货升水4.5美元。同日上海地区铜现货报价40340-40640元/吨，下跌3110元，但现货升水依然高达1200元-1500元。上海中期分析师蔡洛益认为，铜现货升水依然高企，一方面说明市场的短期僵持，另一方面也说明国内市场的铜供需依然紧张。不过随着进口的增加，这一升水有望回落。
21日沪锌0907合约开盘后随即封于跌停，直至终盘收于12860元/吨，较20日结算价下跌680元，跌幅5.02％。当天沪锌各合约的整体持仓量下降11044手，报于254670手。沪铝0907合约大幅低开于12705元/吨，其后在12500-12600元/吨的区间内波动，最终报收12525元/吨，跌3.36%。值得注意的是，沪铝各合约整体成交量和持仓量均大幅增加，前者创3月23日以来的新高，达到520328手；后者则刷新5年以来的记录，达到383806手。
上行空间有限
铜价自今年以来显著上扬，这部分得益于原料特别是废杂铜供应的紧张。但中金公司在21日公布的研究报告称，随着铜价的持续上扬，废杂铜原料供应紧张状况也将获得缓解。
这份研究报告认为，在这轮铜价上涨的过程中，废铜供应紧张、国储局暗中收储成为最为核心的推动因素。不过，随着铜价的大幅上涨，废铜的供应紧张已经出现缓解的信号。
最近公布的海关数据显示，3月份废铜进口继续下滑，但环比已经由2月的22万吨上升到33万吨；另一方面，目前伦铜3月合约价格不仅远高于国际平均2200美元/吨的现金成本，也高于中国3400美元/吨的矿产铜成本，这些使得国储局的收储动力大为减弱。未来一段时间，供应的压力尽管依然存在，但紧张程度将逐步缓解。根据易贸资讯对下游铜板带箔企业调研的结果，企业精铜与废杂铜使用比例已经由去年11月24:1的高点回落到目前的3.17:1；加之国储收储动能的减弱，因此短期内铜价上行空间较为有限。 |
