| 氧化铝市场受原铝快速增长的带动，2007年国内氧化铝产能扩张较快并导致市场供应增加，国家统计局数据显示，2007年10月份国内生产氧化铝171.84万吨，同比增长41.2%，去年1~10月累计产量1611.55万吨，较2006年同期增长49.7%。
2007年国内铝土矿进口的大幅增加和氧化铝进口的萎缩也表明国内氧化铝产量增长较快，不过在经历8月份铝土矿进口高峰后，9月份开始铝土矿进口量连续两个月明显回落，海关数据表明2007年10月份我国进口铝土矿165.3万吨，同比增长68.4%，1~10月累计进口铝土矿达1950.5万吨，同比增长143.2%。
去年9、10月份铝土矿进口的回落主因是从印尼的进口减少，海关数据显示，8月国内从印尼的进口量为192.6万吨，9月时这一数字回落到155万吨，到10月是更是减少到109万吨。氧化铝进口情况同样值得我们关注，去年10月份进口氧化铝47.1万吨，同比增长4.2%，1~10月累计进口量为442.1万吨。较上年同期减少22.6%。
2007年下半年以来，国内市场一直在担忧印尼将改变铝土矿的出口政策，对铝土矿出口加强管制。有消息说印尼政府将对铝土矿进行治理，可能关闭部分铝土矿，并计划减少铝土矿的出口。另外，铝土矿进口成本的上升也会对进口产生一定压力。由于中国是铝土矿进口大国，氧化铝产量中有相当部分是依赖进口铝土矿生产。
由于国内氧化铝产量扩张较快，使得现货价格面临一定压力，不过氧化铝产能在扩张的同时，电解铝的产能也在相应增长，2007年内氧化铝供给过剩的状况并不是很严重，使得氧化铝价格下行的压力并不大。
因此，在面临进口铝土矿减少的潜在威胁与氧化铝生产成本上升的压力下，未来国产氧化铝的产量极可能会受到影响，而国内电解铝的大幅增长又需要氧化铝产量维持在同步水平，为此进口氧化铝才是缓解或解决这一潜在矛盾的有效途径。因而在经历去年氧化铝进口萎缩后，今年氧化铝的进口量很可能会明显回升。
电解铝市场
近几年，铝行业在国内经济快速增长的带动下扩张势头较为强劲，虽然自2003年起国家限制原铝生产，但从结果看似乎收效甚微，电解铝行业的投资和生产仍在进一步扩张，究其原因主要有两点：一方面消费快速增长加大了对产量增长的要求；另一方面，这两年铝价格一直保持在相对较高的区域，生产企业在利益的驱使下加紧增扩产步伐，不断有新的产能投放市场。在这一背景下，这两年国内铝产能有望达到历史顶峰。
受关税调控政策与国内外比价关系的影响，2007年7月份开始原铝、铝合金与部分铝制品出口受到抑制。
从国内外比价关系看，沪铝伦铝的比价由去年11月15日的7.0回升至该月底的7.23附近，仅仅从比值上讲，当前的比价在全年中也基本算是平均水平，从出口角度而言，国内外比值仍有下行的潜力，这也就意味着未来一段时期仍有可能出现国内沪铝走势弱于伦铝的的情况。
出口持续受阻会加重国内的供给压力，因为出口受阻的这部分铝将继续抛售在国内市场。而国内库存也在一定程度上反映了这一情况，去年11月底SHFE库存高达9.8万吨，虽然较11月中旬的10.4万吨有所减少，但是该数字仍是2007年以来的月度最高水平。特别是去年四季度消费旺季并没有增强国内的需求，市场对于年内铝需求进一步增强已不再抱希望，实际上也就普遍接受了未来一段时期铝市场疲弱的状况。
2007年年终的这段时期内，未发生突发性事件，多头很难再组织像样的反弹或上升行情，国内市场年内已无力改变弱势格局。国家发改委正式公布的《铝行业准入条件》，进一步提高准入门槛，新政策将使铝行业企业面临重新洗牌，资源将向优势企业集中。
国内铝价
在国内政府规范铝行业发展的产业政策调控下，盲目投资与产能过快增长会得到控制，进而使得国内铝市场有望回到供需平衡乃至供应偏紧的环境中。
2007年受国内产能快速扩张与新的关税调整政策影响，国内供大于求的基本面矛盾在未来一段时期内仍会持续。沪铝价格走势总体上极有可能呈现宽幅振荡偏于下行的格局。建议投资者近阶段以逢高抛空为主。
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