进入4月份以来，国际国内镍价涨多跌少，一路凯歌高奏。目前，许多人的心中仍存疑问：“镍价为什么忽然高涨？”，“基本金属联袂上涨的原因是什么？”，“镍价上涨还能持续多久？能涨到什么价位？”这里，对本次镍价涨升的原因进行一下简单分析：本次镍价上涨，实际上是由多种因素综合作用的结果。一些人这样认为，本次镍价的快速上涨，是得益于G20峰会，但G20峰会好像并不能挽救经济于立马复苏；经济复苏虽有点滴迹象，但是，许多国家经济并未见实质性好转，欧洲甚至有继续下滑的势头；世界范围内金融危机好像仍在延续，而且，不排除新的变数出现；
更有对经济研究颇有成果的人担心二次危机的出现，甚至不排除金融危机继续向经济危机演变。对“病来如山倒，病去如抽丝”的担心并不是多余的。现下，至少部分人对未来信心的恢复已经有所表现，虽不能断言镍价由此走好，但镍价试探性脱离底部的欲望在增强。

    在危机满眼的时候，信心真的是比黄金和货币还珍贵的东西。

    1、低位徘徊已久，面临方向选择

    我们先看一下三月份LME镍价运行的基本情况：

    进入三月份，国际镍价呈现低位小幅波动的特点。具体而言，3月2日，LME三个月期货开盘价为9825美元，3月31日，收盘价为9800美元；月内最高瞬间价10440美元，最低9412美元，最大振幅1028美元。创造了2006年以来月度平均价最低和月内价格振幅最小的历史记录。

    LME期货镍价在探底8900美元之后，连续在低位徘徊了6个月，没有出现新的低点，但月度成交价逐步走低。长达6个月的横盘整理，镍价走势面临方向性选择，在伦铜已经有相当起色的情况下，伦镍选择了随涨。

    2、G20峰会，鼓舞市场信心

    基于对G20峰会的期待，在4月2日G20峰会召开的前两天，3月31日，伦镍已经开始启动，会议的结果多少鼓舞了市场信心，做多的人气上升，持仓量在增加，同时伴随注销仓单的增加，虽然，库存只是微量减少，但比起前段时间每天库存增加动辄千吨的情况，多头方面稍感欣慰。与此同时，中国和美国的一些重要数据的公布，显示了两大经济体的暖意回升，对市场信心的恢复增加了砝码。表面上看，G20峰会是这次镍价攀升的导火索，实际上更是由于人们信心的部分恢复。

    3、经济复苏虽然言之尚早，期货市场提前预支

    一般而言，股市是国民经济的“晴雨表”，而期市则是影响股市的风向标。美股三大指数较之3月初低点涨幅均超过20%，其中，道琼指数3月6日探底6470点之后，到4月9日收盘在8083.38点，涨幅已达25%；标普500指数4月9日收盘856.55，较3月6日的低点667点上涨幅度为28%；纳斯达克指数4月9日收盘1652.54,较3月9日低点1265.62上涨达31%。美国三大股指的走好，鼓舞了期货市场的信心和人气，期货市场有所表现并不值得奇怪。

    现在就断言世界经济复苏确实缺乏可信依据，而且，对未来经济发展的不确定性担心也不能说是多余的，甚至发生二度危机的可能性也不能排除，但期货市场的特点就是先经济而动，如果表现过度，自然还会修正，对目前镍价的涨幅，可视为正常范围内的波动。

    4、炒作因素煽风点火

    在市场实际需求没有真正释放之前，镍价带量上涨，炒作的因素难以排除在外。炒作中国经济提前复苏，并广造舆论。最近一段时间以来，随着国家重要经济数据的公布，对中国经济快速复苏的言论比较多，认为2季度中国经济有望好转。“中国因素”已经成为世界范围内各种东西炒作方面的常用词。炒作中国国储局的储备计划。对中国国家物资储备局的有色金属储备计划，引起世界范围内对中国储备的高度关注，好像中国买家要大量抄底市场，放大了实际储备的效应，引发铜价大涨，并带动部分基本金属走强。如果没有实际需求支撑，基本面没有真正转好，单靠炒作的话，行情上涨的高度不宜有太大的奢望。

    5、比价效应带动镍随涨

    今年以来，基本金属几乎都有一定幅度的上涨，而以铜为领涨龙头。但镍金属却表现的相当迟钝，到目前为止，说镍金属是基本金属里最滞涨的一点也不过分。截止4月9日，伦铜的4570.5美元/吨的价格，比之08年12月24日的低点2817.5美元/吨，涨幅已达62%，镍价却仍在低位徘徊，比价效应失真，为这次镍价上涨提供了一定的随动籍口。这种比价关系虽然有一定的牵强，但是，在股市、期市，这种联动却经常发生。铜市走好，铜、镍走势剪刀差变大，引发人们对镍金属的联想，期镍有补涨的动因，如果引发空头回补，行情有继续被推高的可能性。目前，镍价走势与铜开始有跟随迹象，多关注期铜走势，对期镍行情走势分析方面也许仍有帮助。

    6、对未来发生通胀的担心

    国际范围内各国大量的刺激经济计划，涉量资金达数万亿美元，引发人们对未来通货膨胀的担心。国内也已经有专家预测，通胀将难以避免。实际上，这次镍价上涨跟人们对通胀的担心不无关系。

    7、生产厂商空翻多

    从 3月份的镍金属库存及注销仓单的变化来看，在3月份的大多数时间里，入库量维持在高水平，镍金属库存量持续增加，说明镍生产商并不看好后市，积极交仓，导致镍价也在低位徘徊；注销仓单量减少的日子比较多，说明需求不很旺盛。但是，到了3月底，已经发生微妙的变化，只是在当时大家还按原来的思路考虑问题，进入4月份，随着G20峰会的召开，情况渐渐明朗化。到了4月2日以后，镍库存已经表现为迅速减少了，入库量也明显减少，这时候镍价已经攀上10500美元/吨以上了。镍金属生产厂商从积极交仓，到最后惜售，待价而沽的空翻多行为，为这次镍价走出低谷
的作用不容小视。

    8、长期低迷的镍价影响生产厂商积极性

    根据笔者的调查，国内高炉生产镍铁的企业，目前正常生产的不足半数，多以转产、停产，小型高炉转产方向多为铸造生铁、普通炼钢生铁以及低镍生铁等；和高炉生产相比，矿热电炉方面，虽然仍坚持生产的比例相对稍高一点，但在产的企业也是挣扎在成本线附近，如果镍价继续低迷，也有停、转的打算。就算国际上大的镍业公司，也面临成本压力和亏损的难题，本土的俄罗斯Norilsk Nickel（诺里尔斯克镍业）在2008年第四季度的净亏损也达到338.98亿卢布，同时，世界各地镍业生产企业减产、裁员的消息也不断传来。低迷的镍价已经对整个行业形成巨大的负面影响，镍价有反弹的内在动力。

    9、实际需求释放尚需时日，镍价涨幅不宜期望过高镍金属属于基本金属范畴，可以在市场流通炒作，所以，其需求渠道表现在以下几个方面：实体需求：也就是最终需求。由于合金中添加镍金属可增强材料的抗腐蚀性能，所以，不锈钢和特钢及镍基合金用户是镍金属的最大应用领域，当然，在碱性蓄电池、催化剂、零部件防蚀电镀等方面也有非常重要的用途。投资、投机需求：用于投资投机方面的需求。