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| 沪铜短期有望维持高位强势震荡 |
| 来源：中国铝材信息网，更新时间：2009-3-23 8:55:24，阅读：
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受伦铜库存炒作、全球股市企稳反弹以及美国加大量化宽松货币政策力度导致美元连续暴跌等因素推动，国内外铜市本周继续上扬，其中，伦铜盘中一度升穿4000整数大关，沪铜主力亦涨至32000上方。预计短期在市场乐观情绪、美元弱势震荡以及全球数据错综复杂等因素影响下，沪铜将进一步考验去年11月初创下的高点32940，但继续上行空间或有限，下方分别在在31500、30000、29000处获得支撑。具体原因如下：
1、库存方面，伦铜库存周五激增一万余吨，注销仓单虽小幅反弹至24525张，但韩国、新加坡等亚洲区交割库出库量显著放缓，此外，受沪伦比值回落影响，近期进口盈余大幅缩窄，暗示后期伦铜库存连续减少势头或放缓。美铜库存连续三周持平，不过，伦敦金属交易所设在美国的交割库持续出现入库现象，暗示美国需求未有明显起色。上期所库存上周减少3327吨，为连续第二周减少，但总库存仍处于三万吨上方的相对高位。由于伦铜库存的增加量可完全抵消上期所库存的减少量，因此，包含三者在内的累计库存仍较上周微增。考虑到近期伦铜库存出现反复势头，注销仓单绝对值及环比增速均有所反弹，因此，伦铜库存及注销仓单的变化情况短期仍成为市场炒作热点。持仓方面，根据CFTC持仓数据，基金连续34周持有美铜的净空单，但最新一期净空单降至二万张下方，另外，包含基金及商业套保在内的机构持仓连续两周显著增加，表明增量机构资金继续涌入铜市，短期有望推动铜价进一步上行。
2、全球数据仍呈现错综复杂局面，将加大铜价震荡空间。本周公布的美国2月新屋开工、德国3月经济景气指数均有所回升，提升市场乐观情绪，不过，英国2月申领失业金人数创历史最大增幅，欧元区1月份工业产出创1990年1月编纂该数据以来最大降幅，国际货币基金组织将今年全球经济增速调降至萎缩0.6%，其中，美国、欧元区及日本将分别萎缩2.6%、3.2%、5%，等等，均暗示全球经济仍有进一步恶化的可能。下周欧美拟公布的数据较多，如美国的成屋及新屋销售数据、去年四季GDP终值，日本的进出口及零售数据，英国的零售数据及去年四季GDP终值，等重磅级数据，预计数据较预期的好坏将修正市场对于全球经济现状及前景的看法。我们暂时对数据持谨慎悲观的看法。
3、美元指数短期有望维持弱势震荡。由于美联储于周三的利率会后宣布购买3,000亿美元长期公债，扩大购买抵押贷款融资机构证券计划规模8,500亿美元至1.45万亿美元，并继续向美国经济体系挹注1万亿美元等新举措，潜在的通胀风险推动美元指数连续两天重挫。不过，因全球当前利率均处于历史低位，日本利率接近于0，英国、瑞士均已实行量化宽松货币政策，欧元区不排除进一步降息的可能，因此，美元在利率方面的弱势有望缩小。另外，下周欧美拟出炉的关键指标较多，数据的好坏也将影响外汇市场走势，预计美元指数短期将维持弱势震荡，但下跌空间有限。
4、政策方面，中国有色金属工业协会称，月底将会有一批出手税号调整公布，可能包括对高精铜管类、高精铜板带类、高档铝箔类、高档铝型材类、高档铝板带类的平均出口退税率由5%提高到13%，而以前没有给予出手退税的铝合金型材的出手退税率则提高到5%。若属实，无疑将加大铜价上行动能。
5、下周处于一个重要的时间窗口，不但是三月份和一季度的最后一周，也是四季报密集披露期和年报公布前夕，因此，部分资金出于结算需要或撤出铜市，此外，上市公司盈利状况好坏也将影响市场情绪。
6、最后我们可以关注股市、原油等周边市场表现。若股市及油价未能稳住，铜市也很难维持当前价位。
综合以上分析，当前影响沪铜价格的因素多且复杂，短期继续单边上扬的难度较大，但下行亦缺乏动能。预计沪铜主力短期在30000—33000区间震荡，建议高抛低吸，短线交易。前期多单可以31500止损。
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