本周上海有色金属价格起伏较大，一周以来（1月7日-14日）先升后跌再反弹走高，上升遇阻回落再次扬升，SMMI从上周一的2712.25升至周中最高位2725.89，最低回落至2700.12振幅0.95％，其中以锌震荡幅度最大，SMMI.Zn从上周一的2518.75冲高至2581.25，本周一又回落到一周以来的低位2481.25，震荡幅度3.97％；SMMI.Ni震荡幅度其次，从上周一的3148.73至周中最高点3253.16后本周一回落至3158.23，震荡幅度达3.32％；SMMI.Cu位居第三，从上周一的3780.41，冲至本周一3822.47，最高位周中最低走至3733.85，震荡幅度在2.34％。SMMI.Al和SMMI.Pb分别0.53％和0.52％，低于SMMI的0.95％，走势相对平缓。

   铜：上周五，美国新公布的一系列数据再显疲弱，美国贸易赤字扩大9.3％至631亿美元，大大超出预期，攀升至一年多来的新高；零售业数据低于预估，进出口物价上升；1月4日当周领先指标年率变化增长率跌至2001年经济衰退以来的最低。美联储主席讲话“随时准备采取进一步实质行动”，以应对不断上升的经济下滑风险，预示着美联储可能在月底再次降息50个基点。美元对主要货币纷纷走低，美国股市大涨，以铜为代表的基本金属也再次跟涨。需求和供应的相应数据也同时推动期铜上冲。上周五，中国海关数据显示，2007年12月，未锻造的铜及铜材进口224553吨，较11月的223777吨，增加776吨，2007年全年未锻造的铜及铜材进口278万吨，同比增长34.8％，充分显示了中国需求的旺盛态势，对铜需求保持向上态势的乐观情绪将有助于投资者买入铜。同时，LME库存从20万吨上方连续减少，同时注销仓单数量大幅增加至30500吨，占库存总量的15％，是2006年9月以来的最高位，预示着未来库存将陆续转为减少态势，对期铜形成支撑。虽然铜价有不断上冲摸高7500美元的意图，但7400-7500美元一带存有强阻力，所谓基本面的支撑缺乏扎实的根基，铜价更多显示了基金的资金力量，铜价的金融属性被再次放大。近期7300美元附近仍会有一段时日的徘徊巩固，等待其他相关数据的酝酿和推动。

   国内铜价一周以来表现了期现大分离的格局，沪期铜自1月7日起主力合约从59000远一线涨停后直接攀上6万元之后，价格节节攀升冲上62850元。当月合约自上周初立上6万元之后出现涨停，直接跳升6.3万元上方，最高摸至63800元附近，涨幅在6％以上，增仓放量形态显示了资金的强大推动力量。现货铜价则从62000元边缘步步推高至本周一达到63500-63800元，一周升幅在2.8％左右，现货升水从周初的升水1700元回落至平水-升水300元，体现了现货成交的低迷、接货者的犹疑、市场对价格走上63000元上方的可持续性表示了不安的情绪。但市场供应方面，虽然进口铜不断增多，供应压力渐增，但市场可流通的进口铜中以湿法铜为主，优质升水铜少见。国产江铜、云铜因年底维修事宜，已有一段时日市场鲜有供应。市场主要以国产平水铜和湿法铜唱主角，与优质升水铜价差拉大。在本周801合约交割前，尽管消费依然难以推动，铜价却仍将保持继续上冲状态。

   铝：LME铝价表现筑底走高。从2460美元节节走高，立上5日均线后，再次突破60日均线的压制，走上2500美元上方。本周一晚，LME铝价摸高2525美元，一周涨幅达到2.6％。底部已从2450美元一线，筑底抬升至2500美元附近，并将维持高位盘整态势。美国铝业最新报告，2007年全球铝消费增长10％至3800万吨，中国消费增长37％，成为消费增长的主要带动者，而2008年全球消费将再增350万吨至4050万吨，中国仍是消费的主推手。国际铝价将在指数基金买盘的支撑下，上行至2500美元左右震荡整理。

   沪期铝却没法跟上外盘的节奏，在期铜的引领下，几番冲高却无力支撑而回落，当月合约18000元一线承压受阻。现货需求清淡致使国内库存继续大幅增加，总库存已突破10万吨达到116994吨，上周到沪量为100多个车皮，本周到货量因春运关系大为减少至近50个车皮量。尽管接货者稀少，但供方铝价支撑意愿强烈，因本周将面临801合约交割，现货将会紧贴当月合约盘面交易，现铝价格将维持在17900元一线成交。

   铅：LME铅价一周以来保持了窄幅整理的态势。但在新年过后的商品指数重新调整的权重中，铅却远不如铜、镍得到投机者的垂青，虽然近期2500美元表现支撑良好，但上扬至2650美元附近，受到30日均线的压制，同时上周库存曾经大增2000余吨，也使铅价在此区间承压，等待新的突破。

   沪铅市场一周以来表现平稳。临近年底，春运来临上海到货量逐渐减少，上海库存也在稳步下降，虽然下游消费依然低迷，订单在逐渐萎缩，但来自于LME铅价的稳定，令各方谨慎看好后市，上海铅价也维持在19300-19500元区间成交这一周，市场实际成交均在SMM铅均价附近，显示了铅价稳中小幅上行的势态。

   锌：LME锌价自上周初碰触了2615美元的近一个半月高点后，出现了承压回落的状态，大量新的抛压令LME锌价在下半周大跌，连续三日跌幅超过10％，一度走低至2340美元的低点，本周一收报重回2400美元一线，将在2400美元附近低位震荡整理，呈现走弱态势。

   锌市陷于外弱内强，期强现弱格局。上周一至周三，期锌强劲上涨，涨幅在1500元，价格轻松突破60日均线压力，从伦锌开始下探回落后，周三下午至周四又出现两个跌停，上周五不顾伦锌的继续滑坡，受期铜的影响和资金投机的推动，走势明显强于伦锌。收复原有的跌势，期锌在2万元一线将出现反复测试，目前所表现的已远离其基本面的形态，更多受制于短线资金的操控。本周国内锌库存再增1905吨，库存已连续四周大幅度增加，库存总量达57463吨，现货市场供应充沛，下游消费却以观望为主，成交偏弱，预计近期将呈区间震荡格局，上下空间都不会太大。

   锡：LME期锡在进入2008年后，似乎受到基金的冷落。由于缺少买盘的支持和推动，60日均线上方新抛盘建仓，令锡价16500美元上方承压较重，无法摆脱，陷于16200-16500美元区间窄幅整理，整体交投疲弱。

   沪锡市场盘桓于14.15-14.5万元区间。临近春运，新到沪的货物量下降，流通商手中持货日渐减少，以云锡为代表的大厂家欲提价销售，但面对伦锡的调整状态、国内消费的低迷、市场反应冷淡，价格抬升难以实现。

   镍：元旦过后，LME镍价重新得到指数基金买入权重的提升，镍价自27000美元一路强劲扬升，一度突破3万美元的高点，虽然29000美元支撑良好，但上行至29500美元附近已显现阻力重大，较难突破。近期将在29200美元上下震荡，继续求得29000美元的支撑。

   沪镍市场随伦镍的反弹顺势上扬，金川镍立上25万元，一度报价25.8-26万元区间。自12月后，金川公司对沪采取缩量限制供应措施，令金川镍持坚。而进口镍在经过前期的大量消化后，可供应量也相应减少，在伦镍和金川镍的带动影响下，在24.8-25.2万元区间整理，保持稳定格局，尽管市场需求清淡，但持货者拉动价格上行的要求不变。

（来源：上海有色金属网）