美元经过近一周横盘整理后，于上周五一举立上10日均线突破85点，上触60日均线，测试85.80，商品价格普遍出现下跌。铜和镍的下跌拖累了整个金属市场，SMMI.Cu下跌0.36%，SMMI.Ni下跌0.29%。本周一SMMI收窄了上周五的升幅，SMMI小升1.61%。SMMI能维持升势是依靠铝的强劲表现，SMMI.Al继续劲涨6.67%，SMMI.Zn与SMMI走势同步，上涨3.54%位居升幅第二位，抗跌表现明显。

   铜：周一，美国政府公布对汽车业的最新方案将否决通用汽车和克莱斯勒的重整计划，可能允许两家公司破产，尽管政府将向两家汽车制造商提供60天的运营资金，足以让他们进行进一步的合并协议，但政府警告认为迅速彻底的破产可能是两家公司存活的最佳选择。于是投资者忧虑加剧，避险风潮再起，美元直指85.8，美股下挫，商品市场全面下跌，伦铜破位4000美元后，直击3900美元测试，日跌幅100美元以上。但4月2日将召开的G20会议，市场期待颇多，据传已有媒体泄露会议可能会涉及一份2万亿美元的全球性财政刺激计划，在这之前美元可能将有持续几日的反弹，铜价料将持稳3800美元，进一步巩固3900美元的位置，等待新方向的明朗。沪期铜上周成交连续刷出天量，在持续上行后买盘力量逐渐减弱，获利回吐明显，空方占据主动，高位震荡将加剧，多空扩仓博弈。进入4月份后行情表现也将更显激烈。今日现铜围绕34500元左右成交，上午现货升水200-300元，下午由于期盘下跌，升水拉高至250-350元，表现了现货抗跌。伦铜下跌可能使国内铜市回到32500-33800元，但现货升水即使表现强劲也难超500元，上周末SHFE的库存报告显示沪铜库存依旧下降6227吨。从3月份的成交活跃情况来看，反映了下游消费开工率在返升，沪铜3万元上方有良好支撑，下跌空间有限，采购方买入意愿增强，沪铜在进口铜不断增加涌入的情况下库存消化积极，这对后市伦铜形成积极的支持。中国财政部和国税总局通知，从4月1日起将提高部分精炼铜管的出口退税率至13%，这将鼓励开发出口加工贸易订单，沪铜在经过一定的调整修正期后，仍有上升的动力。

    铝：LME铝库存已增至347.7万吨的历史高位，美元上扬，美股下挫，美国两大汽车业可能面临破产程序将严重影响铝的消费结构，但近期油价反弹在50美元以上徘徊不下，限制了铝价的跌幅。LME铝在1400美元附近整理，将测试60日均线的支撑力。沪铝则不为国内外金属联动回调的影响，继续走出异常强劲的态势。继上周初现铝立上13100元后便连续跳升，直逼14000元，虽然成交未果，但周一继续活跃于14000元左右，现货升水扬升至350-400元，即使在周一下午沪期铝高开低走之际，现铝依然跌幅有限，成交于13950元左右，现货升水劲升至500元以上。利多冲高因素诸多，除河南地区将继续收储50万吨铝之外，广西地区的收储将从25日起开始执行；中国财政部和国税总局通知，从4月1日起将提高铝型材的出口退税率自0提高至13%，以扶持陷入困境的出口加工企业，提高消费采购能力。供应紧缺可能持续。上周五上海期交所库存报告显示铝库存大幅下降1.7万余吨。据悉本周到沪量有限，大批货物到沪可能要在清明之后。进口铝方面，尽管沪伦比值促使进口铝大量涌入，但海关方面的种种进关手续，将使其进入现货市场流通受到限制。从今日现货持仓来看，中铝国贸依然立于各合约的多头第一位。铝市可能显现逼仓行情，现铝恐将保持进一步的震荡盘升格局。但14000元高位，市场接货意愿减弱，而供应方面大中型冶炼厂各种注册与非注册品牌铝出货态度积极，一定程度上将抑制上扬的幅度。

   铅：伦铅在美元指数强劲反弹至85点以上后，连拉两根阴线，周一晚刺穿20日均线，下探于1250美元，上周末至今短暂两日跌幅超过100美元，如果美元持续高位震荡，伦铅将难守20日均线。在铅锭收储价12900元的引导下，上周沪铅价持稳于12900元以上，基本在12900-13100元的窄小区间波动。目前，铅价上行，缺乏消费的进一步支持；铅价下行，则受到冶炼厂的强烈抵制，国家骨干冶炼厂在低于13000元时根本不愿出货，就是在伦铅大跌，美元反弹的不利情况下，铅价也不跟跌，走势比较独立。对国产铅价形成威胁的是低价进口铅锭，由于进口铅较好的性价比正在不断赢得用户，如国产铅价持坚于高位，进口铅将会扩大市场占有率，对铅价的回升形成拖累。

    锌：伦锌在上周突破1300美元关口后，冲高至1360美元高位，在美元反弹，伦铜下跌的引领下，周一跌破1350美元，将下测5日均线1315美元的支撑力。近期伦锌的注销仓单量大幅下降，库存下降趋缓后将会徘徊于34万吨附近整理，伦锌自身表现抗跌，相比其他金属跌幅有限，国际锌精矿及锌产量的减少对锌价仍形成支撑。沪期锌上周连创成交、持仓的天量，12000元附近多空博弈加强，上周五SHFE库存报告显示锌库存大幅增加4867吨至7.6万余吨，库存总量已上升至1年半来的高位，进口锌继续供应充沛。根据海关报告，2月份进口锌7.72万吨，较1月份增加了518%，1-2月份累计进口9万余吨，同比增加643%。根据沪伦比值，3月份进口锌仍将继续增加，预计在10万吨左右。尽管由于锌精矿的紧缺使国产锌产量减少，加上收储，国产锌供应持续偏紧，保持货少价挺，但进口锌仍弥补了市场的缺口和占有率。上周锌价在利好刺激下欲上冲12000元，但无功而返，12000元大关显现了较强的阻力，难以一蹴而就，锌价又回落至11700元左右盘整蓄势，等待G20峰会能否换来利多消息的刺激，再图上攻。但近几日美元强劲反弹，对锌价走势不利，锌价仍将在11000-12000元的区间波动。 

    锡：伦锡表现被动且滞后，美元的超跌反弹令其一度跌破1万美元，下探9960美元，虽有低位买盘将其拉升至10日均线之上，但在整体金属走软回调之际，锡价仍疲弱地窄幅整理于10000-10200美元区间。沪锡市场，进口锡在不断的“狼来了”声中，真的将进入沪锡市场，对价格的冲击不可避免，沪锡价格自上周起开始出现松动阴跌，SMMI.Sn一周下跌0.51%，价格区间将下移至9.7-9.8万元。长时期的消费低迷使价格弱势难改。

    镍：伦镍在六个基本金属中表现最弱，美元反弹之际又逢伦镍库存上增至10.7万吨，LME镍价被压制于各路均线之下，缺少推升的动力，周一晚，LME镍价跌破9500美元，探低1个多月来的新低9450美元。 沪镍市场，进口镍表现抗跌，价格持稳，即使伦镍再跌，进口镍下跌空间也有限。月底金川公司出货有限且市场并未有收储的实质性消息，反倒是有部分投机商认为，通胀预期下并未跟涨的国产低价镍存在投机机会而积极买入囤货。致使金川镍表现坚挺且活跃，进口镍与国产镍价差扩大至5000元左右。